Governo local endividado da China corre para resgatar pequenos bancos com US$ 21 bilhões em títulos especiais

O endividado governo local da China corre para salvar pequenos bancos com US$ 21 bilhões em títulos especiais

PEQUIM, 29 de novembro (ANBLE) – Os governos locais na China venderam quantidades recordes de chamados títulos especiais este ano para injetar capital em bancos menores com dificuldades, à medida que as autoridades buscam conter os riscos decorrentes de uma crise imobiliária aprofundada e de uma economia em declínio.

Títulos especiais são uma forma de financiamento da dívida fora do orçamento usada pelos governos locais na China, sendo que os recursos obtidos são geralmente destinados a metas políticas específicas, como gastos com projetos de infraestrutura.

Os governos locais planejam usar os recursos das últimas vendas de títulos para comprar ações ou títulos conversíveis de bancos menores, a maioria deles estatais, efetivamente recapitalizando-os, de acordo com os prospectos do negócio.

Até agora, os governos arrecadaram 152,3 bilhões de yuans (US$21,05 bilhões) por meio desses títulos em 2023 para reabastecer o capital de pequenos e médios bancos, de acordo com dados do China Electronic Local Government Bond Market Access.

• Alipay, da China, vende participação na Zomato da Índia por quase U...
• Mccarthy visitou Mar-a-Lago após 6 de janeiro porque funcionários d...
• Charlie Munger revelou semanas antes de sua morte a única coisa que...

No entanto, os fundos totais arrecadados até o momento são modestos em comparação com as necessidades dos bancos, dizem analistas.

Bancos regionais e pequenos da China precisariam resolver uma lacuna de capital estimada em 2,2 trilhões de yuans, com base em um cenário em que até 20% dos bancos regionais enfrentam inadequação de capital, segundo relatório de outubro da S&P Global Ratings.

Destacando a busca de Pequim por evitar uma crise financeira como a ocorrida em 2008, o valor dos títulos especiais emitidos este ano já é mais que o dobro dos 63 bilhões de yuans emitidos em 2022, e é o maior valor registrado desde a introdução desses instrumentos em 2020 para ajudar os bancos menores afetados pela pandemia de COVID-19.

A tendência destaca como cada vez mais dos menores bancos do país estão sendo sustentados com o apoio do governo, em meio a uma crise crescente no mercado imobiliário, que representa cerca de um quarto da economia.

As autoridades têm intensificado as medidas para apoiar o setor imobiliário, incluindo relaxar as restrições à compra de imóveis e reduzir os custos de empréstimos, embora essas medidas tenham falhado em sustentar uma recuperação significativa.

O Banco Popular da China (PBOC) e a Administração Reguladora Financeira Nacional (NFRA) não responderam a solicitação da ANBLE para comentar.

CADA VEZ MAIS ENDIVIDADOS

Os esforços intensificados para apoiar os bancos menores também ocorrem em meio a crescentes preocupações com o impacto da dívida crescente dos governos locais na economia.

A dívida dos governos locais atingiu 92 trilhões de yuans (US$12,6 trilhões), ou 76% do produto interno bruto da China em 2022, acima de 62,2% em 2019, segundo os últimos dados do Fundo Monetário Internacional.

Embora os formuladores de políticas estejam muito preocupados com o aumento dos níveis de dívida, Pequim tem pouca opção a não ser apoiar os bancos menores para conter os riscos de contágio, dizem analistas.

“É importante evitar quaisquer falhas até mesmo nas menores instituições, pois uma única falha poderia gerar efeitos em cadeia e espalhar contágio financeiro para outras instituições financeiras”, disse Zhang Xiaoxi, pesquisadora da Gavekal Dragonomics.

Não estava claro imediatamente se as autoridades centrais deram alguma orientação aos governos locais sobre a recapitalização de bancos menores e quem eram os compradores desses títulos especiais.

Algumas províncias estão acelerando os planos para reformar e minimizar riscos em bancos locais de pequeno e médio porte e para reabastecer o capital por meio de canais múltiplos, disse o governador do banco central, Pan Gongsheng, em Pequim no início deste mês.

RISCO DE CONTÁGIO

Os governos locais e os bancos são fundamentais para a economia da China, com Pequim encarregando funcionários provinciais e municipais de atingir metas ambiciosas de crescimento.

No entanto, após anos de investimentos excessivos em infraestrutura, retorno em queda nas vendas de terras e custos crescentes da COVID, diz a ANBLE, os municípios endividados representam agora um grande risco para a segunda maior economia do mundo.

A emissão de nova dívida pelos governos locais para recapitalizar bancos, em um momento em que suas próprias responsabilidades estão crescendo rapidamente, pode tornar o equilíbrio financeiro para os municípios ainda mais precário.

Além dos 21 bilhões de dólares arrecadados até agora este ano, o governo provincial de Henan anunciou na semana passada um plano para emitir 28,2 bilhões de yuans em títulos de propósito especial para recapitalizar 26 bancos locais, de acordo com o site do governo.

ELOS FRACOS

Os bancos regionais menores são os elos fracos no setor financeiro de 61 trilhões de dólares da China, devido à sua concentração industrial, setorial e geográfica, governança opaca e falta de supervisão regulatória rigorosa.

Até o final de setembro, os bancos comerciais rurais da China relataram uma taxa de empréstimos inadimplentes de 3,18%, enquanto os bancos comerciais das cidades registraram 1,91%, dados da NFRA mostraram, mais altos que a média de 1,61% no setor bancário.

Muitos analistas acreditam que o valor real dos empréstimos podres é muito maior.

Os bancos chineses menores enfrentam maiores desafios para levantar fundos para reforçar seus balanços em comparação com seus grandes concorrentes, devido à sua menor solvência, escopo operacional limitado e perfis de risco.

Entre os principais emissores dos títulos especiais este ano estão os governos provinciais endividados de Liaoning, Yunnan e o governo da região da Mongólia Interior, que pretendem utilizar os recursos para recapitalizar bancos locais.

Bancos regionais que operam principalmente em regiões mais fracas e fortemente expostas aos veículos de financiamento de governos locais endividados têm um risco de crédito maior do que seus pares em regiões ricas, disseram analistas da S&P em uma nota de pesquisa do mês passado.

“Os governos locais são provavelmente a primeira linha de defesa sempre que os bancos regionais ficam sob estresse”, disseram eles. “No entanto, esperamos que o apoio dos governos locais aos bancos em dificuldades seja seletivo.”

Nossas Normas: Os Princípios de Confiança ANBLE da Thomson.

• ANLINS
• ANV
• BACT
• BISV
• BISV08
• BIZ
• BKRT
• BNK
• BNKCOM
• BNKS
• BSVC
• CDM
• CEN
• EREP