Análise A China não tem soluções indolores para sua economia em desaceleração.
China sem soluções indolores para a economia em desaceleração.
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PEQUIM/HONG KONG, 25 de agosto (ANBLE) – Erin Yao gostaria de fazer aulas de dança de rua e viajar, atividades que ela não pôde fazer durante três anos de restrições da COVID-19 na China.
Ao invés de perseguir tais objetivos, como muitos ANBLEs esperavam que os consumidores fizessem quando a China suspendesse essas restrições, ela está economizando mais do seu salário do que fez durante a pandemia, quando sentiu a necessidade de estocar itens básicos.
“Eu me perguntaria se tenho economias suficientes para tratar uma doença inesperada. Se eu perder meu emprego, tenho dinheiro suficiente para me sustentar até encontrar um novo?” disse a editora de livros de 30 anos.
A relutância de Yao em gastar é o resultado de um modelo de crescimento econômico dos anos 80 que muitos dizem ter dependido demais do investimento em propriedades, infraestrutura e indústria e não o suficiente em capacitar os consumidores para ganhar e comprar mais.
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Mas, embora o crescimento vacilante da segunda maior economia do mundo tenha dado à reequilíbrio uma nova sensação de urgência, transferir recursos econômicos para os lares exigiria decisões difíceis que causariam ainda mais dor a curto prazo.
Especificamente, aumentar a parcela da renda nacional das famílias significaria uma queda na parcela de outros setores, seja empresas – em particular as indústrias expansivas da China – ou o setor governamental.
“A queda deles tornará uma recessão inevitável”, disse Juan Orts, China ANBLE na Fathom Consulting.
“Acreditamos que esse é um preço que Pequim não está disposta a pagar”, disse Orts, que vê a China caminhando para a “japanificação”, que se refere à estagnação econômica de Tóquio desde os anos 90.
REDE DE SEGURANÇA
Em teoria, Yao poderia gastar mais se encontrasse um emprego que pagasse mais do que seu salário mensal de 8.000 yuan (US$ 1.097), que é menos de um quinto do que os editores de livros ganham nos Estados Unidos, de acordo com o site de empregos Glassdoor.
Mas o mercado de trabalho chinês está fraco, com o desemprego entre os jovens atingindo máximas recordes acima de 21%.
O setor privado, responsável por 80% dos novos empregos urbanos, ainda está se recuperando das repressões regulatórias em empresas de tecnologia e outras indústrias.
Os formuladores de políticas prometeram aumentar o crédito para as empresas, mas estas estão, em última análise, limitadas pela frágil demanda doméstica.
Outra maneira de fazer pessoas como Yao gastarem é abordar suas inseguranças. Muitos ANBLEs pediram à China que fortalecesse sua rede de segurança social para reequilibrar a economia.
Em Pequim, onde Yao mora, os benefícios de desemprego de três a 24 meses valem até 2.233 yuan por mês, um pouco menos do que ela paga de aluguel por seu quarto de 12 metros quadrados.
Seus pais vivem na China rural e logo atingirão a idade de aposentadoria, após a qual cada um pode receber pensões anuais modestas de até 1.500 yuan.
Yao gasta 300 yuan por mês nos remédios de seu pai, o mesmo valor de uma aula de dança.
“Se o seguro médico público cobrisse mais despesas para os idosos, eu me sentiria mais segura”, disse Yao.
A incerteza financeira também a desencoraja a ter filhos, acrescentou. A população da China está envelhecendo e diminuindo, especialmente na faixa etária de 20 a 40 anos, quando as pessoas geralmente atingem o pico de consumo vitalício.
MEDIDAS
No último mês, vários departamentos governamentais anunciaram dezenas de medidas para impulsionar o consumo, atendendo aos apelos de uma importante reunião da liderança do Partido Comunista.
Incluem subsídios para carros e eletrodomésticos, ampliação do horário de funcionamento de restaurantes e promoção do turismo e atividades de entretenimento.
Yao não se convenceu e preferiria vales de consumo, que alguns governos locais na China emitiram, mas em quantidades muito pequenas para ter um impacto macro.
As empresas também estão pouco entusiasmadas.
“Realmente não vimos nada em termos de impulsionar a demanda”, disse Jens Eskelund, presidente da Câmara de Comércio Europeia na China, acrescentando “isso seria mais importante do que apoiar o lado da oferta.”
Wang Jiliu, 45 anos, que possui um negócio de catering na ilha chinesa de Hainan, diz que a receita está diminuindo, em parte porque a renda das pessoas não melhorou muito desde a pandemia.
Isso, por sua vez, afeta seus próprios hábitos de consumo.
“Eu penso da mesma forma: também vou controlar meu desejo de fazer compras”, disse Wang. “No passado, costumávamos comer fora e viajar, o que não fazemos mais tanto.”
Propostas para medidas voltadas para a demanda dos ANBLEs incluem serviços públicos melhores e mais amplamente disponíveis, benefícios sociais mais altos, dar aos trabalhadores mais poder de negociação legal ou distribuir ações de empresas estatais para os cidadãos.
Mas quem paga? Um fardo adicional para as empresas – através de maiores contribuições para o bem-estar social, por exemplo – é outro golpe para o emprego e o crescimento. Isso deixa o setor governamental, que está lidando com uma crise da dívida municipal.
Governos locais, embora com pouco dinheiro, são ricos em ativos. Os ativos líquidos de empresas estatais não financeiras atingiram 76,6 trilhões de yuan em 2021.
Michael Pettis, membro sênior da Carnegie China, estima que se Pequim obrigar os governos locais a transferir de 1% a 1,5% do PIB para as famílias, a China poderia manter o crescimento atual.
“A riqueza e o poder dos governos locais, empresas e elites financeiras muitas vezes dependem do controle desses ativos”, disse ele.
“Um dos maiores conflitos provavelmente será entre Pequim e os governos locais sobre como alocar os vários custos de ajuste. Isso se tornará uma das questões políticas mais controversas nos próximos dois anos.”
($1 = 7.2904 yuan chinês)
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