Analistas da JPMorgan estão preocupados que os investidores americanos estejam tão confiantes em relação a uma aterragem suave que não serão capazes de lidar com más notícias ‘Não há mais rede de segurança

Analysts at JPMorgan are concerned that American investors are so confident in a smooth landing that they won't be able to handle bad news.

“Há uma complacência evidente no sentimento, o VIX está perto do recorde mínimo e a posição aumentou para níveis acima da média”, escreveu uma equipe liderada por Mislav Matejka em uma nota. “Não há mais rede de segurança” e o FOMO – o medo de perder – está em pleno andamento.

As ações dos EUA têm se valorizado este ano, com a esperança de que as taxas de juros atinjam o pico em breve, enquanto a economia se mantém melhor do que o esperado. Os ganhos foram especialmente pronunciados nas ações de tecnologia, devido ao otimismo em relação aos avanços na inteligência artificial. O sentimento e a posição estão longe de serem baixistas, mesmo que setembro seja tipicamente fraco para as ações, disse Matejka.

“Não há mais margem de segurança, pois o sentimento dos investidores está totalmente comprometido com um pouso suave”, disseram os estrategistas.

O índice de preço/lucro estimado para 12 meses de 19 vezes para o índice MSCI USA está esticado nesses níveis, especialmente em comparação com maiores rendimentos reais, escreveu sua equipe. Embora os múltiplos mostrem uma correlação positiva com o momentum dos lucros por ação, as revisões dos lucros podem voltar a cair, disseram eles.

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As ações internacionais continuam a parecer mais atraentes do que as dos EUA, de acordo com Matejka. Sua equipe continua com uma posição acima do peso no restante do mundo, com foco na Suíça, enquanto permanece com uma posição abaixo do peso nos EUA – uma estratégia que ainda não se concretizou, já que o S&P 500 está superando o índice MSCI All-Country World excluindo os EUA este ano.