Não há alívio à vista para os compradores de imóveis, diz o Morgan Stanley, ao reverter sua posição e dizer que os preços das moradias podem subir até 5% este ano.

Morgan Stanley afirma que não há luz no fim do túnel para os compradores de imóveis, mas traz um plot twist os preços das moradias podem subir até 5% este ano!

A reversão, feita em uma nota de pesquisa no início desta semana, ocorre à medida que as taxas de hipoteca continuam a subir, chegando a 8%, o nível mais alto desde 2000. O aumento teve um impacto profundo no mercado imobiliário, mas não necessariamente como muitas pessoas esperavam.

Para começar, isso está mantendo a oferta de casas à venda apertada, em grande parte devido ao efeito de bloqueio, que impede que proprietários com taxas de hipoteca mais baixas vendam porque exigiria comprar uma nova casa com uma taxa de juros muito mais alta. Isso está ajudando a sustentar o mercado ao criar uma grande demanda pelas poucas casas à venda, deteriorando ainda mais a acessibilidade.

Segundo o cálculo do Morgan Stanley, o pagamento mensal de uma casa com preço mediano aumentou 27% no último ano. Mas isso é usando uma taxa de hipoteca ligeiramente desatualizada de 7,12%. Se calculado usando a taxa atual de 8%, o pagamento mensal teria aumentado 38% no mesmo período. Se as taxas de hipoteca continuarem em 8%, “a deterioração da acessibilidade voltará à mais severa que já vimos em décadas”, alertou o Morgan Stanley.

O crescimento recorde dos preços das casas durante a pandemia, junto com taxas de hipoteca mais altas, levou a um mercado imobiliário severamente inacessível que é “diferente de tudo que já vimos em décadas”, disseram os analistas. A queda na acessibilidade em relação ao ano anterior foi “três vezes pior” do que nos anos que antecederam a Grande Crise Financeira no início dos anos 2000, disseram eles.

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O choque nas taxas de hipoteca (depois de permanecerem em torno de 3% por um tempo) levou a uma queda na oferta em um mercado imobiliário já insuficiente. As listagens de imóveis existentes atingiram uma nova baixa relatada em agosto, disseram os estrategistas do Morgan Stanley. A confiança dos construtores de casas foi abalada pelo aumento das taxas de hipoteca, o que pode resultar em menos casas sendo construídas. No entanto, os analistas sugerem que o impacto das taxas de hipoteca mais altas nas vendas de imóveis será menos severo do que no ano passado, pois não veem necessariamente uma queda acentuada no número de vendas de imóveis. No entanto, a redução do estoque colocará pressão ascendente nos preços das casas a curto prazo, escreveram eles.

No início deste ano, o Morgan Stanley tinha uma visão muito mais pessimista do mercado imobiliário nos próximos anos. Eles esperavam uma queda de 10% nos preços das casas entre junho de 2022 e 2024. No caso de uma recessão profunda, os analistas previram uma queda ainda maior em que os preços das casas despencariam 20% em uma queda do pico ao vale, caindo 8% apenas em 2023.

Mas sua última previsão mais otimista é que os preços fiquem em ponto morto durante o ano ou subam 5%, provavelmente dependendo do tempo que as taxas de hipoteca permanecerem em 8% e do efeito disso na atividade imobiliária. Os analistas do Morgan Stanley não deram um preço médio de casa ou o que esperam que seja no final do ano, mas até o segundo trimestre deste ano, o preço médio de venda de casas nos Estados Unidos era um pouco mais de US$ 416.000.

O Morgan Stanley não é a única instituição financeira a sugerir que os preços das casas provavelmente aumentarão. Roger Ashworth, diretor-gerente da Goldman Sachs, recentemente escreveu que, apesar da acessibilidade ser pior do que no colapso do mercado imobiliário em 2008, a própria habitação está em uma posição muito mais forte, em grande parte devido à baixa oferta de casas à venda.

“Na ausência de qualquer choque negativo para a economia em geral que aumentasse o excesso de oferta de casas no mercado ou impulsionasse um aumento no desemprego, continuamos esperando que os preços das casas aumentem em um ritmo lento”, escreveu ele. E, até o final deste ano, ele prevê que os preços das casas subirão 1,8%, com um aumento de 3,5% até o final de 2024.

Quanto às taxas de juros de hipotecas de 8%, Mark Fleming, chefe da ANBLE na First American, recentemente disse à ANBLE que elas poderiam continuar subindo ou simplesmente se manterem em torno desse nível até o final deste ano.