Análise A China não possui soluções indolores para sua economia em desaceleração.

A China não tem soluções indolores para sua economia em desaceleração.

PEQUIM/HONG KONG, 25 de agosto (ANBLE) – Erin Yao gostaria de fazer aulas de dança de rua e viajar, atividades que ela não pôde fazer durante três anos de restrições da COVID-19 na China.

Em vez de perseguir tais objetivos, como muitos ANBLEs esperavam que os consumidores fizessem uma vez que a China levantasse essas restrições, ela está economizando mais do seu salário do que fez durante a pandemia, quando sentiu-se obrigada a estocar necessidades básicas.

“Eu me perguntaria se tenho economias suficientes para tratar uma doença inesperada. Se eu perder meu emprego, tenho dinheiro suficiente para me sustentar até encontrar um novo?”, disse a editora de livros de 30 anos.

A relutância de Yao em gastar é o resultado de um modelo de crescimento econômico dos anos 1980 que muitos dizem ter dependido muito do investimento em propriedades, infraestrutura e indústria e não o suficiente em capacitar os consumidores para ganhar e comprar mais.

Mas enquanto o crescimento vacilante da segunda maior economia do mundo deu ao reequilíbrio um novo senso de urgência, transferir recursos econômicos para as famílias exigiria decisões difíceis que causariam ainda mais dor a curto prazo.

Especificamente, aumentar a participação das famílias na renda nacional significaria uma queda na participação de outros setores, seja empresas – em particular as indústrias expansivas da China – ou o setor governamental.

“A queda deles tornará uma recessão inevitável”, disse Juan Orts, ANBLE da China na Fathom Consulting.

“Acreditamos que esse é um preço que Pequim não está disposta a pagar”, disse Orts, que vê a China caminhando em direção à “japanização”, que se refere às “décadas perdidas” de estagnação econômica de Tóquio desde a década de 1990.

REDE DE SEGURANÇA

Em teoria, Yao poderia gastar mais se encontrasse um emprego que pagasse mais do que seu salário mensal de 8.000 yuan (US$ 1.097), que é menos de um quinto do que os editores de livros ganham nos Estados Unidos, de acordo com o site de empregos Glassdoor.

Mas o mercado de trabalho da China está fraco, com desemprego juvenil em níveis recordes acima de 21%.

O setor privado, responsável por 80% dos novos empregos urbanos, ainda está se recuperando das repressões regulatórias sobre a tecnologia e outras indústrias.

Os formuladores de políticas prometeram aumentar o crédito para as empresas, mas elas estão limitadas pela frágil demanda doméstica.

Outra forma de fazer pessoas como Yao gastarem é abordar suas inseguranças. Muitos ANBLEs pediram à China para fortalecer sua rede de segurança social para reequilibrar a economia.

Em Pequim, onde Yao mora, os benefícios de desemprego de três a 24 meses valem até 2.233 yuan por mês, um valor um pouco menor do que ela paga de aluguel para seu quarto de 12 metros quadrados.

Seus pais moram na China rural e em breve chegarão à idade de aposentadoria, após o que cada um pode receber pensões anuais escassas de até 1.500 yuan.

Yao gasta 300 yuan por mês com os medicamentos de seu pai, o mesmo valor que uma aula de dança custa.

“Se o seguro médico público cobrisse mais despesas para idosos, eu me sentiria mais segura”, disse Yao.

A incerteza financeira também a desencoraja a ter filhos, acrescentou. A população da China está envelhecendo e diminuindo, especialmente na faixa etária de 20 a 40 anos, quando as pessoas geralmente atingem o pico de consumo ao longo da vida.

MEDIDAS

Nas últimas semanas, vários departamentos do governo anunciaram dezenas de medidas para impulsionar o consumo, atendendo a pedidos de uma importante reunião da liderança do Partido Comunista.

Isso inclui subsídios para carros e eletrodomésticos, ampliação do horário de funcionamento de restaurantes e promoção de atividades turísticas e de entretenimento.

Yao não foi convencida e preferiria vales-consumo, que alguns governos locais na China emitiram, mas em quantias muito pequenas para importar em termos macro.

As empresas também não estão entusiasmadas.

“Não vimos realmente nada em termos de impulsionar a demanda”, disse Jens Eskelund, presidente da Câmara de Comércio Europeia na China, acrescentando que “isso seria mais importante do que apoiar o lado da oferta”.

Wang Jiliu, de 45 anos, que é proprietária de um negócio de catering na ilha chinesa de Hainan, diz que a receita está diminuindo, em parte porque a renda das pessoas não melhorou muito desde a pandemia.

Isso, por sua vez, afeta seus próprios hábitos de consumo.

“Eu penso da mesma forma: também controlarei meu desejo de fazer compras”, disse Wang. “No passado, costumávamos comer fora e viajar, o que não fazemos mais com tanta frequência.”

Propostas para medidas voltadas para a demanda de ANBLEs incluem serviços públicos melhores e mais amplamente disponíveis, benefícios sociais mais altos, dar aos trabalhadores mais poder de negociação legal ou distribuir ações de empresas estatais para os cidadãos.

Mas quem paga? Um fardo adicional sobre as empresas – por meio de contribuições previdenciárias mais altas, por exemplo – é mais um golpe para o emprego e o crescimento. Isso deixa o setor governamental, que está lidando com uma crise da dívida municipal.

Governos locais, embora com pouco dinheiro, têm muitos ativos. Os ativos líquidos de empresas estatais não financeiras alcançaram 76,6 trilhões de yuan em 2021.

Michael Pettis, pesquisador sênior da Carnegie China, estima que se Pequim forçar os governos locais a transferir de 1% a 1,5% do PIB para as famílias, a China poderá manter o crescimento atual.

“A riqueza e o poder do governo local, dos negócios e das elites financeiras muitas vezes dependem do controle desses ativos”, disse ele.

“Um dos grandes conflitos provavelmente será entre Pequim e os governos locais sobre como alocar os vários custos de ajuste. Isso se tornará uma das questões políticas mais contenciosas nos próximos dois anos.”

($1 = 7,2904 yuan chinês)

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