Com a inflação se acalmando e a IA atingindo seu auge, as ações estão à beira de uma década de recordes chamada de ‘Os Agitados Anos 2020’ pelo Ed Yardeni.

Com a inflação se acalmando e a IA atingindo seu auge, as ações estão prestes a embarcar na década de recordes conhecida como 'Os Agitados Anos 2020' segundo Ed Yardeni.

O veterano observador do mercado tem sido otimista o ano todo, argumentando que os aumentos nas taxas de juros do Federal Reserve vão domar a inflação sem desencadear uma recessão que acabe com os empregos – um resultado conhecido como “aterrissagem suave”. No início do ano, ele até estabeleceu uma meta de preço de 4.600 para o S&P 500 no final do ano, quando muitos bancos de investimento estavam preocupados com o impacto potencial do aumento das taxas nas receitas das empresas (a meta de preço média de Wall Street era apenas de 4.050).

Agora, Yardeni, que passou décadas liderando equipes de estratégia de investimento no Deutsche Bank e em outros gigantes de Wall Street, diz que até mesmo sua meta de 4.600 pode ter sido “muito conservadora”. Embora os aumentos das taxas de juros do Fed tenham aumentado drasticamente os custos de empréstimos para empresas e consumidores desde março de 2022, o mercado de trabalho, os gastos do consumidor e a produção industrial têm mostrado sua resiliência – e, com a inflação diminuindo, não há necessidade de mais aumentos nas taxas, segundo ele.

“A economia está crescendo apesar da política monetária restritiva do Fed”, escreveu ele. “Os funcionários do Fed acreditam que podem parar de aumentar a taxa de juros se a inflação continuar a se arrefecer e o crescimento econômico continuar a desacelerar, e é exatamente isso que está acontecendo”.

Yardeni apontou para a leitura estável de outubro no índice de Indicadores Econômicos Coincidentes (CEI), que mede a atividade econômica atual, como evidência de que a economia está desacelerando, mas não está sucumbindo ao peso do aumento das taxas. “A desaceleração no CEI é consistente com nosso cenário de aterrisagem suave”, escreveu ele.

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Assim como a inflação está diminuindo, Yardeni observa que as inovações tecnológicas, como a inteligência artificial (IA), estão prestes a impulsionar a produtividade nos próximos anos, o que pode levar a uma década de crescimento e retornos extraordinários no mercado. “A alta vertical do mercado de ações desde 27 de outubro (o último ponto baixo da correção) é mais consistente com nosso cenário de 2020s prósperos liderados por tecnologia e produtividade”, escreveu ele.

Dois relatórios recentes de inflação mais baixa do que o esperado, a queda nos preços do petróleo e da gasolina, e um crescimento surpreendentemente forte do produto interno bruto têm muitos especialistas otimistas nesta temporada de festas.

James Demmert, diretor de investimentos da Main Street Research, também disse à ANBLE na semana passada que acredita que tanto a inflação quanto a campanha de aumento de juros do Fed “chegaram ao fim”. Entramos em um novo mercado de alta liderado por ações de IA como Microsoft e as fabricantes de chips Nvidia e AMD, argumentou ele. E Solita Marcelli, diretora de investimentos das Américas da UBS Global Wealth Management, também disse esperar um contínuo rally das ações este ano.

“A mais recente temporada de resultados do S&P 500 apontou para um retorno ao crescimento dos lucros, após três trimestres de contração”, escreveu Marcelli em uma nota para os clientes na segunda-feira. “Nosso cenário base é de modestos ganhos adicionais em ações em 2024, com o índice S&P 500 encerrando o ano em torno de 4.700.”

No entanto, ela alertou que existem muitas ameaças potenciais para a festa do mercado de ações. Se houver algum sinal de que a inflação está se aquecendo, os mercados “podem ser abalados” pela perspectiva de novas elevações das taxas de juros.

“As guerras entre Rússia e Ucrânia e entre Israel e Hamas têm o potencial de desencadear volatilidade”, acrescentou Marcelli. “E a eleição presidencial nos EUA ocorre em um contexto de um processo orçamentário cada vez mais disfuncional.”