Cathie Wood diz esqueça a inflação, a deflação é o verdadeiro inimigo depois que o Fed aumentou as taxas muito além do necessário e muito rapidamente ‘Investidores estão se preocupando com a coisa errada

Cathie Wood diz para esquecer a inflação; a deflação é o verdadeiro inimigo depois do Fed aumentar as taxas além do necessário em uma velocidade absurda. Investidores estão se preocupando com a coisa errada!

Não faz muito tempo, o maior medo de Wall Street era a inflação “persistente”. A ideia era que o aumento dos preços ao consumidor poderia estagnar em torno de 4% a 5% devido ao mercado de trabalho restrito, expectativas de inflação arraigadas ou mesmo demografia, obrigando as autoridades do Federal Reserve a manter as taxas de juros “mais altas por mais tempo” para atingir sua meta de inflação de 2%.

Mas Wood nunca comprou o argumento da inflação persistente. Ela repetidamente argumentou que a inovação tecnológica levará a uma era de aumento da produtividade e queda dos preços, enquanto criticava os funcionários do Fed por prejudicarem desnecessariamente a economia (e restringirem seu fundo) com aumentos de taxa. É por isso que, depois do último relatório de inflação mais “frio do que o esperado” chocar Wall Street nesta semana, levando as ações a dispararem, Wood disse que não estava surpresa e que os consumidores devem esperar deflação daqui para frente.

“O risco maior aqui é a deflação, não a inflação. E estamos vendo cada vez mais sinais disso”, disse Wood ao Wall Street Journal em uma entrevista na terça-feira. “Na verdade, acho que os investidores estão preocupados com a coisa errada.”

Wood aponta o declínio nos preços das passagens aéreas, carros e commodities como evidência de que a inflação está se transformando em deflação em toda a economia. A título de exemplo, o Dow Jones Commodity Index, uma medida ampla dos preços futuros de commodities, caiu mais de 7% nos últimos 12 meses e 21% desde sua máxima em março de 2022. E o relatório do índice de preços ao consumidor (IPC) de terça-feira mostrou que, apesar da greve dos trabalhadores da indústria automobilística, os preços dos carros novos e usados diminuíram em outubro, enquanto os preços das passagens aéreas caíram 13,2% em relação ao ano anterior.

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Em entrevista separada à Bloomberg nesta semana, Wood argumentou que a razão pela qual a deflação está agora surgindo na economia é que o Fed foi longe demais com sua campanha de aumento das taxas de juros, que já dura mais de 20 meses e tem como objetivo controlar a inflação.

“Acho que o Fed exagerou. Acho que vamos ver muito mais deflação daqui para frente”, disse ela. “Não ficaria surpresa em ver o IPC ficar negativo em algum momento do próximo ano.”

Aumento das chamadas de deflação

Embora Wood seja conhecida por fazer afirmações e previsões audaciosas – incluindo argumentar que as ações da Tesla subirão para US$ 2.000 por ação até 2027 e que o Bitcoin atingirá US$ 1,5 milhão apenas três anos depois – ela não está sozinha quando se trata de prever a deflação.

O CEO da Walmart, Doug McMillon, afirmou durante a chamada de ganhos do varejista no terceiro trimestre na última quinta-feira que os preços de produtos secos de supermercado e consumíveis podem “começar a diminuir nas próximas semanas e meses”, levando a uma tendência deflacionária mais ampla na economia.

“Nos Estados Unidos, podemos estar passando por um período de deflação nos próximos meses”, disse ele aos analistas, acrescentando que está “feliz com isso”.

A equipe de gestão da Home Depot cantou uma música semelhante durante sua chamada de ganhos do terceiro trimestre na última terça-feira. “Acho que a observação mais importante que fizemos é que o pior do ambiente inflacionário já passou”, disse o diretor financeiro Richard McPhail, acrescentando que “os preços no varejo estão se estabilizando no mercado”.

Um salvador deflacionário para a ARK com vazamento?

A Wood, da ARK Invest, afirmou esta semana que está satisfeita com a recente tendência deflacionária, que deve beneficiar sua carteira de ações de tecnologia e outros setores de crescimento.

Após um incrível sucesso durante o primeiro ano da pandemia, o fundo principal de Wood, o ARK Innovation ETF, caiu 70% desde seu pico em janeiro de 2021. No contexto do aumento agressivo das taxas de juros pelo Fed, dos crescentes custos de empréstimo e do surgimento de opções de investimento alternativas para o público varejista em títulos do Tesouro e títulos, os ativos de crescimento da ARK Invest foram duramente afetados.

Wood tem criticado frequentemente o banco central nos últimos anos de baixo desempenho da ARK Invest, argumentando que os oficiais cometeram um “erro grave” na velocidade e no tamanho dos aumentos de taxa, causando um “terremoto” na economia e na estratégia de sua empresa.

No entanto, a experiente investidora de Wall Street disse esta semana que a ARK Invest está “em uma posição muito boa” para aproveitar as mudanças na economia. “A tecnologia é deflacionária. E eles sabem como operar em um mundo deflacionário”, disse ela ao Wall Street Journal sobre os ativos de tecnologia “disruptiva” de seus fundos.