Com a guerra em Israel, os negociadores de petróleo estão focados no Irã e no efeito dominó de um possível endurecimento das sanções.

Com a guerra em Israel, os negociadores de petróleo estão focados no Irã e nas sanções.

Os negociadores de petróleo bruto não esperam um aumento maciço nos preços, pois não há ameaça imediata ao fornecimento. Mas todos os olhos estão voltados para o Irã, importante produtor de petróleo e principal apoiador do grupo Hamas, que lançou o ataque deste fim de semana contra Israel.

Um ataque retaliatório contra a República Islâmica inflamaria os temores em relação ao Estreito de Hormuz, a vital artéria de transporte marítimo que Teerã ameaçou fechar anteriormente. Também existe a perspectiva de os Estados Unidos reprimirem novamente o aumento das exportações de petróleo iraniano.

“O Irã continua sendo uma grande incógnita”, disse Helima Croft, estrategista-chefe de commodities do RBC Capital Markets e ex-analista da CIA. “Israel vai intensificar sua guerra secreta em curso contra o Irã” e “o imprevisível é como o Irã responderia a tal intensificação”.

Ameaça de um conflito no Oriente Médio surge justo quando os suprimentos globais de petróleo têm sido reduzidos por meses de cortes acentuados na produção pela Arábia Saudita e Rússia. No mês passado, as restrições de fornecimento deles levaram brevemente os futuros do Brent a quase US$ 100 o barril.

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“É improvável que isso impacte o fornecimento de petróleo a curto prazo”, disse Pierre Andurand, trader de fundo de hedge e fundador da Andurand Capital Management LLP. “Mas eventualmente pode ter um impacto no fornecimento e nos preços”.

O ataque ocorre quase 50 anos depois do embargo de petróleo árabe, quando a Arábia Saudita e outros produtores da OPEP interromperam o fluxo para o Ocidente após a Guerra do Yom Kippur de 1973, que também envolveu Israel.

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Ninguém espera que Riad – que está negociando com Washington para normalizar as relações com Israel – feche as torneiras em solidariedade aos palestinos agora. No máximo, o conflito pode interromper as negociações de normalização e impedir qualquer fluxo adicional de petróleo saudita que possa ter resultado.

O ministro de Energia dos Emirados Árabes Unidos, membro importante da OPEP, foi claro no domingo de que o conflito não afetaria as decisões do grupo.

“Não nos envolvemos em política; governamos pelo princípio da oferta e demanda e não levamos em consideração o que cada país fez”, disse o Ministro de Energia Suhail Al Mazrouei a repórteres em Riad.

Por sua vez, o Irã, também membro da OPEP, expressou apoio ao ataque palestino.

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Se Israel responder atacando qualquer infraestrutura iraniana, “os preços do petróleo bruto subiriam imediatamente devido ao risco percebido de uma interrupção”, disse Bob McNally, presidente do Rapidan Energy Group e ex-funcionário da Casa Branca. Por enquanto, isso parece improvável, segundo ele.

O petróleo iraniano se tornou cada vez mais importante para o mercado à medida que os embarques se recuperaram para o nível mais alto em cinco anos. Isso ocorreu com a bênção tácita de Washington, enquanto os dois lados se envolveram em uma diplomacia tentativa para restabelecer limites ao programa nuclear de Teerã.

Os confrontos deste fim de semana podem levar a administração do presidente Joe Biden a lidar de forma mais agressiva com esses fluxos de carga, que vão principalmente para a China.

“Acredito que esse desenvolvimento resultará em uma aplicação mais rigorosa das sanções iranianas, portanto, menos petróleo iraniano no futuro”, disse Andurand. “E então, quem sabe qual será o efeito dominó na região?”

Em um cenário mais extremo, o Irã poderia responder a qualquer provocação direta bloqueando o Estreito de Hormuz, um ponto de estrangulamento náutico ao norte do Mar Arábico.

Navios petroleiros transportam quase 17 milhões de barris de petróleo bruto e condensado por dia pelo estreito, que em seu ponto mais estreito tem apenas 21 milhas de largura. Teerã ameaçou fechar o estreito quando as sanções foram impostas ao país em 2011, mas acabou recuando.

A crescente maré de barris iranianos tem ajudado a moderar os preços dos combustíveis este ano, enquanto sauditas e Rússia de Vladimir Putin reduzem os suprimentos. A ação conjunta de Riad e Moscou está esgotando os estoques de petróleo no ritmo mais rápido em anos, instalando um prêmio de preço considerável nas fornecimentos imediatos, conhecido na indústria como backwardation.

O “mercado de petróleo bruto está muito apertado” e “os mercados físicos estão gritando, com backwardation aumentando, arrastando o preço à vista”, disse Gary Ross, consultor de petróleo veterano que se tornou gestor de fundos de hedge na Black Gold Investors LLC.

A semana passada trouxe sinais de que a alta em direção aos US$ 100 havia ido longe demais, já que o Brent caiu 11% para pouco menos de US$ 85 na bolsa ICE Futures Europe. Os cortes de produção pela Arábia Saudita e Rússia podem ter impulsionado os preços de forma excessiva, exacerbando os temores em relação à economia e aumentando o risco de taxas de juros mais altas.

Por outro lado, reduzir a produção para cerca de 9 milhões de barris por dia deu a Riade uma imensa reserva de capacidade de produção ociosa que poderia ser utilizada se a crise atual levar a uma interrupção. O reino tem cerca de 3 milhões de barris por dia em reserva, e os Emirados Árabes Unidos vizinhos têm mais 1 milhão, de acordo com estimativas da Bloomberg.

Essa prodigiosa almofada de segurança de capacidade ociosa é mais um motivo pelo qual os traders não esperam um aumento imediato nos preços quando os mercados reabrirem. Ainda assim, os eventos podem restaurar parte do prêmio de risco geopolítico que havia desaparecido nos últimos anos.

“O ataque do Hamas e a resposta de Israel aumentam a temperatura geopolítica”, disse Richard Bronze, chefe de geopolítica da consultoria Energy Aspects Ltd.

— Com a assistência de Fahad Abuljadayel, Salma El Wardany e Anthony Di Paola