O defensor da criptografia na CFTC ainda tem dúvidas sobre DeFi

CFTC's encryption advocate still has doubts about DeFi

A partir de sua posição como comissária da CFTC, Summer Mersinger se estabeleceu como defensora da indústria de criptomoedas. Ela pode evitar esse título, mas é claro, a partir de suas recentes discordâncias contra as ações de execução da CFTC, que ela vê valor em nutrir o setor.

No início deste mês, quando a agência apresentou ações judiciais conjuntas contra três protocolos DeFi, Mersinger se opôs, criticando a abordagem de “regulação por execução” da CFTC e comparando as ações da agência ao velho ditado do psicólogo Abraham Maslow – se tudo que você tem é um martelo, você vê tudo como um prego.

Entrevistei Mersinger no palco ontem na conferência Meridian da Stellar em Madri, onde a regulamentação do DeFi foi um tópico persistente de discussão. Defensores de criptomoedas, é claro, se inscrevem na ética da descentralização – se um projeto é verdadeiramente controlado por ninguém, como alguém pode ser considerado responsável quando ele viola a lei?

Se alguém fosse apoiar essa teoria inovadora, seria Mersinger, que não apenas discordou das recentes ações do CFTC contra DeFi, mas também da ação de execução da Ooki DAO de setembro passado, que constatou que os detentores de tokens de uma organização autônoma descentralizada poderiam ser considerados responsáveis apenas por participarem da governança.

Quando perguntei a ela se um projeto poderia realmente ser descentralizado ao ponto de ninguém poder ser considerado responsável, Mersinger se esquivou. “Serviços financeiros é uma indústria altamente regulamentada”, ela me disse. “Então a ideia de que você pode criar um protocolo e estar fora dessas regulamentações – eu não acho que ninguém vá ficar bem com isso”.

Quando descrevi seu aviso como um alerta para os defensores do DeFi que acreditam que serviços como Tornado Cash serão capazes de operar sem ação governamental, Mersinger concordou. “Se você está criando algo que vai lidar com o dinheiro das pessoas, há responsabilidade lá”, disse ela.

Aqui há um ponto positivo – Mersinger não acredita que a resposta sejam ações de execução. Talvez tenha sido o jetlag, mas ela falou criticamente tanto do presidente Rostin Behnam da CFTC quanto do presidente Gary Gensler da SEC (da maneira respeitosa que os reguladores fazem). Ela disse que tem pedido a Behnam nos últimos dois anos para estabelecer regras sobre como a agência planeja responsabilizar os protocolos descentralizados e as DAOs por violações, mas ele se recusou a fazê-lo devido às inúmeras outras prioridades da CFTC.

Quanto a Gensler, Mersinger disse que havia esperança de que as duas agências tivessem uma melhor colaboração porque Gensler havia sido presidente da CFTC. “Havia talvez uma expectativa de que o relacionamento seria realmente forte”, disse ela. “Eu não acho que foi assim que aconteceu”.

As relações frias entre as duas agências tiveram sérias repercussões. O debate persistente sobre se o Ether é um título ou uma mercadoria é um exemplo, especialmente porque a CFTC tem derivativos de ETH negociados em seus mercados regulamentados. “Se isso for um título, é um problema”, disse ela. “Eu também me preocupo que estejamos retrocedendo”.

O outro é uma proposta da colega comissária da CFTC, Caroline Pham, de lançar um sandbox regulatório para ativos digitais. Embora Mersinger tenha dito que ela apoia a ideia, ela alertou que isso seria ineficaz sem a participação da SEC. “Para fazer isso, seria necessária uma melhor coordenação com a SEC, e não temos isso no momento”, disse ela.

Criptomoedas frequentemente parecem um eco chamber, mas parece que a indústria encontrou uma pessoa interessada em Mersinger. Para o público do DeFi, mantê-la simpática pode exigir uma realidade check.

Leo Schwartz [email protected] @leomschwartz

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