Bid da Manhã China vai reduzir as taxas, mas será que vai ‘ir além’?
Bid da Manhã China reduzirá taxas, mas até onde?
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21 de agosto (ANBLE) – Uma visão do dia seguinte nos mercados asiáticos por Jamie McGeever, colunista de mercados financeiros.
Espera-se que o Banco Popular da China reduza as taxas de juros na segunda-feira, mas pode ter que agir com cautela e “ir além” se quiser acalmar o nervosismo e a preocupação em relação à China que está varrendo os mercados financeiros atualmente.
A decisão de política do banco central chinês é uma das três na Ásia que os investidores devem observar nesta semana, com o Banco da Coreia e o Banco da Indonésia esperados para manter as taxas de juros inalteradas na quinta-feira.
A decisão do PBOC e os desenvolvimentos mais amplos em torno dos mercados e economia da China dominarão o pensamento dos investidores nesta semana, juntamente com o Simpósio anual de Jackson Hole do Federal Reserve dos EUA, onde o presidente do Fed, Jerome Powell, falará na sexta-feira.
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Os investidores também estarão atentos à cúpula do grupo BRICS de importantes economias emergentes – Brasil, Rússia, Índia, China e África do Sul – na África do Sul esta semana, onde o presidente chinês Xi Jinping estará presente.
Mas o que quer que Xi diga provavelmente será mais político por natureza. As garantias que os investidores desejam dos funcionários chineses provavelmente se concentram mais na política monetária e fiscal.
ANBLEs no Goldman Sachs e Barclays estão entre os muitos que esperam que o PBOC reduza sua taxa de empréstimo de referência de um ano em 15 pontos-base para 3,40%, o que seria uma nova mínima.
Apesar da natureza conservadora dos formuladores de políticas chinesas, a tendência é certamente para uma ação maior na segunda-feira, e mais cortes e afrouxamento mais amplo nos próximos meses. O risco aqui estaria na moeda, que já está extremamente fraca e vulnerável.
ANBLEs estão reduzindo suas previsões de crescimento do PIB chinês e muitos duvidam que Pequim atingirá sua meta de 5,0% em 2023. A deflação, a atividade comercial em queda e o setor imobiliário em colapso são riscos familiares e cada vez mais sérios.
Não só a crise imobiliária é uma ameaça para o crescimento em si – o setor é uma parte importante da economia – mas a escala do endividamento levanta questões sobre a força e estabilidade do sistema bancário paralelo de US$ 3 trilhões.
Pequim está tomando medidas para fortalecer a confiança, mas até agora essas medidas parecem ser apenas ajustes marginais. As ações de primeira linha chinesas caíram 6% nas últimas duas semanas, e as condições financeiras estão as mais estreitas desde o início de dezembro, de acordo com o Goldman Sachs.
Os problemas da China coincidem com um cenário global em deterioração. O dólar está em alta, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA estão atingindo novas máximas de vários anos e os mercados de ações ao redor do mundo finalmente estão ficando tontos.
Grande parte disso talvez seja exagerado pelas condições sazonalmente frouxas do mercado de agosto. De qualquer forma, os investidores estarão em busca de Pequim e Jackson Hole nesta semana em busca de algum grau de segurança e orientação.
Aqui estão os principais desenvolvimentos que podem fornecer mais direcionamento aos mercados na segunda-feira:
– Decisão de taxa de juros da China
– PIB da Tailândia (2º trimestre)
– Inflação de Hong Kong (julho)
