Após o acordo com a Country Garden, o foco se volta para a recuperação do mercado imobiliário na China
Após acordo com a Country Garden, foco na recuperação imobiliária na China.
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HONG KONG/NOVA YORK, 4 de setembro (ANBLE) – O acordo da Country Garden (2007.HK) com credores para uma extensão no pagamento da dívida onshore no valor de 3,9 bilhões de yuans (537 milhões de dólares) trouxe um alívio muito necessário ao desenvolvedor e ao setor imobiliário da China, que está em crise.
Mas enquanto os investidores na empresa e os observadores da economia chinesa podem respirar aliviados, resta saber se uma série de medidas de estímulo do governo ajudará em breve a revitalizar a demanda e aliviar o aperto de caixa do setor.
As dificuldades financeiras do principal desenvolvedor privado da China apenas destacaram ainda mais o estado frágil da indústria imobiliária do país, que representa aproximadamente um quarto da economia e está em situação de endividamento crítico desde 2021.
Considerada financeiramente sólida em comparação com seus pares, a Country Garden não havia deixado de cumprir uma obrigação de pagamento de dívida, onshore ou offshore, até os pagamentos de cupom em dólares do mês passado, após a desaceleração da demanda por imóveis prejudicar seu fluxo de caixa.
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Desde então, as autoridades chinesas implementaram uma série de medidas, sendo a mais significativa a redução das taxas de hipoteca existentes e empréstimos preferenciais para a compra da primeira residência em grandes cidades.
“Veremos nos próximos meses se essas medidas de oferta são capazes de reviver a demanda por imóveis, o que é crucial para o destino dos desenvolvedores da China e sua capacidade de lidar com os vencimentos de dívida iminentes”, disse Tara Hariharan, diretora-gerente do fundo de hedge macro global NWI Management em Nova York.
Ela observou que a Country Garden e outros desenvolvedores enfrentam pagamentos para vencimentos consideráveis este ano.
No acordo alcançado após uma votação sobre sua proposta na sexta-feira à noite, a Country Garden agora está autorizada a pagar a dívida onshore em parcelas ao longo de três anos, em vez de cumprir suas obrigações até 2 de setembro.
Também enfrenta um desafio imediato, embora muito menor, de pagamento de dívida – o término de um período de carência na terça-feira para os pagamentos de cupom perdidos no mês passado, no valor total de US $22,5 milhões, em dois títulos offshore em dólares.
Que a Country Garden conseguiu evitar um default onshore trouxe esperanças de que conseguirá fazer os pagamentos de juros desses títulos, disseram três de seus credores offshore, que preferiram não ser identificados, pois não estão autorizados a falar com a mídia.
Depois disso, os credores disseram que esperam que a Country Garden entre em negociações de reestruturação para toda a sua dívida offshore, a fim de evitar um “default duro”, semelhante ao que fez com os credores onshore.
A Country Garden não respondeu imediatamente a um pedido de comentário.
Embora a indústria imobiliária da China possa ter obtido algum alívio, alguns participantes do mercado disseram que planejam se afastar do setor até que haja uma recuperação nas vendas de imóveis.
“Vendemos todas as nossas ações imobiliárias chinesas em abril de 2020 e não compramos nenhuma desde então”, disse Qi Wang, CEO da MegaTrust Investment, sediada em Hong Kong. “Não tocaria nos desenvolvedores privados nem com um pau de dez metros agora”.
($1 = 7,2606 yuans chineses)
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