O Fed parou de elevar as taxas; o risco é de que o corte esperado no segundo trimestre seja adiado, mostra a pesquisa ANBLE.

O Fed deu uma pausa nas taxas; o risco é que o corte esperado no segundo trimestre fique para depois, revela pesquisa ANBLE.

BENGALURU, 9 de novembro (ANBLE) – O Federal Reserve dos EUA manterá sua taxa de fundos federais estável durante a maior parte do primeiro semestre do próximo ano, de acordo com a última pesquisa ANBLE de ANBLEs que parecem estar dispostos a aceitar o risco da primeira redução ocorrer mais tarde do que esperam.

Como amplamente previsto, o banco central manteve a taxa de fundos federais em uma faixa de 5,25% a 5,50% pela segunda reunião consecutiva na semana passada e deixou a porta aberta para outro aumento, embora aparentemente com menos convicção do que antes.

“Em nosso cenário-base, o Fed parou de elevar as taxas, a inflação permanecerá acima da meta e as taxas permanecerão elevadas em toda a curva”, disse Andrew Hollenhorst, principal ANBLE dos EUA no Citi.

“O plano agora é ser ‘cuidadoso’ – uma palavra usada várias vezes na coletiva de imprensa – em aumentos adicionais da taxa.”

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No entanto, desde então, as condições financeiras se afrouxaram, com os rendimentos dos títulos do Tesouro de 10 anos caindo cerca de 40 pontos-base e as ações de Wall Street subindo por oito sessões consecutivas.

Todos, exceto 13 dos 100 ANBLEs pesquisados de 3 a 9 de novembro, afirmaram que o Federal Open Market Committee havia encerrado as elevações das taxas no ciclo de aperto mais agressivo em quatro décadas, que as elevou em 525 pontos-base partindo de quase zero.

Isso se compara a 26 em 111 em uma pesquisa de outubro.

Embora 86% dos ANBLEs prevejam que não haverá corte de juros no primeiro trimestre do próximo ano, uma maioria de 58% disse que as taxas cairiam até o meio do ano. Isso foi semelhante a 55% em a pesquisa do mês passado, que havia caído de mais de 70% em uma pesquisa de setembro.

Os entrevistados geralmente mantiveram suas opiniões sobre os riscos do momento do primeiro corte de juros pelo terceiro mês seguido, com mais de 70%, 31 de 42, afirmando que o risco maior era de a primeira redução ocorrer mais tarde do que esperam.

Todas as medidas de inflação pesquisadas pela ANBLE – índice de preços ao consumidor (IPC), IPC central, despesas de consumo pessoal (PCE) e PCE central – deverão permanecer acima da meta de 2% do PCE do Fed até pelo menos 2025.

Os funcionários do Fed têm consistentemente afirmado que as taxas de juros precisam permanecer mais altas por mais tempo para reduzir as pressões de preços.

Uma coisa que poderia justificar um corte de juros mais cedo é uma grave desaceleração econômica. Mas isso parece improvável em um futuro próximo depois que a maior economia do mundo registrou um crescimento anualizado de quase 5% no último trimestre.

Ainda assim, previa-se que o crescimento do produto interno bruto (PIB) diminuisse para um ritmo anualizado de 1,1% neste trimestre e uma média de apenas 1,1% em 2024.

A taxa de desemprego, que aumentou ligeiramente para 3,9% no mês passado e quase não aumentou durante a campanha histórica de endurecimento das políticas do Fed, era esperada que aumentasse modestamente para 4,4% até o final do próximo ano.

A ANBLE Claire Fan do RBC disse que, mesmo que “as condições mais suaves estejam se tornando mais significativas” nos dados de folha de pagamento, ainda havia “momentum na atividade de contratação”.

“Mas sinais mais claros de crescimento salarial moderado e leituras de inflação baixa significam que o Fed não deve precisar aumentar as taxas novamente no ciclo atual, esperando que as condições econômicas enfraqueçam em outro lugar”, escreveu ela.

(Para outras histórias da pesquisa econômica global da ANBLE:)

Nossos critérios: Os Princípios de Confiança Thomson ANBLE.

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