Foco Boeing luta para direcionar a unidade de defesa em outro ano de perdas de bilhões de dólares.

Foco Boeing luta para reorientar a unidade de defesa em mais um ano de prejuízos bilionários.

WASHINGTON, 27 de outubro (ANBLE) – A divisão de defesa da Boeing está se mostrando mais difícil de reverter do que os executivos inicialmente previam, com erros de fornecedores e altos custos de produção contribuindo para perdas de US$ 1,7 bilhão este ano em programas como o próximo Air Force One e cápsula Starliner da NASA.

Apesar de absorver US$ 4,4 bilhões em perdas em 2022 – o que os executivos disseram que reduziria o risco de futuros estouros de custos – a unidade teve pouca melhora este ano.

Excluindo o ano passado, as perdas nos programas de defesa da Boeing em 2023 superam as de todos os anos desde 2014, de acordo com uma revisão da ANBLE das declarações regulatórias da Boeing.

A Boeing é única entre seus pares contratados de defesa, já que empresas como Lockheed Martin (LMT.N), General Dynamics (GD.N) e RTX (RTX.N) estão tendo maiores receitas devido à demanda da guerra na Ucrânia.

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Ao contrário dessas empresas, no entanto, a Boeing está presa a alguns contratos que obrigam o fabricante de aviões a ter prejuízo quando o desenvolvimento tecnológico vai além do orçamento.

As perdas da unidade de defesa este ano incluem US$ 933 milhões em encargos no terceiro trimestre, principalmente compreendendo uma perda de US$ 482 milhões na construção de dois aviões Air Force One e uma cobrança de US$ 315 milhões em um programa de satélite não identificado que anteriormente não havia perdido dinheiro.

Os executivos da Boeing disseram que estão implementando novos treinamentos e alocando recursos para fornecedores, a fim de garantir que a unidade passe de margens negativas para margens de um dígito alto até 2025-2026, quando seus programas mais problemáticos estiverem programados para serem testados e estabilizados.

“Estamos buscando manufatura enxuta, rigor de gerenciamento de programa e produtividade de custos consistentemente em toda a divisão”, disse o diretor financeiro Brian West durante uma chamada de lucros na quarta-feira. A Boeing se recusou a comentar além dos comentários dos executivos na chamada.

Byron Callan, analista de defesa da Capital Alpha Partners, disse que o cronograma da Boeing para atingir margens positivas em 2025-2026 é viável, mas questionou por que a empresa levou anos para instituir programas de melhoria na execução.

“Alguém realmente deixou cair a bola em tudo isso”, disse ele.

As ações da Boeing caíram 6% este ano, em comparação com a valorização de 9% do amplo mercado S&P 500.

CONTRATOS DE PREÇO FIXO

Os analistas também dizem que há pouco que a Boeing possa fazer para compensar o ônus financeiro de sua longa lista de contratos de desenvolvimento de preço fixo com clientes como o Departamento de Defesa dos EUA e a NASA, que prendem o fabricante de aviões a pagar todos os custos acima de um limite acordado.

Esses acordos, que representam 15% da receita do programa de defesa da Boeing, foram firmados antes que o negócio de aviões comerciais da Boeing fosse devastado pela crise do MAX e antes que a pandemia e a alta inflação fizessem com que os custos de materiais e mão de obra aumentassem. Outros problemas incluem um recente incidente de fabricação em que um fornecedor revestiu incorretamente os tanques de combustível KC-46.

As perdas sugerem que a Boeing não tem uma verdadeira compreensão dos custos, pois cada nova cobrança “é uma revisão para cima das expectativas de custo, em comparação com apenas três meses antes”, disse Seth Seifman do JP Morgan em uma nota para investidores na quarta-feira. “Mesmo após excluir as cobranças, a BDS (Boeing Defense Space and Security) ainda não gerou lucro real.”

A Boeing tem sido enfática ao afirmar que não entrará em novos contratos de preço fixo para a fase de desenvolvimento de armas, pois a imprevisibilidade associada ao design e teste de um novo produto muitas vezes traz custos imprevistos.

No entanto, os esforços de desenvolvimento de preço fixo atuais da empresa, que incluem o tanque de reabastecimento KC-46 da Força Aérea dos EUA e o jato de treinamento T-7, novos aviões Air Force One, o drone de reabastecimento MQ-25 da Marinha e o Starliner da NASA, todos continuaram a exceder o orçamento este ano.

A última cobrança para o Air Force One elevou as perdas totais para $2.4 bilhões em um contrato de $3.9 bilhões para o desenvolvimento de duas aeronaves. O cronograma atual do programa prevê a entrega do primeiro jato até setembro de 2027.

West também mencionou $136 milhões em perdas adicionais durante o trimestre, incluindo uma cobrança de $71 milhões para o programa MQ-25.

Embora o KC-46 pareça estar se estabilizando e o T-7 eventualmente terá lucro, não há muito que se possa fazer por programas custosos e de baixo volume como o Air Force One ou o MQ-25, afirmou Richard Aboulafia, da AeroDynamic Advisory.

Uma aposta melhor, e uma que o segmento de defesa da Boeing está buscando agressivamente, é firmar contratos futuros para jatos de combate de próxima geração e drones de ponta.

“É um ambiente rico em oportunidades”, disse Aboulafia.

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