Pensávamos que evitamos a recessão. Acontece que ainda não estamos fora de perigo.
Achávamos que evitamos a recessão, mas ainda não estamos seguros.
- A economia dos Estados Unidos mostrou sinais de um pouso suave neste verão.
- No entanto, pressões crescentes como os preços do gás e empréstimos estudantis podem aumentar os riscos de recessão.
- Os americanos permanecem cautelosos, mas não parecem estar em pânico.
A esperança de um pouso suave para a economia dos Estados Unidos esquentou durante o verão, mas agora os sinais e atitudes estão voltando a ser mais negativos.
Embora as taxas de juros tenham disparado nos últimos 18 meses, um bom mercado de trabalho e um forte consumo mantiveram a economia dos Estados Unidos em movimento. Isso fez com que especialistas e investidores se sentissem um pouco mais otimistas de que a inflação poderia ser derrotada sem uma recessão.
Em uma pesquisa de política econômica realizada em agosto, a Associação Nacional de Economia Empresarial constatou que 69% dos ANBLEs empresariais pesquisados consideravam um pouso suave pelo menos um pouco provável — um aumento em relação aos 30% de março. Da mesma forma, uma pesquisa do Bank of America em julho descobriu que 68% dos gestores de fundos pesquisados esperavam uma desaceleração na economia sem uma recessão.
Em setembro, o Federal Reserve alimentou essas esperanças ao manter as taxas de juros inalteradas pela primeira vez desde o primeiro trimestre de 2022. No entanto, à medida que o mês termina, a economia está enfrentando alguns ventos contrários que podem escurecer o cenário após aquele breve momento ensolarado.
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No verão, as pessoas se sentiram otimistas em relação ao futuro do seu dinheiro
Os americanos pareciam se sentir bem em relação ao futuro do seu dinheiro, gastando muito durante o verão, especialmente em experiências como a turnê “The Eras” de Taylor Swift.
Com a ajuda da turnê de Swift — e das turnês “Rennaisance World” de Beyoncé, bem como das estreias dos filmes “Barbie” e “Oppenheimer” — acabamos em uma era econômica com um apelido adequado: “Goldilocks”. Ou seja, a economia não estava muito quente nem muito fria.
Isso pode ser visto nos sentimentos dos americanos em relação à direção da economia. Mesmo que a confiança do consumidor tenha diminuído em agosto, o número de pessoas que acham que uma recessão é um pouco ou muito provável nos próximos 12 meses continuou a cair desde o pico de 12 meses na primavera.
Houve um atraso em sentir os efeitos do aumento das taxas de juros, mas isso está chegando ao fim
Esses sentimentos podem mudar nas próximas semanas e meses à medida que a pressão de vários fatores começa a se acumular sobre o consumidor americano.
O JP Morgan escreveu em uma nota de pesquisa recente que os EUA podem ter sido levados a acreditar erroneamente que a inflação poderia ser derrotada sem uma recessão, “o que resultou em complacência e aceitação generalizada do pouso suave, ou até mesmo da tese de nenhum pouso”, escreveram os autores.
Isso pode ocorrer porque, como apontou o JPMorgan, o impacto dos aumentos das taxas de juros do Fed foi adiado.
No início do aumento das taxas, muitos mutuários, como proprietários de imóveis existentes, tinham taxas de juros baixas para hipotecas fixadas. Os americanos também tinham uma grande reserva de dinheiro na época, estavam desfrutando de alívio nos pagamentos de empréstimos estudantis e podem ter tido demanda reprimida por certos serviços após o alívio das restrições da COVID.
Como diz o ANBLE David Rosenberg, normalmente leva seis meses para que uma recessão atinja a economia após o aumento das taxas de juros em tanta magnitude.
Os americanos estão sendo mais cautelosos
Agora, os compradores estão começando a mostrar sinais de que, pelo menos, sabem que as coisas ainda não vão bem e estão sendo mais cautelosos.
As pessoas estão gastando menos em itens não essenciais e em itens de alto valor em lugares como o Costco. Até mesmo as lojas de um dólar estão começando a sentir a pressão de um consumo mais moderado, depois de inicialmente se beneficiarem da inflação, enquanto pessoas mais ricas buscavam mais valor.
E outros fatores estão prestes a piorar a situação.
Uma pesquisa recente da Bloomberg Markets Live Pulse descobriu que 21% dos mais de 500 investidores previram que o consumo pessoal diminuiria no quarto trimestre. Outros 56% disseram que o consumo se reverteria no início de 2024.
As economias da era da pandemia estão se esgotando com níveis recordes de dívidas de cartão de crédito, os pagamentos de empréstimos estudantis estão sendo retomados e estamos prestes a sentir o impacto atrasado das taxas de juros mais altas. Tudo isso resulta em uma tempestade perfeita de pressão sobre os consumidores americanos.
Os preços do gás continuam a subir, e isso não só significa que os americanos têm menos dinheiro para gastar em outros lugares, mas também pode fazer com que a inflação reverta o curso e comece a subir novamente.
Também há o iminente fechamento do governo. O impacto imediato seria a volatilidade no mercado de ações e milhões de funcionários públicos ficando sem pagamento. No início de setembro, a secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, estava otimista em evitar uma recessão, mas admitiu que um fechamento prolongado poderia aumentar as chances de uma desaceleração.
E mesmo que o público possa ter visto a decisão do Fed de não aumentar as taxas de juros em setembro como uma boa notícia, houve outros detalhes preocupantes no anúncio. O presidente do Fed, Jerome Powell, deu a entender que as taxas permanecerão mais altas por mais tempo, o que fez as ações caírem. O S&P 500 está a caminho de seu pior mês do ano, e alguns especialistas acreditam que outro aumento nas taxas é provável em novembro.
E embora Powell tenha dito que um pouso suave é “possível”, ele também alertou que isso pode ser decidido por fatores “fora do nosso controle”.
A boa notícia é que os americanos não parecem estar entrando em pânico, o que colocaria ainda mais pressão sobre a economia. A má notícia é que talvez eles devessem estar mais preocupados do que estão.
