Christine Lagarde promete manter as taxas de juros da UE altas ‘pelo tempo necessário’ para combater a fera da inflação

Christine Lagarde promete manter taxas de juros altas na UE para combater a inflação.

“Embora haja progresso sendo feito”, disse ela, “a luta contra a inflação ainda não está vencida.”

As observações de Lagarde, em uma conferência anual de banqueiros centrais em Jackson Hole, Wyoming, ocorreram em meio aos esforços do BCE para administrar uma economia estagnada com inflação ainda alta. O banco central elevou sua taxa de referência de menos 0,5% para 3,75% em um ano – o ritmo mais rápido desde o lançamento do euro em 1999.

Os aumentos nas taxas tornaram mais caro para os consumidores pegarem empréstimos para a compra de uma casa ou um carro, ou para as empresas obterem empréstimos para expandir e investir. A inflação nos 20 países que usam o euro caiu de um pico de 10,6% no ano passado para 5,3%, refletindo em grande parte as quedas acentuadas nos preços da energia. Mas a inflação ainda excede a meta de 2% do BCE.

A maior parte do discurso de Lagarde focou nas perturbações às economias global e europeia que podem exigir taxas mais altas por um período mais longo do que o esperado antes da pandemia. Esses desafios incluem a necessidade de impulsionar o investimento em energia renovável e lidar com as mudanças climáticas, o aumento das barreiras comerciais internacionais desde a pandemia e os problemas criados pela invasão da Ucrânia pela Rússia.

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“Se também enfrentarmos choques maiores e mais frequentes – como choques energéticos e geopolíticos – poderíamos ver empresas repassando aumentos de custos de forma mais consistente”, disse Lagarde.

Seu discurso seguiu um discurso anterior na sexta-feira em Jackson Hole pelo presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, que disse que o Fed estava preparado para elevar ainda mais as taxas se o crescimento nos Estados Unidos permanecesse muito forte para resfriar a inflação.

O duplo impacto da inflação ainda alta e das taxas crescentes levou a economia europeia à beira da recessão, embora tenha tido um crescimento de 0,3% no segundo trimestre de abril a junho em relação aos primeiros três meses do ano.

Lagarde já foi não comprometida quanto à possibilidade de o BCE elevar as taxas em sua próxima reunião em setembro, embora muitos analistas esperem que ele adie uma elevação das taxas devido à fragilidade da economia.

Na sexta-feira, a maior parte de seu discurso foi focada em saber se mudanças econômicas de longo prazo manterão as pressões inflacionárias altas. Ela observou, por exemplo, que a transição para longe dos combustíveis fósseis “provavelmente aumentará o tamanho e a frequência dos choques no fornecimento de energia”.

Lagarde disse que o BCE está buscando desenvolver abordagens mais prospectivas para sua política para gerenciar a incerteza criada por essas mudanças, em vez de depender exclusivamente de dados “retrospectivos”.

Ainda assim, ela reiterou seu apoio à meta de inflação de 2% do BCE.

“Não mudamos as regras do jogo no meio do caminho”, disse ela.