Arm IPO para colocar à prova a venda agressiva da IA da SoftBank

Arm IPO test aggressive sale of SoftBank's AI

TÓQUIO, 21 de agosto (ANBLE) – Quando a Arm, empresa de design de chips de propriedade do Grupo SoftBank (9984.T), entrar com um pedido de IPO na Nasdaq na segunda-feira, os investidores vão se concentrar em uma pergunta-chave – a empresa terá um “crescimento exponencial” devido ao boom em inteligência artificial, como afirma o CEO Masayoshi Son?

Desde a aquisição da empresa de design de chips em 2016, Son posicionou a Arm como o maior ativo do conglomerado de investimentos em tecnologia, e nos últimos meses tem falado entusiasticamente sobre o papel que ela poderia desempenhar na IA.

A Arm “está no centro de um grupo de empresas relacionadas à IA para gerar sinergias” e “85% dos ativos do Grupo SoftBank são empresas relacionadas à IA no exterior”, disse ele a investidores em junho.

O bilionário também disse que passou meses criando centenas de invenções com o ChatGPT alimentado por IA, que ele acredita que podem ser realizadas por meio da Arm.

Mas Son foi vago nos detalhes. Os investidores estão esperando que o pedido, que fontes disseram que será apresentado mais tarde no dia, revele mais pistas sobre a estratégia de IA da SoftBank e se a Arm vale tanto quanto ou talvez mais do que uma avaliação pré-IPO de US$ 64 bilhões.

Essa é a cifra que a SoftBank avaliou a Arm com a compra de uma participação de 25% – a única parte que ela não possuía diretamente – de sua unidade Vision Fund, disseram fontes na sexta-feira.

Son já foi conhecido por superestimar as perspectivas da Arm antes.

Quando a SoftBank adquiriu a empresa em 2016, ele disse que a Internet das Coisas (IoT) seria a “maior mudança de paradigma na história da humanidade” e os chips projetados pela Arm alimentariam todos os objetos recém-conectados à internet. A mudança ainda não se concretizou e a IoT representa uma fração das receitas da Arm.

Analistas também alertam que a Arm não está no centro do boom da IA, mas é mais próxima da IA.

“A empolgação que iniciou tudo isso estava realmente no lado do software e da plataforma, com a OpenAI lançando ferramentas que poderiam aproveitar grandes modelos de linguagem para criar conteúdo”, diz Kirk Boodry, da Astris Advisory Japan.

“Isso não é o que a Arm é, não tem nenhuma relação com isso.”

Boodry, que avalia a Arm em cerca de US$ 47 bilhões, disse que a cifra de avaliação de US$ 64 bilhões da SoftBank provavelmente foi motivada em parte para recompensar os investidores limitados do Vision Fund, que incluem os fundos soberanos da Arábia Saudita e dos Emirados Árabes Unidos.

“Uma transação intra-empresa não é um comparável tão forte como se fosse com uma terceira parte”, disse ele.

Em contraste, a especialista em chips gráficos Nvidia (NVDA.O) emergiu como a maior beneficiária do boom da IA, com seus semicondutores avançados alimentando os centros de dados por trás de grandes modelos de linguagem, como o ChatGPT.

Em certa medida, a Arm pode se beneficiar do sucesso da Nvidia, já que os chips da Nvidia devem ser combinados com unidades centrais de processamento (CPUs) energeticamente eficientes – a especialidade da Arm.

A Nvidia desenvolveu um “superchip” para uso em centros de dados – o GH200, que contém CPUs baseadas na arquitetura da Arm. No entanto, o chip precisa competir com várias alternativas.

“Nem todo GPU da Nvidia precisa ser vendido com uma CPU Arm, eles simplesmente oferecem um superchip que combina os dois”, disse Rolf Bulk, analista da New Street Research.

Os clientes da Arm também estão avançando na IA. Qualcomm (QCOM.O) e Apple (AAPL.O) projetaram parte dos chips voltados para processamento de IA, e empresas de computação em nuvem como Amazon (AMZN.O) e Google (GOOGL.O) da Alphabet construíram chips focados em IA que não utilizam a tecnologia da Arm.

Mas Bulk disse que a oportunidade da Arm está na IA e na aprendizagem de máquina se afastando dos servidores centralizados em nuvem em direção aos dispositivos usados pelos usuários finais, como telefones, eletrodomésticos e componentes de máquinas.

Esses dispositivos exigirão propriedade intelectual específica do tipo que a Arm desenvolveu com muito sucesso para outras arquiteturas no passado, acrescentou ele.

O potencial de sinergias de IA entre as empresas do portfólio da SoftBank, no entanto, é outra questão, e os analistas questionam se, como Son diz, 85% dessas empresas podem ser descritas como relacionadas à IA.

“Isso é um exagero. Muitas empresas do portfólio da SoftBank adotarão e aplicarão a IA generativa, mas isso não as torna empresas de IA”, disse Victor Galliano, da Galliano’s Latin Notes, que publica na Smartkarma.

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