Análise É hora de Trudeau, do Canadá, ‘cortar as velas’ nos gastos
É hora de Trudeau, do Canadá, apertar os cintos e controlar os gastos!
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OTTAWA, 1 de novembro (ANBLE) – À medida que o Canadá enfrenta uma possível recessão e os mais altos custos com dívidas em mais de duas décadas, ANBLEs dizem que o primeiro-ministro Justin Trudeau deve controlar seus hábitos de gastos para garantir que escolhas políticas futuras não sejam impostas a ele.
O governo liberal de Trudeau tem a reputação de gastar de forma ousada. Em 2015, com baixa nas pesquisas, ele se comprometeu a manter déficits para fortalecer a infraestrutura pública e venceu as eleições. Em meio à turbulência econômica da pandemia, seu governo acumulou o maior déficit já registrado no Canadá.
No entanto, os custos com o serviço da dívida estão próximos de atingir 10% da receita – um limite que alguns ANBLEs dizem ser necessário para não sobrecarregar as gerações futuras ou correr o risco de cortar programas governamentais. Segundo eles, esses pagamentos da dívida tendem a aumentar ainda mais após a alta dos rendimentos dos títulos globalmente nas últimas semanas.
Deixar de controlar os gastos agora envolve o risco de “o mercado ditar o que você deve fazer com a política fiscal”, disse Doug Porter, principal ANBLE do BMO Capital Markets.
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“Eu acho que eles têm que puxar o freio um pouco,” acrescentou ele.
Mas parece que pode haver mais gastos a caminho. A Ministra das Finanças Chrystia Freeland deve anunciar medidas na Declaração Econômica do Outono (FES), que pode ser publicada já na próxima semana, incluindo ferramentas para ajudar os canadenses a enfrentarem questões relacionadas a moradia e acessibilidade.
O ministério das finanças, citando o Fundo Monetário Internacional, afirmou que o país tem o menor déficit e a menor relação dívida líquida/Produto Interno Bruto entre os países do G7.
“O plano econômico do Canadá é sólido, sustentável e fiscalmente responsável”, disse Katherine Cuplinskas, porta-voz do ministério.
Trudeau enfrenta agora seus piores índices de aprovação desde que assumiu o poder, mas diferente de 2015, o gasto com déficits não pode aliviar a sua popularidade em queda sem complicar os esforços do Banco do Canadá (BoC) para conter a inflação.
De acordo com os planos de gastos atuais, os governos federais e provinciais já estarão contribuindo para a inflação no próximo ano, afirmou o governador do BoC, Tiff Macklem, na semana passada.
“Será mais fácil reduzir a inflação se a política monetária e fiscal estiverem avançando na mesma direção”, disse Macklem.
‘DINÂMICA POLÍTICA’
O governo de Trudeau afirma que mantém sua perspectiva fiscal ancorada ao colocar a relação dívida líquida/PIB em um caminho descendente a médio prazo. Há pouco espaço para despesas adicionais se eles quiserem atingir esse objetivo, especialmente porque, segundo analistas, a economia parece estar em uma leve recessão atualmente.
A dívida líquida do governo geral do Canadá, que inclui o endividamento provincial e municipal, mas é reduzida pelos ativos do fundo de pensão, é a mais baixa entre os países do G7, mas sua dívida bruta, estimada em 106,4% do PIB em 2023, é maior do que a da Alemanha e do Reino Unido, segundo dados do FMI.
Neste ano, o governo continuou a gastar em iniciativas, incluindo subsídios para a cadeia de suprimentos de veículos elétricos e isenções fiscais para a construção de apartamentos para aluguel.
“Eles estão rapidamente usando qualquer espaço fiscal que têm”, disse o ANBLE da Desjardins, Randall Bartlett. Ele havia estimado que o governo poderia gastar cerca de 13 bilhões de dólares canadenses (9,4 bilhões de dólares) por ano e manter a relação dívida líquida/PIB estável, mas isso foi antes do verão.
O governo não contabilizou esse gasto adicional e o detalhará no próximo FES.
A emissão elevada de T-Bills nos últimos meses é outro possível sinal de finanças governamentais mais fracas do que o esperado, disse Simon Deeley, diretor de estratégia de taxas do Canadá na RBC Dominion Securities Inc.
Se o partido de oposição Novos Democratas continuar apoiando seu governo minoritário, Trudeau poderá permanecer no poder por mais dois anos até o fim de seu mandato.
Mas esse apoio vem com demandas custosas, incluindo legislação sobre um programa nacional de pagamento de medicamentos prescritos, que custaria 11,2 bilhões de dólares canadenses apenas no primeiro ano, estima o oficial do orçamento parlamentar.
“Se eles prosseguirem com coisas como a farmácia universal, ou se forem muito mais agressivos na habitação, as agências de classificação de crédito começarão a fazer muitas perguntas”, disse Robert Asselin, vice-presidente sênior de políticas no Business Council of Canada e ex-funcionário do ministério das finanças.
A Fitch Ratings retirou o rating triplo A do Canadá em junho de 2020, citando gastos com a pandemia. Moody’s Investors Service, S&P Global Ratings e DBRS Morningstar continuam dando ao Canadá a classificação mais alta.
“Estamos monitorando a dinâmica política no país”, disse Julia Smith, analista líder para o Canadá na S&P Global Ratings, acrescentando que “será necessário tomar algumas decisões potencialmente sobre outras iniciativas políticas” à medida que os custos com serviço da dívida aumentam e o crescimento desacelera.
($1 = 1,3848 dólares canadenses)
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