Analista da S&P que primeiro retirou o rating AAA dos EUA se sente vindicado pela Fitch ao copiá-lo – 12 anos depois

Analista da S&P se sente vindicado pela Fitch ao copiá-lo - 12 anos depois

Em 2011, o analista financeiro chartered atuou como diretor de classificação de crédito soberano da Standard & Poor’s, posição na qual entrou em conflito com a administração Obama sobre a trajetória insustentável da dívida da América.

Swann tomou a decisão histórica de rebaixar a classificação de crédito AAA do país por um ponto, causando uma queda brusca nos mercados de ações dos EUA, da qual eles só se recuperaram seis meses depois. Mais de uma década depois, seus ex-colegas da Fitch seguiram o mesmo caminho neste mês, deixando a Moody’s como a única agência de classificação de crédito com uma classificação AAA.

“Eu esperava que os outros seguissem, eventualmente. Levou mais tempo do que eu esperava, mas está acontecendo”, disse ele ao New York Times.

Perguntado sobre como se sentiu em relação à decisão da Fitch neste mês de também rebaixar os Estados Unidos, o ex-analista da S&P respondeu: “Foi uma validação”.

• A editora Big 5 Simon & Schuster foi comprada pela KKR por US$ ...
• Empresas de mineração resistem quando Biden se prepara para anuncia...
• MrBeast está sendo processado pela empresa que fabrica seus hambúrg...

Questão sensível

A questão é extremamente sensível, pois uma razão fundamental pela qual os EUA podem viver acima de seus meios é graças à emissão da moeda de reserva global, uma vantagem que estaria em risco se a reputação do país sofrer muito.

O status invejável do dólar geralmente permite que os EUA tomem empréstimos com taxas de juros mais baixas do que outros países, pois as empresas são obrigadas a ter dólares para liquidar suas contas ao realizar o comércio internacional. Um dos sinais mais evidentes de estresse no sistema financeiro global é quando o Federal Reserve se apressa em fornecer mais linhas de crédito denominadas em dólares para os bancos centrais do mundo.

Na época em que Swann estava ganhando manchetes ao redor do mundo, a dívida federal dos EUA era esperada alcançar 74% do produto interno bruto em 2011. Ele projetou que ela subiria para 85% uma década depois, uma previsão contestada pela Casa Branca.

Na verdade, ele acabou se mostrando errado, mas apenas porque a realidade se mostrou muito pior do que Swann esperava.

“Hoje está bem acima de 100% e ainda prevê um aumento significativo daqui para frente”, acrescentou o ex-gerente da S&P no LinkedIn na segunda-feira.

Na verdade, a Fitch estima que o número esteja mais próximo de 113%, já que os EUA se endividaram pesadamente para estimular sua economia. Em comparação, as 20 nações europeias que compartilham a moeda única reportaram uma relação oficial dívida/PIB de apenas 92%. Isso ocorre porque as forças de mercado obrigaram os países da área do euro a começarem a consolidar suas finanças debilitadas em detrimento do crescimento.

“A classificação de crédito soberano não é uma opinião sobre a economia do país em si”, explicou Swann, “mas sobre a probabilidade de que os detentores da dívida do governo sejam pagos pontualmente, integralmente e incondicionalmente”.

A Fitch quase rebaixou os EUA há 10 anos

O alerta de Swann em 2011 destacou pela primeira vez que uma economia vibrante dos EUA, resistente a choques externos, não é suficiente para garantir uma classificação de padrão-ouro se houver riscos internos que possam ser igualmente prejudiciais, se não mais.

Naquela época, membros do movimento informal “Tea Party” – alinhados com a ala conservadora do Partido Republicano – haviam provocado uma crise sem precedentes usando o teto da dívida para chantagear a nação.

Desde então, isso se tornou uma moeda de troca política, com Donald Trump instigando seu partido Republicano em maio durante um evento da CNN a forçar um calote, mesmo que isso significasse mergulhar o país em uma crise. (Quando perguntado pelo apresentador o que o fez mudar sua visão mais moderada desde que deixou a Casa Branca, Trump respondeu “porque agora não sou mais Presidente”).

A Fitch chegou perto de rebaixar os EUA quando colocou o país em observação negativa em outubro de 2013, após outro impasse no Congresso com o Tea Party sobre o teto da dívida. No entanto, posteriormente recuou, afirmando a credibilidade do governo como padrão-ouro.

Uma década depois, a Fitch agora sabe como Swann se sentiu em 2011. Seu analista de classificação passou por uma turnê na mídia, conversando com diversos veículos para justificar sua decisão diante de críticas.

Swann disse que parte da razão pela qual alguns países, principalmente europeus, incluindo a Alemanha, mantêm sua classificação AAA é porque outros não são prejudicados pelo mesmo nível de hiperpartidarismo dos EUA. A maioria das principais nações industriais do mundo são democracias parlamentares, o que significa que um primeiro-ministro deve ter maioria no legislativo para formar um governo, o que impede o tipo de paralisia paralisante comum nos EUA quando diferentes partidos controlam a Casa Branca e o Congresso.

“Uma economia forte ajuda [os Estados Unidos] enormemente, mas uma governança fiscal disfuncional pode superar essa força”, disse ele ao New York Times. “Os países restantes com classificação AAA têm históricos mais fortes do que os EUA quando se trata de governança fiscal.”