O BofA aumenta o alvo do S&P 500 para o final de 2023 em 7%, liderado por ações da velha economia.

BofA raises S&P 500 target for end of 2023 by 7%, led by old economy stocks.

20 de setembro (ANBLE) – BofA Global Research disse na quarta-feira que espera que o S&P 500 (.SPX) termine 2023 quase 7% mais alto do que havia previsto anteriormente, e que as ações da “velha economia” no índice de blue-chip possam se beneficiar tanto, se não mais, do que suas contrapartes tecnológicas de nova era.

A corretora de Wall Street agora espera que o índice termine o ano em 4.600 pontos, acima de sua estimativa anterior de 4.300 e 3,5% acima do fechamento de 4.443,95 na terça-feira.

O S&P 500 subiu 15,7% até agora este ano, impulsionado em grande parte por um rali em algumas mega-cap de crescimento, como Nvidia (NVDA.O) e Meta (META.O), que se beneficiaram do boom da inteligência artificial (AI).

Embora o rali tenha se moderado, o BofA permanece em território “neutro” a “positivo” em ações dos EUA, com uma inclinação para ações de peso igual, disseram os estrategistas liderados por Savita Subramanian.

Um índice de peso igual atribui pesos uniformes a cada componente, ao contrário de um índice baseado em capitalização de mercado, como o S&P 500, onde as empresas maiores tendem a ter uma influência desproporcional. As ações de peso igual têm ganhos menos voláteis, diferenças menores nas estimativas dos analistas e são mais baratas e menos lotadas do que as ações de crescimento, disse Subramanian.

Embora uma “nova onda de narrativas de baixa sobre ações” tenha surgido, o BofA diz que a “velha economia”, que inclui ações de valor – mais prevalentes no S&P 500 de peso igual – pode se beneficiar tanto quanto a tecnologia e o crescimento.

Isso ainda não foi precificado “tão ricamente”, diz Subramanian.

Além disso, não apenas as ações de peso igual “quase sempre” superaram as mega-cap em nove ciclos de recuperação anteriores, mas elas podem ajudar a mitigar os riscos de duração quando confrontadas com ativos mais seguros, como títulos, observou Subramanian.

Embora o S&P 500 esteja aproximadamente em linha com sua média histórica em uma base de peso igual, a diferença de avaliação entre as sete principais ações e as ações de peso igual (SPW) é a maior desde a bolha tecnológica de 2001, observa Subramanian.

Isso sugere “mais potencial em SPW”.

No entanto, até mesmo as mega-cap têm uma chance se mantiverem avaliações atraentes, como fez a Meta quando reduziu custos e anunciou recompra no início deste ano, disse Subramanian.

“As empresas de tecnologia que mudam o foco para o retorno aos acionistas, eficiência e adequação da estrutura de custos podem ser o caminho para um desempenho superior daqui para frente”, disse.

Várias corretoras, incluindo a Morgan Stanley, recentemente argumentaram a favor dos setores cíclicos, especialmente energia, como uma boa maneira de negociar ações até o final do ano.

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