BOJ deve encerrar as taxas negativas em abril e continuar aumentando no próximo ano – ex-banco central ANBLE

BOJ considera encerrar taxas negativas em abril e prosseguir com aumento no próximo ano - ex-banco central ANBLE

TÓQUIO, 14 de novembro (ANBLE) – O Banco do Japão deve encerrar sua política de taxas de juros negativas em abril e continuar aumentando os custos de empréstimos de curto prazo no próximo ano devido às perspectivas crescentes de um crescimento salarial sustentado, de acordo com Hideo Hayakawa, ex-alto executivo da ANBLE, em entrevista na terça-feira.

Com a inflação já excedendo a meta de 2% do BOJ há mais de um ano, o banco central fez ajustes no controle da curva de rendimento (YCC) em outubro para permitir que as taxas de longo prazo subissem ainda mais – uma medida vista pelo mercado como um passo rumo à redução do enorme estímulo.

Embora o BOJ mantenha sua meta de 0% para o rendimento dos títulos de 10 anos sob o YCC, Hayakawa afirmou que o banco “efetivamente desmontou” o esquema em outubro, redefinindo o que antes era um limite rígido de 1% para o rendimento como uma referência mais flexível.

Como próximo passo, o BOJ provavelmente elevará as taxas de curto prazo para cerca de zero a partir de -0,1% em abril, quando mais dados estiverem disponíveis sobre as negociações salariais da primavera do próximo ano, disse Hayakawa.

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“Os preços dos serviços já estão subindo e as perspectivas de um forte crescimento salarial no próximo ano estão aumentando. Mas as evidências (sobre o crescimento salarial) ainda não estão disponíveis”, disse Hayakawa à ANBLE em entrevista.

“O BOJ está apenas aguardando mais evidências” de que a inflação atingirá sustentavelmente 2%, disse Hayakawa. “Assim que isso estiver disponível, o BOJ acabará com as taxas negativas.”

Ao sair das taxas negativas, o BOJ pode manter o YCC em sua forma atual e usá-lo como uma garantia para lidar com qualquer aumento abrupto nas taxas de longo prazo, acrescentou.

“Com o ajuste feito em outubro, o YCC se tornou algo semelhante à intervenção cambial, no sentido de que o BOJ pode intervir apenas quando necessário para conter aumentos abruptos nos rendimentos de longo prazo.”

A política monetária ultra frouxa do BOJ, composta pelo YCC e pelas taxas de curto prazo negativas, tem sido alvo de críticas de analistas e alguns políticos, pois provoca quedas acentuadas no iene que aumentam os preços de importação e o custo de vida para as famílias.

Embora o BOJ tenha revisado para cima suas projeções de inflação no mês passado, tem enfatizado a necessidade de manter a política ultra fácil até que a inflação recente baseada em custos se transforme em aumentos de preços sustentados, sustentados por uma demanda doméstica sólida e acompanhados de salários mais altos.

Hayakawa discordou da visão do BOJ de que os recentes aumentos de preços são impulsionados predominantemente por fatores de custo, afirmando que suas projeções estão subestimando as pressões inflacionárias em constante aumento provenientes da demanda doméstica e dos preços de serviços.

“O BOJ tem intencionalmente ficado para trás” ao abordar a inflação enquanto espera por evidências de aumentos sustentados de preços, disse Hayakawa. “Isso significa que, uma vez que acabe com as taxas negativas, ele precisa aumentá-las em um ritmo mais rápido do que o mercado espera.”

Depois de sair das taxas negativas, o BOJ provavelmente precisará continuar aumentando as taxas de curto prazo a uma taxa de cerca de uma vez por trimestre ao longo do próximo ano, disse ele.

“O BOJ não precisa necessariamente aumentar tão rapidamente quanto o Federal Reserve dos EUA. Mas precisa comunicar ao mercado que, uma vez que as taxas de curto prazo sejam elevadas a zero, não as manterá lá por muito tempo.”

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