Debate de julho do BOJ destaca divergência de opiniões sobre o momento do aumento da taxa de juros.

Debate de julho do BOJ sobre momento do aumento da taxa de juros gera divergência de opiniões.

TÓQUIO, 27 de setembro (ANBLE) – Os formuladores de política do Banco do Japão concordaram com a necessidade de manter configurações monetárias ultraflexíveis, mas estavam divididos sobre quão cedo o banco central poderia acabar com as taxas de juros negativas, mostraram as atas da reunião de julho.

Os nove membros do conselho também divergiram em suas opiniões sobre se as empresas continuariam aumentando os salários no próximo ano, mostraram as atas, destacando a incerteza sobre quão rapidamente o BOJ poderia começar a reduzir seu programa de estímulo maciço.

Um membro disse que ainda havia “um longo caminho a percorrer” antes que o BOJ pudesse revisar sua política de taxa de juros negativa, mostraram as atas.

Outro membro, no entanto, disse que o cumprimento da meta de inflação de 2% do BOJ havia “claramente chegado ao alcance”, adicionando que poderia ser possível avaliar se a meta foi atingida “entre janeiro e março de 2024”, mostraram as atas.

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Muitos membros concordaram que o banco central deve manter as taxas de juros ultrabaixas por enquanto, pois a realização estável e sustentável de sua meta de 2% ainda não estava à vista, mostraram as atas.

Na reunião de julho, o BOJ manteve suas configurações de política expansionista, mas tomou medidas para permitir que os custos de empréstimos de longo prazo subissem mais livremente, de acordo com o aumento da inflação e do crescimento econômico.

Embora o governador Kazuo Ueda tenha descartado a visão de que a ação de julho era um prelúdio para uma futura saída de sua política atual, muitos participantes do mercado agora esperam que o BOJ comece a reduzir seu programa de estímulo maciço ainda este ano ou em 2024.

Ueda disse que o BOJ não tem uma ideia pré-definida sobre a ordem em que irá desmontar o controle da curva de rendimentos (YCC), uma política que guia as taxas de juros de curto prazo em -0,1% e limita o rendimento dos títulos de 10 anos em torno de 0%.

Os membros do conselho concordaram em julho que era importante verificar se os salários continuariam a aumentar no próximo ano e além, para projetar a perspectiva da inflação, mostraram as atas.

Um membro disse que a inflação poderia superar as expectativas à medida que um mercado de trabalho restrito estimulasse as empresas a aumentarem os salários. Outro disse que o crescimento dos salários e dos preços poderia continuar acelerando “a um ritmo nunca antes visto”, alertando que o Japão poderia enfrentar o tipo de inflação acentuada vista nos Estados Unidos e na Europa, mostraram as atas.

Alguns membros disseram que o ritmo de crescimento nos preços de serviços, visto como fundamental para saber se a pressão inflacionária se espalhará para setores mais amplos da economia, estava acelerando.

No entanto, outros foram mais cautelosos em relação às perspectivas de preços.

“Muitas pequenas e médias empresas reclamam que estão lutando para repassar os custos mais altos. O crescimento dos salários pode perder impulso adiante”, disse um membro citado nas atas.

“Os preços de produtos estão subindo rapidamente. Mas os aumentos nos custos unitários do trabalho e nos lucros unitários têm sido limitados, sugerindo que a recente inflação foi impulsionada principalmente por aumentos nos custos de importação”, disse outro membro citado nas atas.

A inflação básica do Japão atingiu 3,1% em agosto, permanecendo acima da meta de 2% do BOJ pelo 17º mês consecutivo, à medida que mais empresas aumentam os preços para repassar os custos crescentes de matérias-primas aos consumidores.

As empresas também ofereceram aumentos salariais nunca antes vistos em três décadas este ano. Mas o BOJ manteve sua orientação dovish com a visão de que uma saída prematura da política monetária ultraflexível poderia prejudicar uma recuperação frágil e empurrar o Japão de volta para a estagnação econômica.

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