Banco da Inglaterra se prepara para o que pode ser seu último aumento na taxa de juros
Banco da Inglaterra se prepara para último aumento taxa de juros
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LONDRES, 17 de setembro (ANBLE) – O Banco da Inglaterra provavelmente aumentará novamente as taxas de juros esta semana, possivelmente a última grande elevação de uma das grandes fases de aperto monetário dos últimos 100 anos, à medida que uma economia em desaceleração começa a preocupar os formuladores de políticas.
Quase todos os 65 ANBLEs pesquisados pela ANBLE nos últimos dias previram que o BoE elevará a taxa de juros para 5,5% na quinta-feira, ante 5,25%, o que marcaria seu nível mais alto desde 2007.
Os mercados financeiros estão menos certos do que os ANBLEs – com os futuros de taxa na sexta-feira mostrando uma chance de 25% de pausa – mas ambos estão chegando à conclusão de que a sequência de aumentos nos custos de empréstimos desde dezembro de 2021 está em seus últimos dias.
Se a taxa de juros do banco atingir o pico de 5,5% – a partir de uma base de 0,1% – ela ocuparia o quarto lugar na lista dos maiores períodos de aperto monetário da Grã-Bretanha no último século, atrás dos aumentos acentuados que ocorreram no final dos anos 80 e no início e final dos anos 70.
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Uma recessão acompanhou todos esses aumentos acentuados anteriores nas taxas – e uma desaceleração está cada vez mais presente nas mentes do Comitê de Política Monetária (MPC), com os 14 aumentos de taxa que já foram feitos ainda não refletindo totalmente na economia real.
Muitos dos dados da última semana enfatizaram o comentário do governador Andrew Bailey neste mês de que o BoE estava “muito próximo” de encerrar seu ciclo de aperto monetário.
A produção econômica em julho caiu mais acentuadamente do que o esperado, mesmo que fatores pontuais, como greves, tenham contribuído para a queda, e a taxa de desemprego já tenha ultrapassado as previsões do BoE para o terceiro trimestre como um todo.
O Banco Central Europeu também citou uma perspectiva econômica fraca quando elevou as taxas na semana passada e sinalizou que essa seria sua última medida desse tipo no ciclo atual.
No entanto, com a inflação no Reino Unido ainda sendo mais alta do que em qualquer outra grande economia desenvolvida, o cálculo para os funcionários do BoE é considerado mais complexo – com os dados de crescimento salarial no Reino Unido ainda apontando para riscos inflacionários.
“Embora esperemos que a maioria do comitê esteja agrupada em torno de um aumento de 25 pontos-base, a natureza incerta e equilibrada do ponto de virada no ciclo significa que acreditamos que haverá dissidentes em ambos os lados”, disse Jack Meaning, chefe do ANBLE do Reino Unido do Barclays.
Os dados entre agora e o anúncio de quinta-feira ainda podem mudar o debate.
As cifras de inflação de agosto, previstas para quarta-feira, provavelmente contrariarão a tendência de queda devido ao aumento dos preços da gasolina.
Os investidores estarão cautelosos em relação à tendência do BoE de reagir fortemente a dados de inflação acima do previsto – uma abordagem que alguns ANBLEs dizem ter prejudicado sua capacidade de transmitir uma mensagem consistente e controlar as taxas de mercado.
Como sempre, a linguagem empregada pelo MPC em relação ao caminho futuro e as mudanças no equilíbrio de opiniões podem ter um grande impacto no mercado.
Benjamin Nabarro, chefe do ANBLE do Reino Unido da Citi, disse que um discurso na semana passada do membro mais agressivo do MPC, Catherine Mann, no qual ela advertiu contra uma pausa nas taxas de juros, pode oferecer uma pista inicial.
“A oposição explícita de Mann a uma pausa e a rejeição das decisões da maioria do MPC é, pensamos, um sinal de uma discussão interna que está se voltando contra ela. Portanto, acreditamos que uma pausa faça parte da discussão.”
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