Análise déficit de confiança da China crise estimula chamados para resposta política ao setor bancário paralelo.

Déficit de confiança na China estimula resposta política ao setor bancário paralelo.

HONG KONG/NOVA YORK, 15 de agosto (ANBLE) – Os receios chineses de um contágio devido a pagamentos em atraso em alguns produtos de confiança vinculados ao setor bancário paralelo e a piora do sentimento do consumidor são esperados para acelerar uma resposta política para reviver o setor imobiliário carente de caixa do país.

As preocupações com a exposição desproporcional do setor bancário paralelo da China, de US$ 3 trilhões, aproximadamente do tamanho da economia britânica, a construtoras e à economia em geral, têm aumentado ao longo do último ano, à medida que o setor enfrenta uma crise após a outra.

A Zhongrong International Trust Co, que tradicionalmente tinha uma grande exposição ao setor imobiliário, recentemente deixou de pagar alguns produtos de investimento, alimentando receios de contágio.

As empresas de confiança operam fora das muitas regras que regem os bancos comerciais e principalmente canalizam os recursos dos produtos de riqueza vendidos pelos bancos para construtoras, outros setores e até mesmo alguns investidores de varejo.

O Barclays afirmou em uma nota que os reguladores provavelmente irão intervir se o ambiente de mercado se deteriorar significativamente, e as medidas utilizadas pela China no passado para lidar com a volatilidade financeira crescente incluem injeções de liquidez.

“O risco de um choque sistêmico para o sistema financeiro chinês não é grande, mas a pressão descendente sobre a economia irá se intensificar”, disse Yan Wang, estrategista-chefe de mercados emergentes e China na Alpine Macro.

“Essas questões estão todas relacionadas, assim o contágio já está acontecendo, e o risco de uma maior disseminação é relevante. O governo precisa agir prontamente e de forma agressiva para conter o risco”, acrescentou.

Pequim deu um passo nessa direção na terça-feira, cortando as taxas de política-chave depois que uma ampla gama de dados destacou a pressão crescente sobre a economia, principalmente do setor imobiliário.

O desafio mais recente veio das sombras, com duas empresas afirmando no fim de semana que não receberam o pagamento de produtos de investimento em maturação da Zhongrong International Trust.

A Nomura afirmou que uma onda de inadimplências em produtos de confiança pode causar “efeitos de ondulação substanciais” para a economia mais ampla da China, à medida que as perdas sofridas por investidores individuais, atraídos por retornos mais altos, teriam um impacto agudo no consumo.

“Isso é algo em que os problemas provavelmente não ficarão limitados a essa confiança individual, mas se espalharão ou se tornarão mais evidentes em toda a indústria de confiança”, disse Arthur Kroeber, sócio e chefe de pesquisa da Gavekal em Nova York.

“Eu acredito que estão dentro da capacidade do governo de gerenciar sem qualquer tipo de explosão dramática ou colapso. Mas é um problema de longa duração e lenta progressão.”

Apesar dos problemas imobiliários da China terem afetado a economia nos últimos anos, Pequim conseguiu até agora conter o impacto na indústria financeira.

‘CONTÁGIO’

O setor de confiança havia sido um importante canal de captação de recursos para construtoras em busca de expansão rápida. Mas desde 2021, quando o mercado imobiliário entrou em queda, algumas delas faliram, enquanto outras se desfizeram de investimentos em empresas imobiliárias.

Pequim também intensificou os esforços desde 2017 para reduzir o tamanho do setor bancário paralelo em meio a preocupações com a estabilidade financeira. Até o final de 2022, os ativos detidos pelas empresas de confiança totalizavam 21 trilhões de yuans, cerca de 20% a menos do que no final de 2017.

O valor pendente de produtos de confiança investidos no setor imobiliário era de 1,2 trilhão de yuans até o final de 2022, cerca de 30% a menos em relação ao ano anterior. A exposição ao setor imobiliário ainda varia entre diferentes empresas de confiança.

“O verdadeiro contágio pode ser apenas o que já estamos vendo – uma confiança fraca do consumidor e dos negócios, que está arrastando o crescimento para baixo. O governo está ciente disso, mas até agora tem sido muito tímido em sua resposta”, disse Kamil Dimmich, sócio e gestor de portfólio da North of South Capital LLP, em Londres.

O Barclays afirmou que, como os clientes de produtos de confiança tendem a ser indivíduos ou empresas ricas, as autoridades podem ter alguma “tolerância para que as forças de mercado atuem”.

Phillip Wool, co-gestor de portfólio do Rayliant Quantamental China Equity ETF, disse que o aumento dos calotes das empresas de confiança resultaria em outro impacto na confiança, pois os compradores de imóveis não se sentirão confortáveis em fazer um grande pagamento inicial.

“Quanto a saber se Pequim irá intervir, acho que estamos chegando a um ponto em que isso precisa acontecer. Quanto mais a confiança afundar, mais difícil será reverter”, acrescentou Wool.

A Sea de Singapura não atinge as estimativa...
Ações da fabricante de veículos elétricos V...
Quão pior pode ser a desaceleração econômic...
Estoque, dívida privada, financiamento estr...
A China quer que todos parem de falar sobre...
Embraer otimista em relação aos próximos tr...
Reviews

Reviews