A Arm está reduzindo suas ambições de IPO para US$ 4,87 bilhões, mas ainda será a maior do mundo em 2023.

A Arm reduzirá seu IPO para US$ 4,87 bi, mas continuará sendo a maior do mundo em 2023.

Arm oferecerá 95,5 milhões de ações depositárias americanas por US$ 47 a US$ 51 cada, informou a empresa em um arquivo na terça-feira à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA. O negócio avaliará a Arm em até US$ 54,5 bilhões no topo da faixa, de acordo com cálculos da Bloomberg News. Os subscritores têm a opção de comprar até 7 milhões de ações adicionais.

Embora a Arm tivesse como objetivo arrecadar anteriormente de US$ 8 bilhões a US$ 10 bilhões, essa meta foi reduzida pelo menos em parte porque a SoftBank decidiu comprar a participação de 25% detida pelo seu Vision Fund e depois manter uma parcela maior das ações da empresa. Após o IPO, a SoftBank ainda controlará cerca de 90% das ações da Arm, afirmou no arquivo.

Mesmo no limite inferior da faixa de venda de ações, o IPO ainda seria o maior do mundo este ano, superando a listagem de US$ 4,37 bilhões pela Kenvue Inc., uma divisão de saúde ao consumidor da Johnson & Johnson. A listagem da Arm também poderia ser um catalisador para IPOs de dezenas de startups de tecnologia e outras empresas cujos planos de abrir capital nos EUA têm estado parados durante o período de menor atividade de listagem desde a crise financeira de 2009.

A Instacart Inc., empresa de entrega de supermercado online, o provedor de automação de marketing e dados Klaviyo, a startup de internet baseada no Vietnã VNG Ltd. e o fabricante de calçados Birkenstock estão entre aqueles que já solicitaram ou estão buscando IPOs.

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A Arm, que é uma parte fundamental da cadeia de suprimentos de chips, projetando semicondutores encontrados na maioria dos smartphones do mundo, anteriormente buscava ser avaliada em US$ 60 bilhões a US$ 70 bilhões no IPO. A transação do Vision Fund da SoftBank avaliou a Arm em mais de US$ 64 bilhões, com base nos arquivos da Arm.

A empresa ainda poderá levantar mais ou menos dinheiro, dependendo da demanda do investidor em sua turnê de apresentações. A empresa está considerando o preço de suas ações em 13 de setembro e a negociação das ações começará no dia seguinte.

Dez dos clientes da Arm, incluindo Apple Inc., Nvidia Corp., Advanced Micro Devices Inc., Google da Alphabet Inc., Intel Corp., MediaTek Inc., TSMC Partners Ltd., Synopsys Inc. e Cadence Design Systems Inc., concordaram em ser investidores âncora na oferta, expressando interesse em comprar até US$ 735 milhões em ações. O presidente da Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Mark Liu, disse a repórteres em Taipei que a fabricante de chips ainda estava ponderando um investimento e tomaria uma decisão final nesta semana.

A Arm também estendeu um acordo de longo prazo com a Apple para que o pacto dure além de 2040, de acordo com o arquivo. A medida continuará “nosso relacionamento de colaboração de longa data com a Apple e o acesso da Apple à arquitetura da Arm”, disse o projetista de chips.

O acordo representa um compromisso da Arm por uma das maiores empresas de tecnologia em um momento em que outros clientes estão mostrando interesse em um padrão rival. A Qualcomm Inc., a NXP Semiconductors NV e outros fabricantes de chips têm desenvolvido uma tecnologia chamada RISC-V que poderia reduzir a dependência da indústria da Arm.

A oferta da Arm está sendo liderada pelo Barclays Plc, Goldman Sachs Group Inc., JPMorgan Chase & Co. e Mizuho Financial Group Inc., com outros 24 subscritores abaixo desse primeiro escalão. A Arm planeja mudar seu nome para “Arm Holdings Plc” antes de iniciar a negociação na Nasdaq Global Select Market sob o símbolo ARM.

Um lançamento bem-sucedido pela Arm proporcionaria um grande lucro para o fundador da SoftBank, Masayoshi Son, cujo Vision Fund perdeu um recorde de US$ 30 bilhões no ano passado.

A avaliação alvo da Arm reflete a crença de que ela se beneficiará da corrida em direção aos chips de inteligência artificial e IA generativa – uma mudança na indústria que ajudou a dar à Nvidia uma avaliação de US$ 1,2 trilhão.

Embora a tecnologia da Arm seja usada em quase todos os smartphones, ela não é muito conhecida entre os consumidores. A Arm vende os projetos necessários para projetar microprocessadores e licencia tecnologia conhecida como conjuntos de instruções que ditam como os programas de software se comunicam com esses chips. A eficiência energética da tecnologia da Arm ajudou a torná-la onipresente em telefones, onde a vida útil da bateria é fundamental.

Rene Haas, que assumiu como CEO da Arm no ano passado, está trabalhando para expandir além do mercado de smartphones, que estagnou nos últimos anos. Ele está mirando uma computação mais avançada, especialmente nos chips para centros de dados e aplicações de IA. Os processadores para esse mercado estão entre os mais caros – e lucrativos – da indústria.

Para acompanhar o desenvolvimento da IA, as empresas precisarão dos chips certos para executar software complexo. A Arm diz que cada processador que ela projeta acelera a tecnologia de IA e aprendizado de máquina que ela ajuda a alimentar. Seus processadores já executam essas tecnologias e a empresa começou a adicionar novas funcionalidades para fazer com que os algoritmos funcionem mais rápido.

A indústria de chips como um todo ainda está lidando com uma queda nas vendas, agravada por um excesso de estoque.

A receita da Arm caiu cerca de 1%, para US$ 2,68 bilhões no ano fiscal encerrado em 31 de março, de acordo com seus registros. O lucro líquido da empresa, que saltou para US$ 549 milhões no ano fiscal de 2022, de US$ 388 milhões no ano anterior, caiu neste ano para US$ 524 milhões.

Fundada em 1990 como uma joint venture entre Acorn Computers, Apple e VLSI Technology, a Arm está voltando ao mercado público. Ela foi listada na London Stock Exchange e na Nasdaq de 1998 até 2016, quando a SoftBank adquiriu o negócio por US$ 32 bilhões.

A SoftBank anteriormente tentou vender a Arm para a Nvidia em um acordo de US$ 40 bilhões, que teria sido a maior aquisição da indústria de chips. Mas a compra enfrentou oposição de reguladores e dos próprios clientes da Arm, e a Nvidia desistiu dela no ano passado. A SoftBank então embarcou em seu plano para a IPO.

A listagem da Arm está prestes a ser a maior nos EUA desde a oferta de US$ 13,7 bilhões da fabricante de veículos elétricos Rivian Automotive Inc. em outubro de 2021. A IPO também está prevista para se classificar entre as maiores da indústria de tecnologia, embora ainda esteja bem abaixo das duas maiores: a oferta de US$ 25 bilhões do Alibaba Group Holding Ltd. em 2014 e a estreia de US$ 16 bilhões em 2012 da Meta, então conhecida como Facebook Inc.