Economia dos EUA em ‘águas desconhecidas’ à medida que a inflação cai com baixo desemprego – estudo

Economia dos EUA em 'águas desconhecidas' com baixa inflação e desemprego - estudo

WASHINGTON, 10 de agosto (ANBLE) – Os funcionários do Federal Reserve dos Estados Unidos estão em “águas desconhecidas” sem um guia histórico claro ao definir a política monetária em um ambiente com inflação em queda, mas ainda sem aumento na taxa de desemprego, disseram os funcionários do Richmond Fed em um novo relatório de pesquisa analisando um ciclo de taxas do banco central que eles consideraram “diferente de qualquer outro”.

“O ciclo atual é a primeira vez ao longo de todo o período pós-guerra em que o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) fez progressos significativos na redução da inflação sem um aumento correspondente na taxa de desemprego”, escreveram os funcionários do Richmond Fed, incluindo o assessor sênior Pierre-Daniel Sarte, no artigo publicado na quarta-feira no site do banco.

“O episódio atual da taxa nos coloca em águas desconhecidas”, com o Fed enfrentando a maior lacuna já registrada entre a inflação e a taxa de juros alvo dos fundos federais quando os funcionários começaram a apertar a política monetária em março de 2022, e agora vendo a taxa de desemprego permanecer estável e baixa apesar do aumento mais rápido nas taxas de juros em pelo menos 40 anos, escreveram os pesquisadores.

Se esse tipo de queda na inflação sem custo pode continuar será o centro das discussões do Fed nas próximas semanas, enquanto os formuladores de políticas decidem se elevaram suficientemente as taxas de juros ou se são necessários mais aumentos.

Dados divulgados na manhã de quinta-feira pareceram manter a tendência positiva intacta.

O Índice de Preços ao Consumidor subiu a uma taxa anual de 3,2% em julho, um leve aumento em relação aos 3% de junho.

No entanto, as tendências de preços subjacentes mostraram uma desaceleração contínua. Uma vez excluídos os custos voláteis de alimentos e energia, o CPI “core” anual caiu para 4,7% em julho, de 4,8% em junho, e grande parte disso foi impulsionado pelos custos de moradia que os funcionários do Fed acreditam que estão se moderando gradualmente.

Os preços de uma ampla gama de bens e serviços, desde viagens aéreas até cuidados médicos, diminuíram no mês passado em comparação com o mês anterior.

“As pressões desinflacionárias continuaram a se acumular”, escreveu Paul Ashworth, principal da ANBLE América do Norte para a Capital Economics, em uma análise dos dados de julho do IPC.

Excluindo os preços de habitação, alimentos e energia, algo que o próprio Fed vem fazendo para avaliar a abrangência da inflação em partes da economia em que os funcionários estavam preocupados que a inflação estivesse se enraizando mais, Ashworth calculou que o IPC na verdade caiu de um mês para outro e, em termos anuais, aumentou apenas 2,5%.

“O Fed está próximo de alcançar sua meta de estabilidade de preços”, disse ele. Os traders em contratos vinculados à taxa de juros da política do Fed reduziram as apostas de que o banco central aumentaria as taxas novamente, dando apenas uma chance em quatro de outro aumento de taxa em qualquer uma das três reuniões restantes do Fed em 2023.

No entanto, um funcionário do Fed disse que ainda é cedo demais para decidir sobre a taxa para a próxima reunião do Fed em 19 e 20 de setembro, com mais informações sobre preços e empregos.

“Se vamos aumentar outra vez ou manter as taxas estáveis por um período mais longo, essas coisas ainda estão para ser determinadas”, disse a presidente do Fed de San Francisco, Mary Daly, em entrevista ao Yahoo Finance. “Seria prematuro projetar o que eu acredito que aconteceria porque há muitas informações chegando entre agora e nossa próxima reunião”.

No entanto, até agora a direção do Fed tem sido boa, com a inflação medida pelo CPI caindo de um pico de 9,1% em junho do ano passado.

O Fed aumentou a taxa de juros dos fundos federais em 5,25 pontos percentuais desde março de 2022, com os formuladores de políticas aprovando aumentos nas taxas em 11 das últimas 12 reuniões em uma sequência de ações destinadas a desencorajar o empréstimo e o gasto, e desacelerar tanto a economia quanto o ritmo de aumento de preços.

Normalmente, isso estaria associado a um aumento no desemprego, à medida que as empresas e os consumidores reduzem suas atividades. No entanto, a taxa de desemprego tem se mantido abaixo de 4% – baixa para os EUA – desde fevereiro de 2022 e ficou em 3,5% no mês passado.

Os formuladores de políticas do Fed ofereceram diferentes interpretações sobre por que isso está acontecendo, desde a “retenção de mão de obra” entre as empresas afetadas por quão difícil foi contratar durante a pandemia, até a inflação que pode ter sido impulsionada em grande parte por problemas nas cadeias de suprimentos que foram corrigidos lentamente. Outros acreditam que a economia continua lenta para se ajustar às taxas de juros mais altas e que a taxa de desemprego acabará subindo antes que o Fed conclua sua luta contra a inflação.

Como os funcionários do Fed analisam essas nuances determinará se eles seguirão adiante com outro aumento de taxa em algum momento deste ano – a visão majoritária entre os formuladores de políticas em suas últimas projeções, emitidas em junho – ou decidirão que a faixa atual da taxa de juros alvo entre 5,25% e 5,5% é adequada.

Até junho, uma medida amplamente observada de preços, o índice de preços de despesas de consumo pessoal excluindo alimentos e energia, ainda estava mais do que o dobro da meta de 2% do Fed. Apenas dois funcionários do Fed até agora disseram publicamente que acham que as taxas não precisam subir, enquanto outros dizem que querem ter todos os dados em mãos antes de tomar uma decisão.

Dadas as circunstâncias únicas, os pesquisadores do Richmond Fed observaram riscos em ambos os lados.

O atual Fed “tem sido único em seu sucesso até agora na redução da inflação enquanto mantém a taxa de desemprego em seus níveis mais baixos em cerca de meio século”, escreveram eles, com a possibilidade de que o aperto da política até agora “possa levar a novas quedas na inflação sem um aumento dramático na taxa de desemprego. Isso seria inédito na experiência econômica dos Estados Unidos no pós-guerra”.

No entanto, “com pouca orientação de ciclos de taxas anteriores, o FOMC terá que permanecer vigilante para evitar perder sua meta caso a economia se mostre mais resistente do que o esperado”.

Revisão do Banco Sallie Mae 2023
China quebra sequência de saída de dívida e...
Moody’s reduz classificações do desen...
Fabricante vietnamita de veículos elétricos...
Exclusivo Medo de ‘fuga de cérebros&#...
Eu esperava que a nova blockchain da Coinba...
Reviews

Reviews