A aquisição da Chevron da Hess ressuscita um escudo fiscal de vários bilhões de dólares.
A compra da Chevron da Hess revive um escudo fiscal de bilhões de dólares.
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14 de novembro (ANBLE) – O acordo da Chevron para comprar a Hess desbloqueará US$ 15 bilhões em benefícios fiscais que antes eram relegados ao esquecimento contábil, pois a empresa combinada aproveitará as perdas passadas da Hess para reduzir pagamentos futuros, de acordo com a empresa e especialistas em impostos.
O escudo fiscal é uma vantagem pouco conhecida na mega-aquisição da Chevron da Hess, fechada no mês passado. Os benefícios fiscais devem fornecer à segunda maior produtora de petróleo e gás dos Estados Unidos centenas de milhões de dólares em fluxo de caixa extra anual nos próximos anos.
“Os benefícios fiscais definitivamente foram considerados na avaliação da Chevron da Hess”, disse Donald Williamson, professor de contabilidade da Escola de Negócios Kogod da American University. “As perdas da Hess permitirão que a Chevron diminua sua taxa de imposto significativamente por vários anos”.
A Lei de Receita de 1918 permitiu que as corporações incorporassem suas perdas como benefícios fiscais para suavizar grandes flutuações na renda ao longo do tempo. No entanto, as perdas só são úteis se uma empresa eventualmente conseguir fazer dinheiro suficiente para pagar impostos elevados.
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Antes de as empresas concordarem com o acordo todo em ações de US$ 53 bilhões, a Hess possuía mais de US$ 15 bilhões em prejuízos operacionais líquidos de anos anteriores e não podia aproveitá-los devido a baixos lucros e pesadas perdas, de acordo com explicações fornecidas pela Hess em seus demonstrativos financeiros.
A empresa de exploração independente de petróleo e gás foi duramente afetada pela queda nos preços do petróleo em 2016 e nunca se recuperou totalmente.
O diretor financeiro da Chevron, Pierre Breber, disse a analistas em uma teleconferência logo após o acordo de 23 de outubro que a Chevron se beneficiaria das perdas passadas da Hess.
“Quando combinamos as empresas, temos uma maior renda nos EUA, e podemos usar essas perdas operacionais líquidas”, disse ele.
A empresa se recusou a fornecer detalhes sobre o tamanho do benefício.
Williamson explicou que uma reforma no código tributário de 1986 limita a quantidade de prejuízo operacional líquido que uma empresa pode compensar a cada ano em sua conta de impostos – uma disposição destinada a desencorajar fusões corporativas apenas por causa do uso de perdas operacionais líquidas.
Esse limite é calculado multiplicando o valor da aquisição pela Taxa Federal Aplicável (AFR) publicada mensalmente pela Receita Federal dos EUA.
No caso da Chevron, o limite de perda operacional líquida aplicado aos impostos sobre a renda dos EUA pode chegar a US$ 1,93 bilhão por ano, disse Williamson.
O resultado final, quando esse limite de perda é multiplicado pela taxa de imposto federal dos EUA de 21%, é um fluxo de caixa extra que pode ultrapassar US$ 400 milhões por ano.
“Pode haver alguns itens que permitam que o valor seja maior ou menor, mas essa estimativa é um bom ponto de partida”, disse Jim Seida, professor de contabilidade da Universidade de Notre Dame.
PREOCUPAÇÃO DOS CONTRIBUINTES
Defensores dos contribuintes, que já estão frustrados com as baixas taxas de impostos corporativos, criticaram o benefício.
“Os benefícios fiscais concedidos à Chevron e outras corporações dos EUA através de perdas operacionais líquidas estão minando completamente o nosso orçamento federal”, disse Jean Ross, analista do Center for American Progress. “Há um caso sólido e apropriado para aumentar a taxa de imposto de renda corporativo”.
No ano passado, a receita fiscal corporativa totalizou um recorde de US$ 425 bilhões, de acordo com o Congressional Budget Office.
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A Exxon também será capaz de reduzir um pouco a sua futura conta de impostos com o seu acordo de aquisição de $60 bilhões no mês passado da Pioneer Resources (PXD.N).
No final do ano passado, as perdas operacionais líquidas da Pioneer que poderiam ser utilizadas para compensar os futuros impostos federais dos Estados Unidos foram estimadas em $1,1 bilhão.
O CEO da Exxon, Darren Woods, no entanto, disse ao ANBLE que o benefício fiscal não foi um fator na decisão da empresa de comprar a Pioneer.
“É muito pequeno”, disse Woods após falar no almoço do Boston College Chief Executives Club em 1º de novembro.
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