BOJ provavelmente elevará previsões de inflação, debatendo o futuro do controle de rendimento.

BOJ provavelmente elevará previsões de inflação enquanto discute o futuro do controle de rendimento de forma divertida e profissional.

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TÓQUIO, 31 de outubro (ANBLE) – O Banco do Japão provavelmente revisará para cima suas previsões de inflação e discutirá ajustes adicionais no controle de rendimento de títulos em sua reunião de política na terça-feira, diante das crescentes expectativas de que os dias dessa controversa ferramenta monetária estão contados.

O iene japonês subiu para o pico de duas semanas em relação ao dólar depois que o jornal Nikkei informou na segunda-feira que o Banco do Japão consideraria fazer ajustes no controle de curva de rendimento (YCC) em sua reunião de dois dias, que termina na terça-feira.

Uma das ideias que o Banco do Japão considerará em sua reunião é permitir que o rendimento dos títulos do governo japonês de 10 anos (JGB) suba acima do limite de 1%, revisando sua orientação atual para conduzir operações ilimitadas de compra de títulos para defender esse nível, informou o Nikkei.

“O Banco do Japão provavelmente explicará essa medida como um ajuste técnico em vez de uma grande mudança de política”, disse Toru Suehiro, um ANBLE da Daiwa Securities.

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“Os rendimentos do JGB já estão se movendo livremente. Fazer com que se movam ainda mais livremente não resultará em uma grande mudança nos mercados.”

O Banco do Japão estabelece uma meta de cerca de 0% para o rendimento dos títulos de 10 anos sob o YCC. Diante das críticas de que sua defesa intensa do limite está causando distorções de mercado e uma queda indesejada do iene, elevou seu teto efetivo para o rendimento para 1,0% em julho, em vez de 0,5%.

Desde então, o aumento dos rendimentos dos títulos globais e a inflação persistente colocaram o Banco do Japão em uma situação difícil, com o rendimento do JGB de 10 anos ameaçando ultrapassar o limite de 1%.

Fontes disseram à ANBLE na semana passada que o Banco do Japão poderia debater ajustes adicionais no YCC na reunião de 30-31 de outubro para relaxar seu controle sobre o rendimento de 10 anos.

Qualquer medida desse tipo fortaleceria o iene antes da decisão esperada do Federal Reserve dos EUA de manter as taxas de juros estáveis em sua revisão de taxa na quarta-feira.

Espera-se amplamente que o Banco do Japão mantenha a meta de 0% para o rendimento de 10 anos e também para as taxas de curto prazo em -0,1%.

Nas novas previsões trimestrais a serem divulgadas após a reunião, o Banco do Japão provavelmente revisará para cima suas projeções para prever que a inflação atingirá ou excederá sua meta de 2% este ano e no próximo.

No entanto, espera-se que o banco projete uma inflação mais baixa em 2025, refletindo um crescimento mais fraco e incertezas nas negociações salariais do próximo ano no Japão.

O Japão continua a ser uma exceção dovish entre os bancos centrais globais, que na maioria dos casos elevaram as taxas de juros de forma agressiva nos últimos anos para combater a inflação desenfreada.

Ao permitir que os rendimentos aumentem, o Banco do Japão reduz a necessidade de aumentar a compra de títulos e carregar seu já grande balanço patrimonial.

No entanto, afrouxar seu controle sobre os rendimentos japoneses agora poderia aumentar ainda mais as expectativas de uma saída em um futuro próximo, desencadeando volatilidade no mercado.

Apesar das repetidas garantias do governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, de que as taxas de juros ultrabaixas continuarão, os mercados já estão prevendo uma mudança de política no início do próximo ano.

Quase dois terços dos ANBLEs pesquisados pela ANBLE esperam que o Banco do Japão encerre as taxas negativas no próximo ano.

A inflação permaneceu acima da meta de 2% do Banco do Japão pelo 18º mês consecutivo em setembro. Pesquisas mostram expectativas cada vez maiores de inflação, o que reduz o custo real dos empréstimos.

Os mercados estão focados na coletiva de imprensa de Ueda após a reunião, em busca de pistas sobre o quão cedo o Banco do Japão pode iniciar uma saída completa.

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(Esta história foi republicada para corrigir um erro de digitação no parágrafo 2)

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