As dificuldades econômicas da China são resultado do ‘superciclo da dívida’ pós-2008 finalmente voltando para prejudicá-la, segundo a Harvard ANBLE.

According to Harvard ANBLE, China's economic difficulties are the result of the post-2008 'debt supercycle' finally coming back to haunt it.

• A China está sendo afetada por um “superciclo da dívida” que começou com a crise financeira de 2008, disse Kenneth Rogoff.
• O principal ANBLE apontou para sinais de problemas no mercado imobiliário enfraquecido do país.
• O setor imobiliário inflado agora está apresentando retornos decrescentes, segundo ele.

Os problemas econômicos da China são resultado de uma bolha da dívida que começou em 2008 – e o dinheiro usado para impulsionar o crescimento no país ao longo da última década está finalmente voltando para prejudicar, de acordo com o principal ANBLE Kenneth Rogoff.

Em um artigo de opinião para o Project Syndicate na semana passada, o professor de Harvard apontou para um “superciclo da dívida” que começou nos EUA durante a crise financeira, se espalhou para a Europa em 2010 e desde então chegou às economias menos prósperas do mundo.

Embora Pequim tenha um histórico sólido de contenção de incêndios econômicos, a crise atual de desaceleração do crescimento e alta dívida é sem precedentes, acrescentou ele.

“Os problemas atuais da China podem ser rastreados até o seu enorme estímulo de investimento pós-2008, uma parte significativa do qual impulsionou o boom da construção imobiliária”, disse Rogoff. “Depois de anos construindo moradias e escritórios em ritmo acelerado, o setor imobiliário inflado – que representa 23% do PIB do país (26% contando as importações) – está agora apresentando retornos decrescentes.”

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Isso é visível no recente colapso dos principais incorporadores imobiliários da China, como Evergrande e Country Garden.

Embora o suprimento de moradias e infraestrutura da China seja semelhante ao de outras economias avançadas, sua renda per capita permanece relativamente baixa, disse Rogoff, apenas um dos fatores que abalaram a confiança no setor.

“O superciclo da dívida pode ter durado mais do que inicialmente esperado, talvez por causa da pandemia. Mas foi uma peça crítica da história e agora, com a economia da China vacilando, é a melhor explicação para o que pode acontecer a seguir”, acrescentou posteriormente.

Alguns especialistas argumentam que a economia da China está em um estado de estagnação secular, um período de crescimento econômico lento semelhante ao que atingiu a economia do Japão na década de 1990. Isso ocorre porque o país enfrenta questões demográficas e desequilíbrios financeiros importantes, como a redução da população economicamente ativa.

Os problemas para a economia da China podem se estender no longo prazo, pois enfrenta perspectivas de crescimento pobres, alertaram os especialistas. O país oficialmente entrou em deflação no último trimestre, devido à falta de demanda para reavivar-se em meio a uma reabertura econômica até agora decepcionante.