A temporada de extinção de startups está prestes a entrar em alta velocidade – e provavelmente haverá um banho de sangue em breve para algumas das 50.000 startups apoiadas por capital de risco.
A temporada de extinção de startups está prestes a começar, e algumas das 50.000 startups financiadas por capital de risco provavelmente enfrentarão grandes desafios.
- Há mais de 50.000 startups apoiadas por VC nos EUA e muitas estarão procurando por capital em breve.
- Muitas startups levantaram dinheiro no início de 2022, e o tempo médio entre os financiamentos é de 1,5 anos.
- Algumas startups estarão procurando por financiamento no quarto trimestre ou serão forçadas a buscar uma venda ou encerrar as atividades.
Não deixe a repentina reabertura do mercado de IPO distraí-lo – as startups ainda estão morrendo por todos os lados.
Elas estão fechando, procurando compradores ou implorando para um investidor escrever um cheque para chegar ao final do ano, se isso for possível.
Meus colegas Melia Russell e Rob Price escreveram recentemente sobre uma das últimas vítimas – a empresa de empréstimos Captain. A startup seguiu a estratégia típica de sobrevivência de uma startup desesperada este ano, primeiro cortando custos com demissões. Em seguida, procurando mais capital com captação de recursos ou algum tipo de financiamento ou dívida. E quando isso falhou, procurando um comprador. No entanto, a Captain ainda não decidiu encerrar as atividades – ainda.
A Recur, uma startup de NFT que já foi avaliada em mais de US$ 300 milhões, decidiu encerrar as atividades recentemente. E uma pequena startup edtech chamada 101 também desistiu.
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Não há necessidade de entrar em detalhes sobre por que isso acontece com tantas startups tentando se manter à tona. Todos sabemos que o financiamento de capital de risco é difícil de obter nos dias de hoje. Ele caiu para níveis nunca antes vistos desde antes de 2020. E agora existem mais de 50.000 empresas apoiadas por capital de risco nos EUA – um número que dobrou desde 2016 – que estão em risco de “grande escassez de capital”, observa o PitchBook em seu relatório “Venture Monitor” do segundo trimestre.
“O mercado de VC dos EUA está agora operando através de cinco trimestres consecutivos com menos capital chegando ao mercado do que se estima ser demandado”, escreveu o analista do PitchBook Kyle Stanford em uma nota recente intitulada “Considerando a Supercapitalização do VC”. “Os últimos dois trimestres deste déficit foram mais severos do que o trimestre mais supercapitalizado em 2021.”
Então vamos abrir um pouco o jogo.
O financiamento de capital de risco foi excessivamente abundante na segunda metade de 2020 e durante todo o ano de 2021. Segundo o PitchBook, foram fechados quase 19.000 negócios naquele ano, até que as coisas começaram a diminuir em 2022.
Stanford destaca que o tempo médio entre rodadas de financiamento agora é de cerca de 1,5 anos – basicamente o que era antes dos tempos de boom da pandemia. Portanto, hipoteticamente, se uma empresa levantou capital no primeiro trimestre de 2022 (um dos mais ativos em termos de número de negócios, de acordo com dados do PitchBook), muitas startups estarão em busca de novo capital no quarto trimestre de 2023.
A situação de cada empresa é um pouco diferente com base em suas despesas operacionais e se já obtiveram novos financiamentos. No entanto, a menos que você seja uma startup de IA, a chance de receber um cheque de VC tem sido mínima. Então, quais são as opções delas? Provavelmente uma venda ou encerramento das atividades.
Mas não são apenas os VCs que estão sendo econômicos. Todas aquelas empresas crossover que queriam entrar na ação, como a Tiger Global (que, aliás, fez 335 negócios em 2021, segundo o Crunchbase) e a Coatue, não estão fazendo o tipo de negócios que costumavam fazer. A participação caiu de mais de 550 negócios e um pico trimestral de quase US$ 50 bilhões em 2021 para menos de 200 negócios e um pico trimestral de cerca de US$ 15 bilhões em 2023, escreveu Stanford.
“Acreditamos que uma grande parte do déficit do lado da oferta é derivada dos investidores crossover e outros não tradicionais que recuaram do VC para estratégias mais tradicionais”, ele escreveu.
As startups provavelmente vão se esforçar para chamar a atenção dos VCs nos próximos meses, à medida que essas pistas de dinheiro continuam a diminuir. Como Tom Loverro, da IVP, apontou de forma tão perspicaz em janeiro: O final de 2023 e 2024 para as startups farão a crise financeira de 2008 “parecer tranquila”.
