BCE vai pausar aumentos de taxas em 14 de setembro; ANBLEs discordam sobre mais um pesquisa ANBLE

BCE to pause rate hikes on September 14; ANBLEs disagree on another ANBLE survey.

BENGALURU, 8 de setembro (ANBLE) – O Banco Central Europeu manterá as taxas de juros estáveis em 14 de setembro, de acordo com a maioria dos ANBLEs consultados pela ANBLE, mas quase metade espera mais uma alta este ano para reduzir a inflação.

À medida que a atividade econômica no bloco de 20 países desacelera sob o peso do aumento acumulado de 425 pontos-base desde julho de 2022, os investidores estão apostando que agora é hora de o banco central interromper sua sequência de nove altas consecutivas.

A presidente do BCE, Christine Lagarde, aumentou a probabilidade de isso acontecer quando disse, sem ser questionada, na coletiva de imprensa de julho do BCE: “Ainda temos mais terreno a percorrer? Neste momento, eu não diria que sim.”

Mas com a inflação imóvel em 5,3% em agosto, bem acima da meta de 2% do BCE, e as pressões de preços subjacentes reduzindo apenas ligeiramente, os formuladores de políticas reiteraram que outra alta era uma possibilidade.

Enquanto a maioria dos ANBLEs, 39 de 69, na pesquisa de 5 a 7 de setembro previu nenhuma mudança na taxa de depósito na quinta-feira, 30 disseram que o Conselho de Governadores do BCE a elevaria em um quarto de ponto para 4,00%.

Se isso se concretizar, levaria a taxa de depósito ao seu nível mais alto desde sua criação em 1999.

Diante de dados mistos, os ANBLEs estavam quase igualmente divididos sobre o que aconteceria após a reunião de setembro. Trinta e seis dos 69 entrevistados previram que a taxa de juros chave encerraria o ano em 3,75%, e 33 disseram 4,00%.

Os futuros de taxas de juros estão precificando uma chance de aproximadamente 65% de uma pausa em setembro, mas uma probabilidade de mais de 50% de outra alta até o final do ano.

“Oficialmente, esperamos que o BCE fique de fora pelo resto do ano, mas agora é quase como um cara ou coroa 50-50”, disse Jennifer Lee, chefe de ANBLE sênior do BMO Capital Markets, acrescentando que não houve muita clareza nos dados de inflação desde a última reunião do BCE.

“Estávamos todos empolgados em busca dos próximos relatórios de inflação e sempre pensando com certeza que eles (formuladores de políticas) nos diriam o que eles vão fazer em setembro, mas ambos os relatórios de inflação não ajudaram em nada.”

A abordagem do BCE depende de dados econômicos recebidos, semelhante à Reserva Federal dos EUA. Mas uma economia dos EUA mais forte em comparação com a zona do euro torna mais provável o mantra de “mais altas por mais tempo” do Fed.

Essa potencial diferença nas taxas de juros deixa o euro vulnerável em relação ao dólar, com potencial para adicionar mais pressão ascendente nos preços, tornando as importações mais caras.

A inflação na zona do euro, significativamente inferior ao pico de 10,6% de outubro do ano passado, era esperada para ter uma média de 5,6% este ano e 2,7% em 2024, permanecendo acima da meta de inflação do banco central até pelo menos 2025.

Descontada a volatilidade dos preços de alimentos e energia, a inflação subjacente foi prevista para ter uma média de 5,1% e 2,8% este ano e no próximo, respectivamente, de acordo com a pesquisa.

O espaço para o BCE aumentar novamente encolhe à medida que a ameaça de uma recessão cresce. Grandes economias como Alemanha – a maior economia da Europa – e Holanda já caíram em recessão e a maioria das outras mal cresceu ou contraiu.

O crescimento na zona do euro como um todo foi previsto para ficar estável neste trimestre e em 0,1% em base trimestral no próximo. A média seria de 0,9% em 2024, mostrou a pesquisa.

A probabilidade mediana de uma recessão dentro de um ano aumentou para 45% em relação a 30% na pesquisa do mês passado, embora isso tenha sido baseado em uma pequena amostra de previsões.

“A economia real está mais fraca do que o esperado e a inflação está recuando como esperado. Portanto, o BCE pode se manter em espera e observar”, disse Luca Mezzomo, chefe de análise macroeconômica do Intesa Sanpaolo.

“Se for apenas um ponto fraco, eles aumentarão as taxas-chave novamente. Se, em vez disso, for o início de uma desaceleração mais profunda e persistente, não haverá mais altas.”

(Para outras notícias da pesquisa econômica global da ANBLE:)

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