Cryptoverse Tão bom quanto o ouro? ETFs de bitcoin à vista visam aumentar a demanda nos EUA

Cryptoverse Tão bom quanto o ouro? ETFs de bitcoin miram aumentar a demanda nos EUA

31 de outubro (ANBLE) – O Bitcoin, o rebelde original da criptomoeda, está entrando de cabeça no estabelecimento financeiro com um fundo negociado em bolsa que acompanha seu preço. Mas ele irá fazer sucesso?

A maior criptomoeda do mundo subiu 28% em outubro, com investidores apostando que os reguladores dos Estados Unidos darão luz verde para um ETF de bitcoin e, assim, desencadearão uma nova onda de demanda.

Porém, quanto dinheiro um fundo desse tipo poderia atrair?

Bem, é difícil dizer, considerando a variedade de estimativas de participantes do mercado, que vão de US$ 3 bilhões no primeiro dia até US$ 55 bilhões ao longo de cinco anos.

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“A analogia que estou olhando é com o ouro”, disse Dave Mazza, diretor de estratégia da fornecedora de ETF Roundhill Investments, acrescentando que o mercado de ouro foi transformado pela aprovação de ETFs de ouro.

Ele disse esperar que os primeiros ETFs de bitcoin no mercado vejam uma “onda de compra”, assim como o lançamento do primeiro ETF de ouro nos EUA em 2006 ou do ETF de futuros de bitcoin em 2021.

Gigantes de investimentos tradicionais, como BlackRock (BLK.N) e Fidelity, além de empresas focadas em criptomoedas como Grayscale, solicitaram a criação de ETFs de bitcoin. A Securities and Exchange Commission dos EUA estará considerando entre oito a dez solicitações de novos produtos de bitcoin, disse seu presidente na quinta-feira, sem fornecer detalhes sobre a decisão.

Em oposição aos otimistas em relação ao ETF, estão os investidores tradicionais, há muito desconfiados das criptomoedas, que afirmam que não serão convencidos por novos veículos de investimento.

“Nem um centavo do dinheiro dos meus clientes encontrará o caminho para esses chamados investimentos mal concebidos”, disse George Gagliardi, assessor de investimentos da Coromandel Wealth Management em Lexington, Massachusetts, que acredita que as criptomoedas “não têm valor intrínseco subjacente”.

A perspectiva de um ETF que oferece exposição direta ao bitcoin, no entanto, impulsionou o preço da criptomoeda, que atingiu US$ 35.198 na semana passada, seu nível mais alto desde maio de 2022.

As métricas usadas por investidores e analistas para estimar a demanda por um ETF, desde o tamanho do mercado de ETFs de ouro até a demanda por produtos existentes, variam quase tanto quanto suas conclusões. Os mercados de bitcoin também são opacos, com as movimentações de preços sendo impulsionadas principalmente pelo sentimento dos investidores.

A empresa de criptomoedas dos EUA NYDIG estima a demanda por um ETF de bitcoin em cerca de US$ 30 bilhões. Seu cálculo compara os tamanhos dos ETFs de ouro e bitcoin – US$ 210 bilhões versus US$ 28,8 bilhões, respectivamente – e os ajusta para sua volatilidade relativa.

“É raro ver uma nova classe de ativos chegar ao mercado de ETFs”, disse Todd Sohn, estrategista de ETFs na Strategas Securities. “Isso torna difícil determinar exatamente quanto demanda irá surgir”.

Os ETFs de bitcoin existentes, vinculados ao preço dos futuros, não acompanham os movimentos de preço precisamente, e o custo de renovação dos contratos futuros pode reduzir os retornos, levando muitos investidores a vê-los como um veículo menos desejável.

Steven McClurg, chefe de investimentos da Valkyrie Funds, que solicitou um ETF de bitcoin, acredita que um ponto de partida para avaliar a demanda é o tamanho do Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), um fundo fiduciário privado de participação aberta que possui bitcoin diretamente.

“Se você olhar para a capitalização de mercado atual do GBTC – US$ 3,2 bilhões – isso é provavelmente a demanda do primeiro dia” para um produto de bitcoin, disse ele.

SE METADE DOS FUNDOS ‘SUMIR EM DOIS ANOS’

Alguns defensores afirmam que consultores financeiros, fundos de pensão e outros gestores de recursos – um pool de capital estimado em cerca de US$ 46,5 trilhões pelo Boston Consulting Group – podem ser uma fonte significativa de demanda por um ETF de bitcoin.

“Se a BlackRock entrar no mercado, então uma porcentagem das corretoras e consultores financeiros irá adicionar seu fundo às plataformas”, disse Matthew Sigel, chefe de pesquisa de ativos digitais da VanEck, que possui um ETF de bitcoin aguardando aprovação da SEC.

A BlackRock se recusou a comentar sobre seu ETF de bitcoin, além de confirmar que ainda aguarda aprovação final da SEC.

Matthew Hougan, CEO da empresa de criptomoedas Bitwise Investments, disse em um painel do setor no início deste mês que espera que os ETFs de bitcoin atraiam $55 bilhões nos primeiros cinco anos. Sua previsão é baseada na evolução da demanda em mercados menores onde os ETFs de bitcoin já existem, como o Canadá.

No entanto, não importa qual seja a demanda, é improvável que sustente ofertas de todos os gestores de ativos que estão disputando uma fatia da ação, disse Steve Sosnick, estrategista-chefe da Interactive Brokers.

“Todos eles serão um sucesso? Com certeza não”, ele adicionou. “Aqueles com o melhor marketing terão sucesso, mas a metade desaparecerá em dois anos.”

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