A China mantém as taxas de referência de empréstimos inalteradas, como era esperado
A China mantém as taxas de referência de empréstimos inalteradas nada de chinesices!
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SHANGHAI/SINGAPURA, 20 de novembro (ANBLE) – A China deixou as taxas de empréstimo de referência inalteradas em uma fixação mensal nesta segunda-feira, de acordo com as expectativas, pois um yuan mais fraco continuou a limitar uma flexibilização monetária adicional e os formuladores de políticas esperaram ver os efeitos dos estímulos anteriores à demanda de crédito.
Dados recentes mostram que a recuperação da segunda maior economia do mundo permanece irregular, com a produção industrial e as vendas no varejo surpreendendo positivamente, mas a deflação ganhando ritmo e poucos indícios de que o mercado imobiliário em dificuldades se recupere em breve.
Embora a economia ainda necessite de mais estímulos políticos, uma escalada na flexibilização monetária adicionaria uma pressão indesejada sobre a moeda chinesa.
A taxa de juros de referência do empréstimo de um ano (LPR) foi mantida em 3,45% e a LPR de cinco anos permaneceu inalterada em 4,20%.
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A maioria dos empréstimos novos e pendentes na China é baseada na LPR de um ano, enquanto a taxa de cinco anos influencia a precificação das hipotecas.
Em uma enquete realizada na semana passada com 26 analistas de mercado, todos os participantes previram que não haveria mudança na LPR de um ou cinco anos.
As fixações estáveis ocorreram após o banco central manter sua taxa de liquidez interbancária de médio prazo inalterada na semana passada. A LPR de um ano é vagamente vinculada à facilidade de empréstimo de médio prazo (MLF) e os participantes do mercado geralmente veem mudanças na taxa do MLF como um precursor de ajustes na LPR.
O PBOC injetou 1,45 trilhão de yuans em empréstimos MLF de um ano no sistema bancário na semana passada, mas manteve as taxas desses empréstimos inalteradas.
O estímulo à liquidez resultou em uma injeção líquida de 600 bilhões de yuans no sistema bancário, o maior aumento mensal desde dezembro de 2016.
“Os formuladores de políticas podem querer mais tempo para avaliar o impacto do recente reposicionamento dos contratos de hipotecas existentes antes de fazerem mais mudanças na taxa de referência”, disse Julian Evans-Pritchard, chefe de economia da China da Capital Economics, em uma nota divulgada antes da fixação da LPR.
“A imagem geral, porém, é que, com o impulso econômico fraco e a pressão de queda sobre o renminbi revertendo, acreditamos que as reduções de taxa virão em breve”, disse ele, esperando que a China reduza o índice de empréstimo em 20 pontos-base no final do primeiro trimestre do próximo ano.
O yuan da China recuperou algumas de suas perdas acumuladas no ano após perder mais de 6% em relação ao dólar em um momento em setembro.
A China continua sendo uma exceção entre os bancos centrais globais, tendo flexibilizado a política monetária para sustentar uma recuperação vacilante, mas mais cortes na taxa ampliariam a diferença de rendimento com os Estados Unidos, arriscando uma depreciação do yuan e saídas de capital.
A LPR, que os bancos normalmente cobram de seus melhores clientes, é definida por 18 bancos comerciais designados, que enviam taxas propostas ao banco central todos os meses.
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