O BOJ intervém enquanto os rendimentos dos JGB atingem máximos de uma década após ajuste do YCC

O BOJ entra em ação enquanto os rendimentos dos JGB atingem níveis mais altos em uma década após alteração do YCC

TÓQUIO, 1 de novembro (ANBLE) – O Banco do Japão interveio no mercado de títulos do governo na quarta-feira para conter um aumento nos rendimentos para máximas de uma década, enfatizando o desafio para o banco central um dia depois de afrouxar seu controle sobre as taxas de juros de longo prazo.

O rendimento do título do governo japonês de 10 anos subiu 2 pontos-base (pb) para 0,970%, um nível visto pela última vez em maio de 2013, antes de recuar para 0,960% imediatamente após o BOJ anunciar uma operação de compra de títulos de emergência.

O banco central do Japão deu um pequeno passo para longe de seu compromisso de uma década de estímulos ultralaxistas ao mudar o teto de 1% para o rendimento de 10 anos para um ponto de referência, em vez de um limite rígido.

A autoridade monetária também retirou a promessa de defender o nível com ofertas de compra ilimitadas de títulos, acenando para as forças do mercado que continuaram a elevar os rendimentos em consonância com as movimentações globais e as pressões inflacionárias domésticas.

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Os ajustes de terça-feira tornaram mais provável “um sentimento contínuo de cautela no mercado de que estamos caminhando em direção à normalização da política”, disse Keisuke Tsuruta, estrategista de renda fixa da Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities.

Tsuruta vê a alteração como um passo em direção à eventual saída do BOJ da política de taxas de juros negativas, o que ele espera que ocorra no início do próximo ano, no mínimo.

O rendimento do JGB de dois anos subiu para 0,160%, enquanto o rendimento do JGB de cinco anos alcançou 0,480%, níveis não vistos desde 2011.

No segmento super longo, o rendimento do JGB de 20 anos subiu para sua máxima desde julho de 2013, em 1,735%.

O rendimento do JGB de 30 anos subiu 3 pb, para 1,905%.

Após as mudanças de terça-feira, o controle da curva de rendimentos está “simplificado, mas efetivamente morto”, disse James Malcolm, estrategista de câmbio do UBS baseado em Londres.

A YCC permanecerá como um quadro até o fim da política de taxas de juros negativas, quando o BOJ poderá substituí-la por algo como uma meta mínima de compra de títulos com o objetivo de gerir seu balanço patrimonial e combater picos de rendimento, disse Malcolm.

“O aspecto positivo é que um controle menos óbvio deve ajudar a recuperar a função do mercado”, acrescentou.

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