Banco dos BRICS busca moedas locais à medida que as sanções contra a Rússia prejudicam.
Banco dos BRICS busca moedas locais devido a sanções contra a Rússia.
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JOANESBURGO/XANGAI, 10 de agosto (ANBLE) – Agravado pelo impacto das sanções contra o acionista fundador, a Rússia, o Banco de Desenvolvimento dos BRICS (NDB) precisa aumentar sua captação e empréstimos em moeda local, afirmou o ministro das finanças da África do Sul à ANBLE.
A África do Sul sediará líderes de outros países do BRICS – Brasil, Rússia, Índia e China – na cúpula de Joanesburgo ainda este mês, com o objetivo de ampliar sua influência.
O ministro das finanças, Enoch Godongwana, afirmou que aumentar o uso da moeda local entre os membros do NDB também estará na agenda, com o objetivo de diminuir o risco do impacto das flutuações cambiais, em vez de desdolarização.
O dólar ganhou força em relação às moedas de mercados emergentes desde a invasão da Ucrânia pela Rússia e o Federal Reserve começou a elevar as taxas de juros para combater a inflação no início de 2022, tornando a dívida em dólares mais cara para esses países.
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“A maioria dos países membros do NDB tem incentivado (o banco) a fornecer empréstimos em moedas locais”, disse Godongwana.
Estabelecido em 2015 como o principal projeto financeiro do bloco, a ambição do NDB de atender as economias emergentes e desdolarizar as finanças foi limitada pelas realidades econômicas e pela invasão da Ucrânia por Moscou.
“(Ele) não está fazendo tanto quanto os países membros exigem, mas essa é a direção estratégica que estamos conduzindo o banco”, disse Godongwana em uma entrevista por telefone na semana passada.
Aumentar a captação em moeda local e captar recursos de novos membros pode ajudar o NDB em tempos difíceis, reduzindo sua dependência dos mercados de capitais dos EUA, onde as sanções contra a Rússia aumentaram seus custos de empréstimos, disseram analistas.
O NDB expandiu-se de seu grupo original de cinco para oito e só concede empréstimos em países membros.
O diretor financeiro Leslie Maasdorp disse à ANBLE em uma entrevista na sede do NDB em Xangai que o banco pretende aumentar os empréstimos em moeda local de cerca de 22% para 30% até 2026, mas que há limites para a desdolarização.
“A moeda operacional do banco é o dólar por uma razão muito específica, os dólares americanos são onde estão os maiores volumes de liquidez”, disse ele.
O banco é responsivo aos seus membros e decidirá a composição das moedas em que empresta com base em suas demandas, disse Maasdorp em comentários enviados por e-mail.
‘SEM UM UNIVERSO PARALELO’
Do total de mais de US$ 30 bilhões em empréstimos aprovados pelo NDB, dois terços foram em dólares, de acordo com uma apresentação a investidores de abril.
Essa dependência se tornou um problema quando os Estados Unidos impuseram sanções à Rússia no ano passado.
O NDB interrompeu empréstimos para a Rússia, mas isso não impediu um rebaixamento pela Fitch em julho de 2022 e seus custos de empréstimos em dólares aumentaram mais do que outros.
Um título de cinco anos de US$ 1,5 bilhão emitido pelo NDB em abril de 2021 tinha um cupom de 1,125%. Dois anos depois, um título de cinco anos de US$ 1,25 bilhão tinha um cupom de 5,125%. Isso é mais caro do que outros bancos multilaterais de desenvolvimento com classificações de crédito semelhantes, disse o analista Alexander Ekbom, da S&P Global Ratings.
Como resultado dessa sobretaxa de risco, que Maasdorp estima em cerca de 25 pontos-base, o NDB teve que reduzir os novos empréstimos.
“Devido aos desafios do mercado de capitais de 2022 e em uma tentativa de preservar as principais métricas financeiras do banco, houve de fato uma desaceleração”, disse Maasdorp.
“Você não pode sair do universo do dólar e operar em um universo paralelo”, acrescentou.
Embora o NDB tenha aprovado empréstimos no valor de US$ 32,8 bilhões para projetos que vão desde linhas de metrô em Mumbai até iluminação solar em Brasília, os empréstimos em seu balanço eram de menos da metade desse valor no final de março.
Em 2022, o banco desembolsou apenas cerca de US$ 1 bilhão em empréstimos.
Até agora, a China é de longe o mercado de moeda local mais bem-sucedido do NDB. O banco emitiu 13 bilhões de yuans (US$ 1,8 bilhão) em três “panda bonds” no ano passado e mais da metade de seus empréstimos lá foram em yuans.
“O mercado de renminbi aumentou em importância”, disse Ekbom da S&P Global Ratings, que classifica o NDB como “AA+”. “Mas isso aconteceu mais porque levantar dinheiro no mercado de dólar dos EUA tem sido desfavorável para eles.”
Outros mercados ficaram para trás, embora o banco espere captar até 1,5 bilhão de rands (US$ 81 milhões) em títulos de estreia na África do Sul em 15 de agosto. Também pretende emitir seu primeiro título em rúpias na Índia até o final de 2023.
AUMENTANDO A MEMBRESIA
No entanto, o NDB, estabelecido com US$ 10 bilhões em capital integralizado de cada país do BRICS, pretende expandir-se.
O Bangladesh, os Emirados Árabes Unidos e o Egito aderiram desde 2021, elevando sua membresia para oito. O Uruguai está em processo de adesão, enquanto Argélia, Honduras, Zimbábue e Arábia Saudita manifestaram interesse.
Em comparação, o Banco Asiático de Investimento em Infraestrutura, apoiado pela China e iniciado em 2016, tem 106 membros, incluindo 23 países europeus e 45 fora da Ásia.
Maasdorp disse que atrair os grandes países de mercados emergentes que dariam ao NDB mais influência e fortaleceriam sua saúde financeira pode exigir mudanças na governança. O pesquisador de finanças para o desenvolvimento Chris Humphrey, do Overseas Development Institute, disse que a estrutura atual do banco garante que, mesmo com a expansão, seus cinco acionistas fundadores retenham juntos posições de liderança sênior e poder de voto majoritário.
“Do ponto de vista de outros países em desenvolvimento, isso pode não ser muito atraente. Eles podem… dizer, ok, isso não é apenas outro G7 com um nome diferente?”, disse Humphrey.
Maasdorp disse que o NDB tem uma estrutura de acionistas “única” e que o objetivo é ter o máximo de consenso possível dentro do banco nas decisões, mas que uma maioria prevalecerá.
Ele disse que a estrutura de votação não foi um obstáculo para novos membros até agora, acrescentando que eles se sentem confortáveis pelo fato de o NDB ter um “capital muito alto”.
($1 = 18.6877 rand)
($1 = 7.2132 yuan chinês renminbi)
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