Dividendos da AT&T e Verizon parecem seguros, diz analista
Dividendos de AT&T e Verizon parecem seguros, diz analista.
As ações da AT&T (T) e da Verizon Communications (VZ) têm dois dos maiores rendimentos de dividendos no S&P 500, o que está deixando alguns investidores de renda variável cada vez mais nervosos.
O motivo é que os rendimentos de dividendos dessas ações de telecomunicações estão excepcionalmente elevados porque os preços das ações estão em queda.
Lembre-se de que os preços das ações e os rendimentos de dividendos se movem em direções opostas. É possível que um rendimento de dividendos bom demais para ser verdade seja apenas um efeito colateral de uma ação que perdeu muito valor. E sempre que o preço das ações de uma empresa está caindo muito, é válido se perguntar se o dividendo é sustentável nos níveis atuais.
A AT&T e a Verizon, esta última sendo uma das ações do Dow Jones, são historicamente sólidas em relação aos dividendos. Mas, com os preços das ações em dificuldades, é esperado que haja preocupações com cortes nos dividendos.
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Ambas as empresas estão lidando com preocupações sobre aumento da concorrência no setor de telecomunicações sem fio e crescimento mais lento da indústria, mas o problema que mais está afetando suas ações atualmente são as preocupações com os custos relacionados à limpeza de contaminação por chumbo.
Uma investigação do The Wall Street Journal publicada em julho descobriu que “AT&T, Verizon e outras gigantes das telecomunicações deixaram para trás uma rede extensa de cabos cobertos de chumbo tóxico que se estende por todos os Estados Unidos”.
Os custos associados à limpeza podem ter ramificações no fluxo de caixa livre (FCF) da AT&T e da VZ, ou seja, o dinheiro restante após as despesas, investimentos em capital e compromissos financeiros terem sido atendidos. Os dividendos são, em última análise, sustentados pelo fluxo de caixa livre.
Dividendos da AT&T e VZ parecem seguros
As ações da AT&T perderam cerca de um quinto de seu valor até o momento deste ano, elevando o rendimento de dividendos para 7,8%. Quanto à VZ, as ações caíram cerca de 12% até o momento deste ano, também aumentando o rendimento de dividendos para cerca de 7,8%.
Para alívio dos investidores, os analistas afirmam que as vendas motivadas pelos temores de contaminação por chumbo estão exageradas. E, talvez mais importante, os dividendos parecem seguros.
O analista do Citi, Michael Rollins, elevou suas recomendações para a compra tanto da AT&T quanto da Verizon nesta semana, passando de Neutro (equivalente a Manter). Ele também manteve sua classificação de “Risco Alto” para ambas as ações. Rollins argumenta que T e VZ podem se tornar casos de recuperação se os custos associados à limpeza de chumbo forem menores do que o esperado.
“As capitalizações de mercado das empresas de telecomunicações com possível exposição à [contaminação por chumbo] estão em queda de US$ 21 bilhões em relação a um custo estimado de remediação de US$ 15 bilhões, com base nas últimas divulgações e nossas estimativas”, escreveu Rollins em uma nota para os clientes.
Os cálculos de Rollins sugerem que os custos da limpeza foram mais do que adequadamente descontados na avaliação do setor. AT&T e VZ também podem se beneficiar se o ambiente competitivo se estabilizar, acrescenta o analista.
Na AT&T, os acionistas podem se tranquilizar pelo fato de a empresa estar reduzindo sua pesada dívida e liberando dinheiro. A AT&T gerou um fluxo de caixa livre positivo de US$ 103,4 bilhões em 2022. Isso é favorável em comparação com um fluxo de caixa livre negativo de US$ 67,7 bilhões no ano anterior.
Na Verizon, a empresa gerou um fluxo de caixa livre de US$ 11,5 bilhões nos 12 meses encerrados em 30 de junho de 2023. Isso foi após o pagamento de US$ 10,9 bilhões em dividendos.
Comprar, vender ou manter?
Para registro, os analistas como um grupo não são tão otimistas quanto Rollins do Citi.
Dos 29 analistas que cobrem a AT&T e são rastreados pela S&P Global Market Intelligence, 10 classificam como Compra Forte, dois como Compra, 15 como Manter e dois como Venda Forte. Isso resulta em uma recomendação de Compra, com pouca convicção.
Quanto às perspectivas das ações da VZ de superar o mercado nos próximos 12 a 18 meses, Wall Street está dividida. A recomendação consensual dos analistas é Manter.
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