Fluxo de caixa da Country Garden em foco enquanto empresa problemática se prepara para relatar perda de $7.5 bilhões

Country Garden's cash flow in focus as troubled company prepares to report $7.5 billion loss.

HONG KONG, 30 de agosto (ANBLE) – O foco será o quão endividada está a Country Garden Holdings (2007.HK), a maior incorporadora privada da China, quando ela divulgar seus resultados do primeiro semestre na quarta-feira.

O estresse de liquidez na empresa tornou-se público este mês, depois de ter perdido dois pagamentos de cupom em dólar e buscado prorrogar o pagamento de um bônus privado onshore, aumentando os temores de contágio no setor imobiliário em dificuldades da China e na economia em geral.

Pouco antes de divulgar os resultados, a Country Garden anunciou que emitiria HK$270 milhões (US$34,4 milhões) em novas ações para uma unidade de investimento da fabricante com sede em Hong Kong, Kingboard Holdings (0148.HK), o que reduziria seu empréstimo pendente para a unidade para HK$1,6 bilhão.

A empresa disse que a emissão ajudaria a “preservar os recursos financeiros… e reduzir o endividamento”. As novas ações, representando 1,25% do capital social aumentado, seriam emitidas a HK$0,77 cada, um desconto de 15,4% em relação ao preço de fechamento de terça-feira.

As ações da Country Garden caíram mais de 3% no início das negociações de quarta-feira.

As obrigações totais da Country Garden chegaram a cerca de US$194 bilhões no final de 2022. A empresa já alertou para um prejuízo líquido de até 55 bilhões de yuan (US$7,55 bilhões) nos primeiros seis meses, uma queda impressionante em relação ao prejuízo de 6,7 bilhões de yuan registrado no segundo semestre de 2022 e ao lucro líquido de 1,9 bilhão de yuan registrado um ano antes.

Assim como seus concorrentes, a empresa, que foi a maior incorporadora imobiliária da China em volume de vendas até este ano, foi prejudicada pela queda nas margens devido à redução das vendas de imóveis e ao declínio do valor das próprias casas na desaceleração da economia chinesa. Menores vendas, combinadas com o acesso mais restrito a novos financiamentos nos últimos anos, agravaram sua situação de falta de dinheiro.

Um analista de um banco de investimento estrangeiro disse que os investidores estão buscando detalhes sobre dívidas de curto prazo e novos empréstimos bancários para entender melhor o fluxo de caixa da Country Garden.

Porque a maioria de seus fundos está retida nas contas de garantia dos empreiteiros de projetos para garantir a entrega de casas nos próximos dois anos, há pouco dinheiro disponível para pagamento de dívidas no nível do grupo, disse um funcionário da empresa.

Cerca de 60% dos títulos onshore totais da empresa vencem nos próximos meses do ano, e se a empresa conseguir estender os prazos de pagamento, poderá melhorar suas operações e fluxo de caixa, acrescentou o funcionário. Eles se recusaram a ser identificados porque não estavam autorizados a falar com a mídia.

O JP Morgan estimou que custaria cerca de 316 bilhões de yuan para concluir todos os projetos em construção da empresa, incluindo apartamentos vendidos e não vendidos.

A Country Garden se recusou a comentar antes de divulgar seus resultados. A empresa também não realizará reuniões com analistas e a mídia após o anúncio dos resultados, a primeira vez que pula essas conferências em muitos anos.

Na terça-feira, a Country Garden propôs adicionar um período de carência de 40 dias para o pagamento de um bônus privado onshore de 3,9 bilhões de yuan com vencimento no sábado. Os credores terão até quinta-feira para aprovar uma proposta de prorrogar o pagamento integral por três anos.

A China International Capital Corporation (CICC) foi contratada como consultora financeira da Country Garden e espera-se que a empresa inicie em breve um processo de reestruturação, informou o veículo de notícias chinês Yicai.

Na última sexta-feira, a empresa vendeu sua participação de 26,7% na Guangzhou Asian Games City por 1,3 bilhão de yuan para a concorrente estatal China Overseas Land & Investment (0688.HK). No entanto, a empresa anunciou na segunda-feira que seguirá com um projeto de US$100 bilhões na Malásia.

($1 = 7,2843 yuan renminbi chinês)

($1 = 7,8445 dólares de Hong Kong)

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