Fundos dos EUA com igual ponderação brilham conforme os investidores olham além das grandes empresas de tecnologia

Equal-weight US funds shine as investors look beyond big tech companies

29 de agosto (ANBLE) – Os fundos negociados em bolsa (ETFs) ponderados igualmente têm atraído investimentos recordes nos últimos meses, à medida que sinais de uma economia dos Estados Unidos em melhora e valorações elevadas das megacapitais levam os investidores a procurar pechinchas nos setores tradicionais ligados à economia.

Uma versão ponderada igualmente de um índice atribui peso uniforme a cada componente, independentemente de seu tamanho, ao contrário dos índices baseados em capitalização de mercado, nos quais empresas maiores tendem a ter uma influência desproporcional.

Um rali tecnológico vertiginoso este ano, impulsionado pelo otimismo em relação à inteligência artificial e esperanças de que o Federal Reserve dos Estados Unidos esteja quase concluindo o aumento das taxas de juros, tem deixado os gestores de fundos cada vez mais cautelosos em relação à euforia em torno das megacapitais.

Como resultado, investir em ETFs ponderados igualmente, que oferecem uma abordagem mais diversificada e exposição a setores relacionados à economia antiga, como energia e manufatura, está voltando a ser favorável, à medida que os investidores buscam ampliar sua exposição além das Big Tech.

Laura Cooper, da BlackRock, disse que a “convicção mais forte” da empresa nos Estados Unidos é o S&P 500 ponderado igualmente.

“Setores com inclinação cíclica, que têm ficado para trás recentemente, começaram a se recuperar com a esperança de um pouso suave”, disse Cooper, estrategista de investimentos macro sênior da iShares EMEA na gestora de ativos BlackRock.

“Estamos observando uma tendência de desinflação persistente nos Estados Unidos, juntamente com indicadores que sugerem que o Fed provavelmente está próximo do fim de seu ciclo de aumento das taxas de juros.”

O ETF igualmente ponderado do S&P 500, da Invesco, com US$ 42 bilhões em ativos, que espelha o desempenho do índice ponderado igualmente do S&P 500 (.SPXEW), registrou ingressos de US$ 8,80 bilhões desde o início de junho até 25 de agosto, de acordo com dados da Refinitiv Lipper.

Em comparação, o SPDR S&P 500 ETF Trust, muito maior, com US$ 402 bilhões em ativos, que acompanha as variações do S&P 500 ponderado pela capitalização de mercado (.SPX), sofreu saídas de US$ 10,88 bilhões no mesmo período.

O fundo perdeu cerca de US$ 4 bilhões em julho, sua maior saída em cinco meses.

“As pessoas estão claramente alocando em rastreadores ponderados igualmente porque acham que o rali tecnológico foi longe demais e não se sentem confortáveis com uma concentração tão grande nas Magníficas Sete”, disse Dan Boardman-Weston, CEO da BRI Wealth Management.

As ações da Apple (AAPL.O), Microsoft (MSFT.O), Amazon (AMZN.O), Nvidia (NVDA.O), Alphabet, controladora do Google (GOOGL.O), Tesla (TSLA.O) e Meta Platforms, controladora do Facebook (META.O), as chamadas “Magníficas Sete”, dispararam este ano, gerando preocupações sobre os riscos da superconcentração.

Elas representam mais de um quarto do valor de mercado do S&P 500.

O ETF ponderado igualmente do S&P 500, da Invesco, atraiu ingressos de US$ 4,85 bilhões em junho, o maior desde o lançamento do fundo em 2003, seguido por US$ 3,53 bilhões em julho, o segundo maior da história.

Isso se compara a ingressos de US$ 352,9 milhões em junho e saídas de US$ 32,36 milhões em julho no fundo, apenas um ano antes.

O apetite por diversificar carteiras melhorou desde junho, à medida que sinais de queda da inflação e uma economia dos Estados Unidos resiliente aumentaram as esperanças de que o Fed terá sucesso em controlar a inflação sem desencadear uma recessão.

O fundo de ações do índice Nasdaq 100 igualmente ponderado da Direxion (QQQE.O), com mais de US$ 800 milhões em ativos sob gestão, registrou ingressos de US$ 213,4 milhões de junho a 25 de agosto.

Isso está se configurando como o melhor desempenho trimestral do fundo em mais de um ano, indicando a preferência dos investidores por empresas de tecnologia menores.

Para que os índices ponderados igualmente continuem a superar, as ações fora do clube de trilhões de dólares terão que brilhar.

“O peso igual precisa que energia, finanças e saúde tenham chance de impulsioná-lo à medida que nos aproximamos do final do ano”, disse Jake Dollarhide, co-fundador da Longbow Asset Management Company.

Os setores do S&P 500 sensíveis ao crescimento econômico, incluindo energia (.SPNY) e indústria (.SPLRCI), tiveram ganhos de 10,6% e 8,3% nos últimos três meses, superando a alta de 3% do índice de tecnologia (.SPLRCT).

“Nossas chamadas de maior convicção, se olharmos para os EUA, são para o setor de energia. Acreditamos que as avaliações estão excepcionalmente deprimidas e a posição é leve”, disse Cooper, da BlackRock.

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