Aumento da taxa de juros dos bancos centrais adia para a calmaria de agosto, mercados emergentes divergindo
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LONDRES, 4 de setembro (ANBLE) – Bancos centrais nas principais economias desenvolvidas e emergentes deram um respiro em agosto, com o ritmo e a escala dos aumentos das taxas de juros diminuindo ainda mais, à medida que perspectivas de crescimento divergentes e riscos de inflação complicaram a visão para o futuro.
Agosto – geralmente um mês mais tranquilo para decisões de política monetária – viu apenas quatro dos bancos centrais responsáveis pelas 10 moedas mais negociadas realizarem reuniões de definição de taxa. Dois deles – Noruega e Reino Unido – elevaram as taxas em um total de 50 pontos-base, o menor número desde janeiro. Austrália e Nova Zelândia mantiveram suas referências inalteradas, segundo dados da ANBLE.
As medidas se comparam a três aumentos em seis reuniões em julho e levam o total de aumentos de taxas de juros dos bancos centrais do G10 em 2023 para um total de 1.075 pontos-base em 33 aumentos.
Mas a visão para o futuro era incerta, com dados surpreendentemente resilientes dos EUA contrastando com números decepcionantes da China e grande parte da Europa, e os mercados buscando pistas sobre quando os principais bancos centrais poderiam começar a reduzir as taxas de juros.
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“Essa história de crescimento pessimista tem uma consequência positiva: a pressão inflacionária deve diminuir ainda mais”, disse Carsten Brzeski, chefe global de macroeconomia do ING. Ele acrescentou que, embora isso provavelmente não seja suficiente para trazer a inflação de volta à meta de muitos bancos centrais, deve ser baixo o suficiente para ver o pico nos aumentos das taxas de política.
“Os banqueiros centrais seriam loucos se declarassem oficialmente o fim desses aumentos; eles não querem aumentar as especulações sobre quando os primeiros cortes podem ocorrer”, disse Brzeski.
Nas economias em desenvolvimento, mais evidências surgiram de que a inversão do ciclo de taxas estava bem estabelecida em algumas regiões. O banco central do Brasil iniciou seu ciclo de corte de taxas com um corte de 50 pontos-base mais agressivo do que o esperado. A maior economia da América Latina seguiu os passos do Chile em julho e dos países menores Costa Rica e Uruguai nos últimos meses.
A China foi o segundo país dos 18 bancos centrais da amostra ANBLE de economias em desenvolvimento a reduzir as taxas de juros em agosto, dos quais 12 realizaram reuniões de definição de taxa.
No entanto, outras nações em desenvolvimento estavam longe de poder reduzir as taxas, em vez disso, encontravam-se lutando contra a fraqueza da moeda e uma inflação persistentemente alta que levou os formuladores de políticas a aumentar, em vez de cortar as taxas.
A Turquia elevou as taxas em 750 pontos-base em agosto, enquanto a Rússia aumentou sua taxa de referência em 350 pontos-base e a Tailândia adicionou 25 pontos-base.
O total de aumentos nas economias emergentes até o momento do ano é de 2.850 pontos-base em 27 aumentos – muito abaixo do ritmo e da escala observados em 2022, quando os bancos centrais das economias em desenvolvimento elevaram as taxas em 7.425 pontos-base em 92 aumentos.
No lado do afrouxamento, os bancos centrais de mercados emergentes reduziram as taxas em 220 pontos-base desde o início do ano, em cinco reduções, mostraram os dados.
Com a expectativa de que os principais bancos centrais mantenham uma política restritiva até 2024, a margem de manobra para muitas economias em desenvolvimento pode ser limitada, previram os analistas.
“Os principais bancos centrais manterão uma postura restritiva até 2024”, disse Madhavi Bokil, vice-presidente sênior de estratégia e pesquisa da Moody’s.
“Flexibilizações significativas pelos bancos centrais de mercados emergentes são improváveis, pois os bancos centrais das economias avançadas ainda enfrentam inflação elevada e incerteza em relação às perspectivas das taxas de juros dos EUA.”
