Banco central do Japão manterá o estímulo por enquanto à medida que os riscos aumentam.

Banco central do Japão manterá o estímulo à medida que os riscos aumentam.

TÓQUIO, 19 de setembro (ANBLE) – O Banco do Japão provavelmente manterá as taxas de juros ultra baixas na sexta-feira e tranquilizará os mercados de que o estímulo monetário permanecerá, pelo menos por enquanto, à medida que as dificuldades econômicas da China e as consequências globais das taxas de juros dos Estados Unidos obscurecem a perspectiva.

A política acomodatícia contrasta com a dos bancos centrais dos Estados Unidos e da Europa, que aumentaram as taxas para níveis recordes e sinalizaram que os custos de empréstimos permanecerão altos para combater a inflação persistente.

Com os custos de matérias-primas em alta e mantendo a inflação do Japão acima da meta de 2% há mais de um ano, os formuladores de políticas do BOJ estão cada vez mais falando sobre a necessidade de se afastar do estímulo maciço da última década.

No entanto, dada a incerteza sobre as perspectivas salariais, não há consenso dentro do BOJ sobre quando e em que ordem o banco encerra as taxas de juros negativas de curto prazo e um limite para os rendimentos dos títulos, dizem três fontes familiarizadas com seu pensamento.

Muitos formuladores de políticas do banco central preferem esperar até que haja mais clareza sobre se a frágil economia do Japão pode resistir ao impacto da diminuição da demanda dos Estados Unidos e da China, dizem eles.

“A incerteza sobre a perspectiva global é muito alta, representando um enorme risco para a economia do Japão”, disse uma das fontes.

“A perspectiva para a economia global, especialmente a dos Estados Unidos, é crucial para determinar se as empresas japonesas poderão aumentar os salários no próximo ano”, disse outra fonte.

Na reunião de dois dias que termina na sexta-feira, espera-se amplamente que o BOJ mantenha sua meta de taxa de juros de curto prazo de -0,1% e a taxa para o rendimento dos títulos de 10 anos em torno de 0%.

Também se espera que deixe inalterada a orientação de garantir intacta sua política de controle do rendimento dos títulos até que a inflação atinja de forma estável a meta de 2% do banco, disseram as fontes.

Os mercados estão focados em saber se o governador Kazuo Ueda oferecerá algum sinal novo sobre o momento de uma mudança de política em sua coletiva de imprensa programada após a reunião.

Em uma entrevista neste mês, Ueda disse que o BOJ poderia ter dados suficientes até o final do ano para determinar se encerra as taxas negativas, aumentando as expectativas do mercado de que o banco poderia levar as taxas de curto prazo a zero este ano ou no início do próximo ano.

Isso seria muito mais cedo do que as estimativas em uma pesquisa da ANBLE em agosto, quando quase 60% dos analistas esperavam que o fim das taxas negativas ocorresse em “2025 ou depois”.

Os comentários de Ueda fizeram com que os rendimentos dos títulos do governo japonês (JGB) subissem em toda a curva, levando o BOJ a intervir no mercado em 11 de setembro para desacelerar o ritmo de aumento.

O rendimento dos JGBs de 10 anos atingiu 0,72% na segunda-feira, abaixo de um novo limite de 1,0% adotado em julho, mas excedendo a banda de permissão estabelecida em 0,5% para cima e para baixo em torno da meta de 0%.

Em julho, o BOJ tomou medidas para permitir que as taxas de longo prazo subissem mais livremente em linha com o aumento da inflação, uma medida que os mercados viram como o início de uma mudança lenta em relação ao estímulo radical do ex-presidente Haruhiko Kuroda.

Na reunião desta semana, o conselho provavelmente debaterá os fatores que impulsionam a recente alta nos rendimentos dos títulos e se as medidas adotadas em julho estão ajudando a melhorar a liquidez do mercado.

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