Boletim matinal Fadiga do pouso suave
Boletim matinal Fadiga do pouso suave' - Morning newsletter Smooth landing fatigue.
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11 de agosto (ANBLE) – Uma visão do dia seguinte nos mercados dos EUA e globais por Naomi Rovnick.
Dados econômicos positivos tendem a mover os mercados de ações, seja alimentando ralis ou provocando uma venda temporária à medida que os traders obtêm lucros. Portanto, a reação sem brilho desta semana aos animadores números de inflação dos EUA parece incomum.
Dados divulgados na quinta-feira mostraram que a inflação básica nos EUA, a medida das pressões de preços pegajosos que preocupam os banqueiros centrais, subiu 4,7% em julho, seu menor aumento anual desde outubro de 2021. Mas os mercados de ações de Wall Street encerraram quinta-feira sem grandes variações. Os futuros indicam pequenas quedas para o S&P 500 e o Nasdaq 100 na sexta-feira.
Uma explicação imediata é que é agosto, com traders mais propensos a estarem na Toscana ou nos Hamptons do que em suas telas. Outra é que o tão esperado pouso suave parece confirmado e não tem mais compradores.
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Estrategistas dizem que os mercados podem ficar de lado nos próximos meses, evitando uma recessão profunda, mas o tipo de crescimento econômico que poderia impulsionar os ganhos corporativos continua elusivo.
O S&P 500 subiu 16% desde o início do ano. Mas uma economia Goldilocks, onde taxas de juros mais altas controlam a inflação sem prejudicar a produção, parece estar “em grande parte precificada agora”, escreve Emmanuel Cau, estrategista-chefe de ações europeias do Barclays, em uma nota.
Um vento favorável para as ações globais este ano, segundo Cau, foi os investidores revertendo negociações pessimistas que levaram o S&P 500 a cair 19% em 2022. Esse impulso, conclui Cau após analisar dados de posicionamento, “em grande parte desapareceu”. “Ação de preço otimista”, acrescenta ele, “parece cansada”.
A consultoria Capital Economics concorda, dizendo em uma nota que “o maior impulso para ativos arriscados a partir da resiliência econômica pode estar no passado”. Espera-se que os lucros corporativos sejam decepcionantes. Os analistas reduziram suas estimativas para os lucros das empresas do S&P 500 em 2023 em cerca de 15% desde o final do ano passado, diz a Capital Economics.
Enquanto isso, a Ned Davis Research observa que, à medida que o Federal Reserve dos EUA reduz seu balanço patrimonial após compras agressivas de títulos em 2020 e 2021, a liquidez econômica e bancária está diminuindo. Quando há menos dinheiro circulando, dizem eles, as ações tendem a “flutuar”.
O entusiasmo pela inteligência artificial pode continuar sustentando as ações, mas os fluxos para ações quentes geralmente também são uma questão de liquidez. Setembro está se moldando para ser fraco.
Principais desenvolvimentos que devem fornecer mais direção aos mercados dos EUA mais tarde na sexta-feira:
* Inflação de preços ao produtor de julho
* Sentimento preliminar do consumidor em agosto da Universidade de Michigan
