Exclusivo Gigante europeu dos fundos, Amundi, mergulha novamente na lira turca.
Exclusivo O Gigante europeu dos fundos, Amundi, mergulha novamente na lira turca!
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LONDRES, 28 de novembro (ANBLE) – A Amundi, maior gestora de ativos da Europa e uma das dez maiores do mundo, começou a arriscar um pouco com a lira turca, impressionada pelos esforços de recuperação do país desde as eleições do meio do ano.
A empresa sediada em Paris, que possui US$2 trilhões em ativos sob gestão, ainda não está totalmente comprometida, devido à contínua desvalorização da lira, mas diz ter dado seu primeiro passo ao reverter suas apostas contra a moeda.
Sergei Strigo, co-diretor de títulos de renda fixa de mercados emergentes da Amundi, disse que o aumento da taxa de juros na Turquia de 500 pontos-base para 40% na semana passada foi “muito positivo” e um sinal de seriedade na abordagem do problema da inflação.
“Começamos a reduzir nossa posição desfavorável em lira turca há algumas semanas”, disse Strigo à ANBLE, referindo-se ao processo de adotar uma visão mais positiva sobre a moeda.
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“Ainda não estamos prontos para aumentar a alocação, mas definitivamente está em nosso radar.”
Após uma queda de quase 85% no valor da lira nos últimos cinco anos, o interesse internacional em investir na Turquia foi afetado, mas movimentos mais positivos por parte de empresas importantes, como a Amundi, serão vistos como um sinal de esperança.
Após sua reeleição em maio, o presidente Tayyip Erdogan trouxe um novo gabinete e banco central que buscaram abandonar anos de políticas não convencionais, adotando aumentos agressivos nas taxas de juros. Eles também começaram a desmontar as regulamentações financeiras excessivas do Estado para atrair investimentos e recuperar as reservas esgotadas nos últimos anos.
A Amundi, embora seja o primeiro grande fundo a declarar formalmente sua mudança, não está sozinha em testar as águas, segundo outros investidores estrangeiros e banqueiros.
O banco de investimento JPMorgan recomendou a negociação de derivativos cambiais nas últimas semanas, e tanto ele quanto o rival Goldman Sachs estão promovendo agressivamente títulos do governo turco com prazos de 1 a 10 anos, segundo alguns investidores.
As marcas da imprevisibilidade de Erdogan, incluindo a demissão de quatro chefes do banco central nos últimos quatro anos, significam que os fundos internacionais como um grupo possuem menos de 1% de títulos de dívida do governo denominados em liras. “Pode ser uma das histórias mais interessantes para 2024”, disse Strigo, referindo-se a um possível retorno em massa do apetite dos investidores se a mudança de política se consolidar.
No momento, os derivativos cambiais que a Amundi está usando projetam que a lira possa cair mais 40% em relação ao dólar ao longo do próximo ano, o que Strigo vê como improvável. O otimismo cauteloso da Amundi é equilibrado pelas próximas eleições locais em março, quando os estímulos fiscais para obter votos poderiam distrair Erdogan de sua nova trajetória política.
“Por enquanto, provavelmente é a forma mais fácil”, disse Strigo sobre o uso de derivativos cambiais para expressar esse equilíbrio.
No próximo ano, pode ser o momento de começar a comprar dívidas em moeda local, acrescentou ele, mas “as eleições locais historicamente foram o evento em que a postura fiscal precisa ser flexibilizada para obter os votos necessários”.
Buscando aumentar a confiança na mudança de política – e convencer os céticos de que Erdogan a apoia -, a governadora do Banco Central, Hafize Gaye Erkan, realizará a primeira reunião do banco para investidores em Nova York em 11 de janeiro.
Com o banco tendo elevado as taxas de 8,5% para 40% desde junho, a Amundi acredita que outro aumento no próximo mês pode concluir o processo. “O que é certo é que a lira, como moeda, considerando o carregamento (taxas de juros sobre títulos em comparação com outros lugares do mundo), está se tornando muito mais atraente do que costumava ser.”
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