As moedas emergentes enfrentam uma batalha difícil à medida que a supremacia do dólar continua pesquisa ANBLE
Emerging currencies face a tough battle as the dollar's supremacy continues, according to ANBLE research.
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BENGALURU/JOHANNESBURG, 7 de setembro (ANBLE) – As moedas de mercados emergentes terão dificuldade em recuperar o terreno perdido este ano, uma vez que os rendimentos elevados dos títulos do Tesouro dos EUA e a demanda por refúgio seguro em meio a uma desaceleração da economia chinesa mantêm o dólar ascendente, revelou uma pesquisa da ANBLE com analistas de câmbio.
Um movimento em massa para o dólar impulsionou o índice mais amplo de moedas de mercados emergentes para o seu nível mais baixo em duas semanas na segunda-feira, à medida que os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e o dólar avançaram com a expectativa de taxa de juros elevadas.
O índice do dólar (.DXY) subiu mais de 5,0% desde sua mínima de 15 meses em julho. Isso tem pressionado as moedas de mercados emergentes arriscadas, ecoando a dinâmica observada no ano passado, quando o Fed começou a aumentar as taxas de juros.
Na pesquisa de 1º a 6 de setembro, quase todas as moedas de mercados emergentes em declínio foram previstas para ter pouca variação ou negociar modestamente mais altas em relação ao dólar em um ano, com algumas obtendo pequenos ganhos em três meses.
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No entanto, a maioria não recuperará as pesadas perdas sofridas até agora este ano.
“Se ainda tivermos um dólar muito forte, acredito que as moedas de mercados emergentes nos próximos meses provavelmente permanecerão em desvantagem”, disse Chris Turner, chefe de estratégia de câmbio do ING, acrescentando que o principal risco seria taxas de juros mais altas nos EUA por mais tempo.
“A visão era de que a China estava reabrindo e que haveria um grande impulso na demanda doméstica que impulsionaria o comércio global, mas isso simplesmente não aconteceu. O desempenho inferior da China provavelmente foi a maior história que segurou as moedas de mercados emergentes.”
No início deste ano, muitos analistas esperavam que a reabertura da China impulsionasse o yuan e outras moedas de mercados emergentes, especialmente aquelas que exportam commodities para a segunda maior economia do mundo, mas esse cenário não se concretizou como previsto.
Em vez disso, o yuan da China caiu cerca de 6% para uma mínima de quase 16 anos este ano, à medida que o provável fim do boom econômico do país prejudicou o exportador de commodities.
Previa-se que o yuan controlado com firmeza da China tivesse apenas uma apreciação de cerca de 1% para 7,26 por dólar em três meses.
“Com a pressão sobre a economia da China, o complexo de moedas da Ásia emergente também deve se tornar um tanto volátil. Até o final deste ano, acreditamos que a maioria das moedas da Ásia emergente pode enfraquecer”, disse Nick Bennenbroek, ANBLE internacional do Wells Fargo.
“No entanto, com fundamentos subjacentes relativamente fortes, bancos centrais mantendo reservas adequadas de câmbio para estabilizar suas moedas e bancos centrais ainda não mudando para a flexibilização, as desvalorizações devem ser modestas.”
As moedas asiáticas, normalmente voláteis, permanecerão relativamente estáveis, em parte porque os bancos centrais administrarão a estabilidade usando reservas cambiais, que cresceram 40 vezes nas últimas três décadas.
Após uma queda de 10% no ano passado, o Banco de Reserva da Índia ajudou a manter a rupia dentro de uma faixa estreita de 80,88-83,18 por dólar até agora este ano. Prevê-se que ela continue negociando nessa faixa em 12 meses.
O won coreano deve ganhar cerca de 2% para 1.308,5/$ em três meses, depois de cair mais de 5% este ano.
O rublo russo, que perdeu mais de 25% este ano, apesar do seu principal produto de exportação, o petróleo Brent, ter subido mais de 5%, deverá ganhar apenas cerca de 3% para 95,24/$ em três meses. O rublo cairá para 99/$ em um ano.
O rand sul-africano, um alto rendimento, que perdeu cerca de 12% este ano, à medida que o país sofreu os piores cortes de energia registrados, deve ganhar apenas cerca de 4% em três meses para 18,53 por dólar.
Hugo Pienaar, principal ANBLE do Bureau for Economic Research, disse que uma provável redução na intensidade dos cortes de energia também impulsionará o sentimento dos investidores estrangeiros em relação à África do Sul e ao rand.
A lira turca, a pior moeda de mercados emergentes no ano passado e neste ano, já caiu 30% em 2023 e está prevista para cair cerca de mais 13% para 31,03/$ em 12 meses.
(Para outras histórias da pesquisa de câmbio da ANBLE de setembro:)
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