A Rússia parece ter encontrado uma maneira de contornar o limite de preço de US$ 60 por barril imposto às exportações de petróleo bruto.

A Rússia encontrou uma maneira de contornar o limite de preço de US$ 60 por barril nas exportações de petróleo bruto.

Para conter esse fornecimento e atingir o presidente russo onde mais lhe dói, os governos ocidentais projetaram um limite de preço do petróleo de $60, cujos objetivos declarados parecem estar em conflito: 1) impedir Putin de lucrar com um conflito que ele iniciou e 2) minimizar as interrupções no fornecimento que prejudicam a economia global.

O limite de preço parecia funcionar depois de ser implementado em dezembro. Mas agora, de acordo com uma investigação conduzida pelo Financial Times, parece que os russos estão se mostrando igualmente habilidosos em se adaptar a esse mecanismo. Ou talvez estejam apenas desesperados.

O limite reduz o preço que a Rússia pode cobrar pelo petróleo transportado por mar – a maior parte de suas exportações – para que se aproxime mais do custo estimado de extração do país por barril. Esse teto garante que o Kremlin não enriqueça enquanto ainda fornece incentivos suficientes para manter a produção.

A aplicação em todo o mundo dependia do grupo G7 de nações industriais que supervisionam as seguradoras marítimas que garantem as cargas, bem como suas resseguradoras, a maioria das quais tem sede coletiva no ocidente.

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Uma análise de registros de transporte e seguros, no entanto, descobriu que quase três quartos de todo o petróleo russo que atravessou os mares no mês passado o fizeram sem o uso de seguros ocidentais.

Isso sugere que o Kremlin agora pode cobrar o preço de mercado total justamente quando o benchmark global Brent está se aproximando de $100 o barril – em parte devido aos cortes unilaterais impostos pela Arábia Saudita e Rússia.

Embora parte disso provavelmente reflita uma menor disposição por parte dos navios apoiados pelo ocidente em lidar com o incômodo da documentação necessária, não está claro como a Rússia se adaptou tão rapidamente desde dezembro.

Ainda mais difícil fazer cumprir o limite de preço no futuro

Uma vez que os navios comerciais geralmente transportam dezenas de milhões de dólares em cargas ou mais, eles são obrigados a obter seguro de proteção e indenização (P&I). Os petroleiros não são diferentes.

Uma possibilidade é que a própria Rússia ou seus aliados estejam preenchendo essa lacuna e oferecendo garantias sólidas em caso de perda. Mas isso significaria que seus contribuintes estão assumindo o risco.

“Dadas essas mudanças na forma como a Rússia transporta seu petróleo, pode ser muito difícil fazer cumprir significativamente o limite de preço no futuro”, disse Ben Hilgenstock, da Escola de Economia de Kiev, ao FT. “E isso torna ainda mais lamentável que não tenhamos feito mais para fazê-lo cumprir adequadamente quando tínhamos mais alavancagem”.

Também existe um limite de preço separado de $100 para produtos petrolíferos premium, como gasolina e diesel, mas parece que a capacidade de refino da Rússia está lutando para atender à demanda interna em meio ao esforço de guerra.

Na semana passada, o governo de Putin impôs uma proibição de exportação para desviar recursos que teriam ido para o exterior de volta para casa para amenizar os efeitos econômicos de sua campanha militar na vida diária russa.

Os preços dos combustíveis em sua moeda rublo depreciada dispararam, segundo a agência de notícias estatal TASS, com o preço da gasolina premium de 95 octanas atingindo uma alta recorde na bolsa de commodities de São Petersburgo SPIMEX.