‘Todas as notícias são ruins’ O magnata do Shark Tank, Kevin O’Leary, analisa o cenário imobiliário comercial e desespera-se, alertando para o ‘caos’ iminente.

‘Notícias ruins por toda parte’ Kevin O'Leary, o magnata do Shark Tank, analisa o mercado imobiliário comercial e lança um alerta sobre o 'caos' iminente.

Como os espectadores da série de sucesso da ABC (e sua predecessora canadense, Dragons’ Den) sabem muito bem, “Mr. Wonderful” é um investidor bem-sucedido em centenas de pequenas empresas, então ele sabe, por experiência próxima, o que os bancos regionais não estão anunciando amplamente: Eles pararam de emprestar. Requisitos de chamada de capital resultantes da angústia imobiliária comercial, ele disse para Fox Business, apresentador Larry Kudlow em 15 de setembro, estão “causando caos”. Ao mesmo tempo, ele observou que o Internal Revenue Service emitiu uma moratória imediata sobre reivindicações de crédito de retenção de funcionários para pequenas empresas. O’Leary disse que, pelo que ele sabia, esse era o único programa ativo onde as empresas poderiam obter capital diretamente do governo e agora foi encerrado. O programa de auxílio da era da pandemia foi interrompido em meio a crescentes preocupações com reivindicações fraudulentas, de acordo com o IRS, embora seja um dos muitos programas semelhantes que terminaram. Para os pais, o fim dos subsídios às creches ficou conhecido como o “penhasco da creche”.

“Tenho mais de 800 empresas minhas que solicitaram isso”, disse O’Leary a Kudlow, acrescentando que eles têm sido inestimáveis: “mais da metade delas recebeu seu dinheiro – em alguns casos, isso salvou-as”. Mais tarde, na entrevista, ele concluiu que esses programas não estão alinhados, não estão em sincronia. Portanto, temos a pressão nos bancos regionais, o colapso imobiliário comercial e pequenas empresas que não obtêm nenhum capital. Isso é tudo má notícia.

A “correção” à frente?

O’Leary disse que a angústia apareceu em seu radar cerca de nove meses atrás, em conversa com Kudlow, ex-diretor do Conselho Econômico Nacional do ex-presidente Donald Trump, porque muitas das empresas de sua carteira são pequenas empresas que utilizam bancos regionais. Uma “correção” é a única conclusão, disse O’Leary. O formato que isso tomará está longe de ser certo.

“Temos que refinanciar esses prédios e muitos deles não têm mais patrimônio líquido”, disse O’Leary, dado que o trabalho remoto esvaziou tantos centros urbanos em todo o país. “Então, esses bancos vão falhar porque até 40% de sua carteira, estou falando aqui de bancos regionais, está em imóveis comerciais.”

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A taxa de vacância de escritórios nacionais atingiu 16,4%, no segundo trimestre deste ano, o que é ligeiramente superior ao pico anterior observado no auge da Crise Financeira Global, de acordo com Collier’s. Em alguns mercados, Los Angeles, Manhattan e San Francisco, essa taxa de vacância é muito maior. E alguns desses prédios de escritórios vazios, disse O’Leary, não podem mais ser usados como escritórios porque a economia mudou. Com pequenas empresas, em particular, O’Leary disse que muitos de seus trabalhadores não vão mais a um escritório, e é por isso que eles têm que ser reaproveitados.

A questão é, segundo ele, quem vai pagar por isso, especialmente quando isso pode chegar a US$ 1 trilhão, estimou O’Leary. Tudo o que ele pôde concluir é que grandes desafios, e provavelmente ainda maiores problemas, estão por vir, e eles se manifestarão nos bancos regionais nos próximos três anos.

O’Leary continuou, acrescentando que a maioria desses prédios tem taxas de juros inferiores a 4% em hipotecas de cinco a sete anos, ou pior, tem hipotecas de taxa flutuante. Como o Federal Reserve aumentou as taxas de juros diversas vezes no último ano em sua tentativa de reduzir a inflação, prédios que precisam ser refinanciados serão refinanciados com taxas muito mais altas, de 9% a 11%, disse O’Leary, o que aumenta os custos, tornando alguns desses prédios economicamente inviáveis.

Os comentários de O’Leary são ecoados amplamente entre os comentaristas financeiros. Na sexta-feira, por exemplo, Ed Yardeni, o lendário Wall Street e fundador da Yardeni Research, soou uma melodia semelhante no Bloomberg TV: “Algo está quebrando agora mesmo, e isso está no mercado imobiliário comercial. Muitas coisas vão quebrar no mercado imobiliário comercial, e acho que é uma das razões pelas quais o Fed provavelmente terminou de elevar as taxas de juros”.

Yardeni observou que com o rendimento dos títulos próximo de 5%, “isso é um desastre para muitos negócios imobiliários comerciais que precisam ser refinanciados, ou o valor do imóvel comercial”. Ele disse que isso o faz lembrar do início dos anos 1990, quando “muitas coisas quebraram no mercado imobiliário comercial” após a crise das associações de poupança e empréstimo, um evento que muitos compararam ao colapso do Silicon Valley Bank.

Em relação a isso, O’Leary vê um caminho longo e difícil pela frente. “Você tem que pegar um escritório antigo e transformá-lo em um armazém com controle climático ou um condomínio”, disse O’Leary. “Mas em cidades como Nova York, onde está devastado, esses prédios de nível B estão apenas vazios, você não pode fazer isso sem mudanças no zoneamento. E a política lá é muito difícil, então pode ser melhor a longo prazo … realmente demolir esses prédios e reconstruir”.