Estrategista global do JPMorgan diz que o aumento do preço do petróleo ‘não parece valer a pena perder o sono em 2023

Estrategista do JPMorgan diz que aumento do preço do petróleo em 2023 não é preocupante.

Portanto, não é surpresa que um aumento de 10,6% nos preços da gasolina em agosto – o que por sua vez elevou a inflação subjacente em 0,6% – possa estar causando alvoroço, afinal, estima-se que 84,1% da população dos EUA tenha uma carteira de motorista.

Mas um estrategista do JPMorgan – e um autoconfesso preocupado – disse que nem mesmo ele está entrando em pânico com os preços dos combustíveis.

David Kelly, estrategista-chefe global do JPMorgan, escreveu que o aumento do preço do petróleo “do ponto de vista econômico ou de investimento, realmente não parece valer a pena perder o sono em 2023”.

Em uma nota enviada aos clientes na segunda-feira, Kelly afirma que ele vem “de uma longa linhagem de preocupados” – seu pai fazendo isso “em voz alta”, enquanto sua mãe se preocupava mais silenciosamente – “economizando suas cordas vocais em detrimento do sono dela”.

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Um traço inerente, diz o especialista econômico, é que “em qualquer noite [ele poderia] compilar um extenso catálogo das coisas que estão incomodando [ele]”, mas acrescenta que algumas coisas “não valem a pena se preocupar”.

O “bicho-papão” da América

O petróleo se enquadra nessa categoria, embora Kelly reconheça que o ativo tem sido o “bicho-papão” econômico da América há décadas.

Fatores externos que elevaram os preços realmente apertaram os cordões da bolsa dos consumidores dos EUA ao longo dos anos: o embargo de petróleo árabe de 1973, a revolução iraniana de 1979 e a Primeira Guerra do Golfo em 1990 inflacionaram os custos.

Aumentos de preços em 2023 não são diferentes. Em abril, membros da OPEP anunciaram que começariam a reduzir a produção, cortando aproximadamente 1,15 milhão de barris por dia na tentativa de estabilizar o mercado.

Enquanto isso, a Rússia – outra nação rica em petróleo, embora não faça parte da OPEP – disse que não venderá seu produto nem direta nem indiretamente para os EUA, depois que este impôs limites de preço à commodity após a invasão da Ucrânia pela Rússia. A retaliação não causará mais danos aos preços, pois o presidente Biden já proibiu as importações de petróleo russo para os EUA.

Atualmente, os futuros do petróleo Brent para outubro estão em US$ 85,86 por barril, enquanto os futuros do petróleo bruto West Texas Intermediate dos EUA subiram para US$ 81,63.

O fato de não poderem controlar esses aumentos é parte do motivo pelo qual os consumidores temem tanto as flutuações, o que Kelly escreve ser completamente compreensível: “Não há preço na América mais conhecido do que o preço de um galão de gasolina, então quando os preços da gasolina sobem, os americanos frequentemente o veem como um sinal de inflação desenfreada, levando a uma menor confiança do consumidor e maior cautela empresarial. Além disso, para muitos americanos de baixa e média renda, gastar mais com gasolina significa gastar menos em outros lugares, prejudicando o consumo que é o principal motor da economia americana.”

No entanto, Kelly destaca que há pressão diminuída tanto do lado da demanda quanto do lado do fornecimento. Por exemplo, o especialista destaca que o investimento de longo prazo na transição energética reduzirá a demanda, enquanto o aumento da oferta de petróleo doméstico dos EUA continua a aumentar.

Portanto, o país está se libertando das restrições de ser importador líquido de petróleo, protegendo assim os consumidores de influências externas, escreve ele: “Por muitas décadas, os EUA foram um importador líquido de petróleo, de modo que quando os preços do petróleo subiam, os consumidores americanos se viam mais pobres e os produtores de petróleo estrangeiros mais ricos.

“No entanto, devido ao sucesso da tecnologia de fracking, desde o final de 2019, os EUA têm sido em grande parte um exportador líquido de petróleo e, no primeiro semestre de 2023, nosso superávit comercial em petróleo e produtos petrolíferos correspondeu a mais de 0,1% do PIB.”

“Não se preocupe muito”

Apesar das preocupações compreensíveis sobre a relação acolhedora entre a Arábia Saudita e a Rússia elevar ainda mais um fator-chave de inflação, Kelly acrescenta que o Fed pode ser uma arma secreta.

“Esperamos que a inflação se modere no próximo ano e, quando a economia, inevitavelmente, vacilar, esperamos que o Fed reverta uma boa parte de seu recente aperto agressivo”, escreve Kelly.

“Como sempre, não faltam coisas para os investidores se preocuparem nas próximas semanas, incluindo a possibilidade de um fechamento do governo e uma greve de trabalhadores automotivos”, acrescentou. “Por enquanto, no entanto, os investidores provavelmente não devem se preocupar muito com o recente aumento no preço do petróleo.”