A Coinbase buscou a aquisição da FTX Europe à medida que procurava expandir seus negócios de derivativos no exterior

Coinbase sought to acquire FTX Europe to expand its overseas derivative business.

Embora as negociações de aquisição nunca tenham chegado a uma fase avançada, o interesse da Coinbase na FTX Europe demonstra a crescente importância dos derivativos para o seu plano de negócios global, uma vez que os volumes de negociação à vista têm caído durante o mercado em baixa.

Derivativos – instrumentos financeiros complexos que derivam seu valor de um ativo subjacente, como Bitcoin ou Ether – compõem uma parte significativa dos volumes de negociação de criptomoedas. Em comparação com a negociação à vista, que é baseada no preço atual de um ativo, os derivativos têm se mostrado mais populares. No segundo trimestre de 2023, o volume de derivativos foi seis vezes maior que o volume à vista, de acordo com a empresa de análise de criptomoedas Kaiko Research.

Com a negociação de derivativos ainda em fluxo nos EUA devido a limitações regulatórias, grandes empresas sediadas nos EUA, como Coinbase e Gemini, lançaram bolsas offshore ao longo do último ano para focar nos mercados asiáticos. Em agosto, a Coinbase também recebeu aprovação para começar a oferecer futuros de criptomoedas, um tipo de derivativo, para clientes nos EUA, com planos de lançar o produto nas próximas semanas.

Assim como nos EUA, a situação dos derivativos de criptomoedas na Europa é incerta, à medida que a região implementa seu próprio novo conjunto de regulamentações. Até a falência da FTX em novembro, a FTX Europe era a única empresa a oferecer uma forma popular de derivativos de criptomoedas chamados de futuros perpétuos, ou perps, para o mercado europeu, graças a uma licença regulatória cipriota. A FTX inicialmente adquiriu a entidade por $376 milhões no final de 2021.

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De acordo com informações financeiras da FTX Europe visualizadas pela ANBLE, a plataforma continuou a adicionar dezenas de milhares de usuários até a falência de sua empresa-mãe. O valor duradouro de sua licença – que só poderia ser transferida como parte de uma aquisição – despertou interesse de vários compradores, com o patrimônio dos credores da FTX leiloando diferentes partes do outrora poderoso império de Sam Bankman-Fried.

A ANBLE relatou anteriormente que as partes interessadas na FTX Europe incluíam a Crypto.com, uma exchange de criptomoedas com sede nas Filipinas liderada por um ex-executivo da Binance, e a FTX FDM, a entidade bahamense da FTX que atualmente está sob o controle de liquidadores nomeados pelo Supremo Tribunal do país.

De acordo com mensagens visualizadas pela ANBLE, a Coinbase também manifestou interesse, tanto imediatamente após a falência da FTX em novembro de 2022 quanto recentemente no início de setembro de 2023, com um executivo europeu da exchange perguntando sobre a possibilidade de uma aquisição. De acordo com uma pessoa familiarizada com as negociações, a Coinbase não está mais buscando o acordo potencial.

A Coinbase já fez aquisições no espaço de derivativos, incluindo a bolsa de futuros FairX em janeiro de 2022. “Estamos sempre avaliando oportunidades para expandir estrategicamente nossos negócios e nos encontramos com muitas equipes ao redor do mundo”, disse um porta-voz em comunicado compartilhado com a ANBLE.

“Opções viáveis”

A FTX Europe se tornou um ponto de conflito nos processos de falência da empresa. A FTX adquiriu a empresa, originalmente fundada em 2020 como Digital Assets DA AG, em sua tentativa de expandir os serviços de derivativos na Europa, bem como de impedir que concorrentes como Kraken e Binance usassem o serviço de ações tokenizadas da DAAG.

Embora a FTX Europe tenha obtido lucros saudáveis, a entidade se tornou alvo do patrimônio de falência. Em julho, os credores da FTX – liderados pelo ex-administrador da Enron, John Ray III – moveram um processo buscando recuperar centenas de milhões de dólares dos executivos da FTX Europe. O patrimônio alegou que a aquisição inicial havia sido uma decisão de negócios desastrosa, efetivamente pagando $376 milhões por uma licença de operação de $2 milhões.

Embora a FTX Europe tenha despertado interesse de grandes empresas de criptomoedas nos últimos meses, o patrimônio de falência argumentou que uma aquisição não é viável. “Os consultores profissionais dos credores da FTX concluíram que não há possibilidade realista de venda”, disse um porta-voz em comunicado compartilhado com a ANBLE em julho.

O interesse recente manifestado pela Coinbase, assim como por outra empresa de criptomoedas chamada Trek Labs, de acordo com documentos visualizados pela ANBLE, complica a posição do patrimônio de falência, que continua a receber ofertas. De acordo com uma pessoa familiarizada, o prazo para uma proposta de venda foi prorrogado de 17 de setembro para 24 de setembro, o que significa que uma aquisição ainda é possível.

“Os credores da FTX estão comprometidos em maximizar o valor dos ativos da FTX para impulsionar a recuperação dos clientes”, disse um porta-voz em comunicado compartilhado com a ANBLE na quinta-feira. “Portanto, os credores da FTX continuam avaliando se há opções viáveis para a venda de alguns ou todos os ativos do negócio da FTX Europe. Esse processo continua em andamento.”