Pós-Dia do Trabalho, onda de dívida corporativa revive venda de títulos do Tesouro dos EUA

Após o Dia do Trabalho, dívida corporativa reacende venda de títulos do Tesouro dos EUA

5 de setembro (ANBLE) – Uma onda de emissões de títulos por empresas dos EUA com classificação de investimento grau acrescentou pressão renovada nos títulos do Tesouro dos EUA a longo prazo, à medida que alguns investidores mudam para a compra de dívida corporativa de alta classificação que oferece rendimentos mais altos do que os dos títulos do governo.

Pelo menos 21 ofertas de títulos com classificação de investimento grau são esperadas para precificação na terça-feira, de acordo com dados do International Financing Review (IFR).

Investidores disseram à ANBLE que esperam entre US$100 bilhões e US$150 bilhões em novas emissões de títulos neste mês.

A taxa média de rendimento de títulos de investimento grau dos EUA era de 5,73% até segunda-feira, em comparação com 5,47% no início do ano e 2,44% em janeiro de 2022, quando o Fed começou a elevar as taxas para combater a inflação, de acordo com dados da ICE BAML.

“Setembro tende a ser um mês com grande oferta, então as pessoas vão vender títulos do Tesouro e créditos existentes para abrir espaço para novas emissões”, disse Gennadiy Goldberg, chefe de estratégia de taxas dos EUA na TD Securities USA.

Os rendimentos dos títulos do Tesouro de 10 anos estavam cerca de nove pontos base acima do fechamento de sexta-feira, em 4,27% ante 4,180%, e os rendimentos dos títulos de 30 anos subiram cerca de 9 pontos base para 4,38% ante 4,285% na sexta-feira.

Os rendimentos dos títulos do Tesouro de longo prazo, que se movem inversamente aos preços, têm subido na maior parte dos últimos meses à medida que os investidores precificam a possibilidade de as taxas de juros permanecerem mais altas do que o esperado, uma vez que a economia dos EUA tem se mostrado surpreendentemente resiliente a taxas mais altas.

Outros fatores também contribuíram para a venda, desde o aumento da oferta de títulos do governo até as crescentes preocupações com a sustentabilidade da dívida dos EUA, como destacado pelo rebaixamento da dívida dos EUA pela Fitch no mês passado.

Os rendimentos recuaram na semana passada, mas começaram a subir novamente na sexta-feira.

Com a expectativa de que o Federal Reserve mantenha as taxas de juros inalteradas em sua próxima reunião de definição de taxas neste mês, o fornecimento de títulos corporativos foi visto como um fator que contribui para rendimentos mais altos nas próximas semanas.

“Eu não acredito necessariamente que (o Fed) tenha mais movimentos de taxas ou apertos de taxas pela frente”, disse Tom di Galoma, diretor-gerente e co-chefe de negociação global de taxas da BTIG.

“Por enquanto, é tudo sobre oferta, e acho que é isso que está impulsionando os rendimentos para cima”, disse ele.

Setembro é tipicamente o segundo mês mais movimentado para emissões de dívida dos EUA, de acordo com analistas de pesquisa de crédito do JPMorgan Chase (JPM.N), com um volume médio de emissão de US$129 bilhões nos últimos quatro anos, excluindo 2020.

Entre os negócios anunciados na terça-feira estavam uma oferta de notas sênior não garantidas em duas partes da Unilever Capital Corp (ULVR.L), notas sênior em três partes da empresa de tabaco Philip Morris International (PM.N) e uma oferta de notas em cinco partes da montadora Volkswagen (VOWG_p.DE).

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