Crescimento econômico dos EUA no segundo trimestre revisado para baixo à medida que os estoques diminuem

Crescimento econômico dos EUA no segundo trimestre revisado para baixo devido à queda dos estoques

WASHINGTON, 30 de agosto (ANBLE) – A economia dos Estados Unidos cresceu a um ritmo ligeiramente menor do que inicialmente pensado no segundo trimestre, à medida que as empresas liquidaram seu inventário, mas o momentum parece ter aumentado no início deste trimestre, à medida que um mercado de trabalho apertado sustenta os gastos do consumidor.

O relatório do Departamento de Comércio divulgado na quarta-feira também confirmou que as pressões inflacionárias se moderaram no último trimestre. A economia continua a expandir-se apesar de 525 pontos base de aumentos nas taxas de juros pelo Federal Reserve desde março de 2022.

“Os detalhes do relatório continuam a apontar para uma economia com um momentum subjacente positivo e que demonstrou resiliência face às taxas de juros elevadas, condições de crédito mais restritas e um cenário global fraco”, disse Lydia Boussour, uma ANBLE sênior da EY-Parthenon em Nova York.

O produto interno bruto aumentou a uma taxa anualizada de 2,1% no último trimestre, informou o governo em sua segunda estimativa do PIB para o período de abril a junho. Isso foi revisado para baixo em relação ao ritmo de 2,4% informado no mês passado. As ANBLEs consultadas pela ANBLE esperavam que o PIB do segundo trimestre fosse inalterado.

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O investimento em estoque foi revisado acentuadamente para baixo, mostrando uma queda a uma taxa de US$ 1,8 bilhão, em vez de um aumento na taxa de US$ 9,3 bilhões anteriormente relatada. Os estoques foram um pequeno obstáculo para o crescimento do PIB, em vez de acrescentar 0,14 ponto percentual como estimado no mês passado.

Também houve revisões para baixo nos gastos das empresas com equipamentos e produtos intelectuais. Isso compensou um ligeiro aumento nos gastos do consumidor, que representa mais de dois terços da atividade econômica dos Estados Unidos.

A economia cresceu a um ritmo de 2,0% no primeiro trimestre. Está expandindo-se a um ritmo bem acima do que os funcionários do Fed consideram como a taxa de crescimento não inflacionária de cerca de 1,8%.

A resiliência da economia aumenta o risco de que os custos de empréstimos permaneçam elevados por um tempo, mas a desaceleração da inflação alimenta o otimismo de que o banco central dos EUA provavelmente encerrou os aumentos das taxas de juros e poderia promover um “pouso suave”. A maioria das ANBLEs recuou em suas previsões de uma recessão este ano.

INFLAÇÃO EM DESACELERAÇÃO

A medida do governo para a inflação na economia, o índice de preços para compras de bens e serviços finais, subiu a uma taxa de 1,7%, revisada para baixo em relação à taxa de 1,9% estimada no mês passado. Isso seguiu um ritmo de aumento de 3,8% no primeiro trimestre.

O índice de preços das despesas de consumo pessoal (PCE) excluindo alimentos e energia avançou a uma taxa de 3,7%, reduzido em relação à taxa de 3,8% anteriormente informada. Isso representou uma desaceleração acentuada em relação ao ritmo de 4,9% registrado no primeiro trimestre. O Fed monitora os índices de preços do PCE para a política monetária.

Embora o mercado de trabalho esteja desacelerando – o Relatório Nacional de Emprego da ADP mostrou na quarta-feira que a folha de pagamento privada aumentou em 177.000 empregos em agosto, após um aumento de 371.000 em julho – as condições permanecem apertadas, já que os empregadores mantêm seus trabalhadores após dificuldades de contratação durante a pandemia de COVID-19.

Isso mantém o crescimento dos salários elevado, ajudando a impulsionar os gastos do consumidor. As vendas no varejo aumentaram fortemente em julho, enquanto a construção de moradias unifamiliares foi robusta.

As ANBLEs aumentaram suas estimativas de crescimento para o terceiro trimestre para até uma taxa de 5,9%, mas isso provavelmente superestima a saúde da economia.

Uma medida alternativa de crescimento, o rendimento interno bruto, ou GDI, recuperou-se a uma taxa de 0,5% no segundo trimestre. O GDI, que mede o desempenho da economia pelo lado da renda, contraiu-se a uma taxa de 1,8% no primeiro trimestre.

Em princípio, o PIB e o GDI devem ser iguais, mas na prática diferem, pois são estimados usando dados de fontes diferentes e em grande parte independentes.

A média do PIB e do GDI, também conhecido como produto interno bruto e considerado uma medida melhor da atividade econômica, aumentou a uma taxa de 1,3% no período de abril a junho, em comparação com um ritmo de crescimento de 0,1% no primeiro trimestre.

O lado da renda do registro de crescimento foi apoiado por uma recuperação nos lucros corporativos.

Os lucros nacionais após impostos sem avaliação de estoques e ajustes de consumo de capital, conceitualmente mais semelhante aos lucros do S&P 500, aumentaram US$ 67,6 bilhões no segundo trimestre, ou a uma taxa de 2,5%, após uma queda a uma taxa de 1,2% no período de janeiro a março. Os lucros caíram 9,4% em relação ao ano anterior.

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