O Federal Reserve vai cortar as taxas de juros seis vezes em 2024, à medida que a economia mostra sinais claros de desaceleração, diz a ING.
O Federal Reserve vai fazer um corte de juros em série em 2024 seis cortes para ser mais preciso. Parece que a economia está perdendo o fôlego, segundo a ING.
- O Federal Reserve está preparado para cortar as taxas de juros seis vezes em 2024, de acordo com a ING Economics.
- Os cortes nas taxas de juros serão uma resposta a uma economia dos EUA em desaceleração.
- A ING Economics disse que os cortes começarão no segundo trimestre e se estenderão até 2025.
Uma economia que mostra sinais claros de desaceleração significa que o Federal Reserve vai cortar as taxas de juros pelo menos seis vezes em 2024, de acordo com uma nota da ING Economics publicada na quinta-feira.
A inflação moderada, um mercado de trabalho em desaquecimento e uma perspectiva deteriorada para os gastos do consumidor significam que o Fed precisará cortar as taxas de juros mais do que o mercado espera atualmente.
“Temos um crescimento modesto e inflação e mercado de trabalho em desaquecimento, exatamente o que o Fed quer ver”, disse James Knightley, chefe internacional ANBLE da ING Economics. “Isso deve confirmar que não há necessidade de mais aperto na política do Fed, mas a perspectiva está cada vez menos favorável.”
Knightley espera que o Fed comece a cortar as taxas de juros no segundo trimestre do próximo ano, realizando até seis cortes de 0,25% totalizando 1,5 ponto percentual. Knightley espera que os cortes nas taxas de juros se estendam até 2025, com pelo menos quatro cortes de 0,25% na taxa de juros. Enquanto isso, o mercado futuro sugere que o Fed cortará as taxas em 1,25 ponto percentual no próximo ano.
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Os cortes nas taxas de juros esperados por Knightley levariam a taxa efetiva de fundos federais para cerca de 3,83% até o final de 2024 e para 2,83% até o final de 2025, em comparação com a taxa atual de fundos federais de 5,33%.
Esses cortes nas taxas de juros devem ser estimulantes para a economia ao longo do tempo, mas não imediatamente. As mudanças na taxa de fundos federais geralmente têm um atraso de entre 12 a 18 meses antes de serem sentidas.
Os cortes gradualmente das taxas de juros previstos por Knightley são encorajadores, porque isso sugere que a economia continuará resiliente e que o Fed não será forçado a cortar as taxas de juros para 0% imediatamente, como costuma fazer quando a economia desacelera significativamente e entra em recessão.
Knightley destacou que, embora o mercado de trabalho permaneça sólido, evidenciado pelos pedidos semanais de seguro-desemprego que permanecem na faixa de 200.000, ele esfriou perceptivelmente.
“No entanto, os números de pedidos contínuos saltaram para 1.927k, contra 1.841k. Há questionamentos sobre problemas de ajuste sazonal e volatilidade dos dados, mas a tendência é certamente de aumento nos pedidos contínuos, enquanto os pedidos iniciais permanecem baixos. Essencialmente, a mensagem é que as empresas estão relutantes em demitir trabalhadores, mas menos propensas a contratar novos trabalhadores, ou seja, mais evidências de um mercado de trabalho em desaquecimento, mas não em colapso”, disse Knightley.
Enquanto isso, os gastos do consumidor, embora sólidos, enfrentarão um caminho mais difícil em 2024, já que os rendimentos disponíveis reais das famílias mostram sinais de fraqueza, os atrasos nos pagamentos de cartão de crédito aumentam e os pagamentos de empréstimos estudantis adicionam mais pressão.
“Os dados sugerem rendimentos reais das famílias estagnados há algum tempo. Até agora, isso tem sido compensado pela diminuição das economias e uso da dívida para impulsionar o crescimento dos gastos”, disse Knightley.
“No entanto, condições de crédito mais restritas e altos custos de empréstimos provavelmente pesarão bastante no fluxo de crédito para o setor doméstico, enquanto há evidências crescentes de que as economias acumuladas durante a pandemia estão sendo exauridas para um número crescente de pessoas”, disse Knightley.
Tudo isso resulta em uma economia que está em terreno instável, mas ainda não quebrou. E talvez não quebre se o Fed conseguir reduzir com sucesso as taxas de juros antes que a economia entre em uma recessão.
Caso contrário, uma economia quebrada provavelmente significa que o Fed não será tão paciente em cortar as taxas de juros. O UBS espera que o Fed corte as taxas de juros em impressionantes 275 pontos base no próximo ano em resposta a uma recessão.
