Country Garden atrasa votação chave à medida que a China lança mais apoio
Country Garden atrasa votação chave' - 'Country Garden delays key vote' 'à medida que a China lança mais apoio' - 'as China launches more support
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HONG KONG/XANGAI, 31 de agosto (ANBLE) – O desenvolvedor chinês em dificuldades, Country Garden, está adiando o prazo para os credores votarem se devem adiar os pagamentos de um título privado local, informou a Bloomberg na quinta-feira, enquanto Pequim implementa mais medidas de apoio para o setor imobiliário.
A votação sobre o título privado local de 3,9 bilhões de yuans (535,4 milhões de dólares) é um obstáculo chave que a Country Garden (2007.HK) terá que superar enquanto se esforça para evitar o calote em meio a uma crise de financiamento em espiral e oposição de alguns credores.
A votação estava prevista para ser concluída até quinta-feira, às 22h, horário de Hong Kong (14h GMT). Seria realizada por meio de reuniões privadas.
A Bloomberg informou que a Country Garden está adiando o prazo em um dia, até as 22h, horário de Pequim (14h GMT) de sexta-feira, citando arquivos da plataforma de divulgação privada da Bolsa de Valores de Xangai vistos pela agência de notícias.
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A empresa não pôde ser contatada imediatamente fora do horário comercial da Ásia.
A Country Garden é a maior desenvolvedora privada da China. As crescentes dificuldades da empresa são as últimas a atingir o setor imobiliário e têm gerado temores de contágio no sistema financeiro em um momento em que o país já enfrenta uma desaceleração econômica mais ampla.
O setor imobiliário, que representa aproximadamente um quarto da economia e agora enfrenta uma crise de dívida que abalou os mercados globais, está em uma espiral descendente desde 2021, quando Pequim reprimiu a acumulação de dívidas pelos desenvolvedores.
“Uma desaceleração na China está em grande parte precificada nos mercados globais, mas uma verdadeira recessão da segunda maior economia do mundo não é ideal para ninguém”, disse Matthew Pestronk, presidente e co-fundador da Post Brothers, uma empresa de desenvolvimento imobiliário sediada na Filadélfia.
À medida que as preocupações aumentam sobre a crise causar um impacto crescente na economia do país, afetando a confiança do consumidor e assustando os investidores, o governo chinês implementou uma série de medidas de apoio nos últimos dias.
No movimento mais recente, o Banco Popular da China, o banco central do país, anunciou na quinta-feira a redução das taxas de juros hipotecários existentes para compradores de primeira casa, bem como a proporção de pagamento inicial em algumas cidades.
Embora não tenha especificado o tamanho dos cortes nas taxas de juros hipotecários existentes, o banco central disse que a proporção de pagamento inicial para compras de primeira casa não deve ser inferior a 20% e não inferior a 30% para compras de segunda casa.
Atualmente, a maioria das grandes cidades tem uma proporção de pagamento inicial de cerca de 30% para primeiras casas e 40% ou mais para segundas casas.
Separadamente, mais duas grandes cidades disseram que permitiriam que as pessoas obtivessem empréstimos preferenciais para a compra de primeiras casas, independentemente do histórico de crédito, depois que outras duas cidades de primeiro escalão, Guangzhou e Shenzhen, tomaram medidas semelhantes na quarta-feira.
O Goldman Sachs disse em uma nota que vê “uma alta possibilidade” de que mais grandes cidades sigam o exemplo na flexibilização das hipotecas.
Se a medida fosse amplamente implementada nas grandes cidades, “pode fornecer um impulso modesto ao mercado imobiliário”, embora a magnitude provavelmente seja medida, disse na nota.
“Há muita coisa acontecendo no cenário político”, disse Phillip Wool, co-gerente de carteira do Rayliant Quantamental China Equity ETF. “É fácil ver por que a Country Garden imagina que, se eles puderem resistir um pouco mais, mesmo que não haja dúvida de que eles estão em uma situação muito ruim, eles podem ser capazes de virar a esquina e evitar o pior resultado.”
RISCO DE CALOTE
Adicionando às dificuldades do setor imobiliário, a Moody’s rebaixou a classificação de crédito da Country Garden em três níveis, de Ca para Caa1, na quinta-feira, devido a preocupações de que a empresa possa estar à beira do calote.
“Os rebaixamentos de classificação com perspectiva negativa refletem a liquidez apertada da Country Garden e o risco de calote aumentado, bem como as prováveis perspectivas frágeis de recuperação para os detentores dos títulos da empresa”, disse Kaven Tsang, vice-presidente sênior da Moody’s.
A Country Garden está em negociações com credores locais para prorrogar os pagamentos do título privado e propôs pagar em parcelas ao longo de três anos, em vez de cumprir suas obrigações até o prazo de sábado.
“No mercado local, a prorrogação da dívida é uma prática comum, e muitos desenvolvedores chegaram a um acordo com os investidores”, disse Gary Ng, vice-presidente sênior da ANBLE na Natixis.
Ng disse que uma análise interna revelou que 0,4% dos títulos corporativos da China foram estendidos nos últimos 12 meses, mantendo a taxa real de inadimplência baixa em 0,08% até o final de junho.
“A Country Garden pode conseguir estender suas dívidas, mas isso não significa que a empresa e o setor imobiliário estejam fora de perigo, a menos que as vendas de imóveis se recuperem.”
Alguns credores disseram que informaram à empresa na semana passada que não apoiariam uma extensão.
Parecia que os detentores de títulos votariam em mais de três propostas na quinta-feira.
A primeira é uma extensão que permitiria que a empresa pagasse o principal até 2026, e outra adicionada esta semana é um período de carência de 40 dias para efetuar o pagamento caso a proposta de extensão seja vetada.
Na quarta-feira, os credores que detêm 10,5% do principal em circulação adicionaram uma nova proposta em que podem votar para declarar a empresa em default imediatamente.
A empresa se recusou a comentar antes da votação.
RISCO PARA A ECONOMIA EM GERAL
Um detentor de títulos da Country Garden, que na quarta-feira registrou perdas impressionantes de US$ 6,7 bilhões no primeiro semestre e alertou para riscos de inadimplência, disse que queria que a empresa fosse liquidada agora para que os credores pudessem recuperar seus ativos mais cedo.
O detentor de títulos preferiu não ser identificado, pois não estava autorizado a falar com a imprensa.
As obrigações totais da Country Garden eram de cerca de US$ 194 bilhões no final de junho, sem alteração em relação ao final de 2022, com base nos resultados financeiros do primeiro semestre.
Enfrenta 108,7 bilhões de yuans (US$ 14,91 bilhões) em dívidas vencendo em 12 meses, enquanto seu nível de caixa fica abaixo de cerca de 101,1 bilhões de yuans.
Uma inadimplência da Country Garden agravaria a crise imobiliária em espiral do país, colocaria mais pressão em seus bancos em dificuldades e poderia atrasar a perspectiva de recuperação não apenas do mercado imobiliário, mas da economia chinesa como um todo.
O plano de extensão da empresa para o título privado onshore prevê pagamentos em sete parcelas, com vencimento em setembro de 2026. O cupom será mantido na mesma taxa de 5,65% e pago anualmente.
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